Мы не думаем, что результаты президентских выборов в России в марте 2018 года станут большой неожиданностью (скорее всего, вновь будет избран Владимир Путин), так что преемственность останется в силе. Хотя вопрос санкций является текущей проблемой рубля, наш основной сценарий не предполагает распространение санкций на российское правительство (решение, скорее всего, будет принято в конце января/начале февраля). В свою очередь, это означает, что влияние на российскую валюту будет нулевым.
Динамика валют стран развивающегося рынка в сентябре/октябре говорит о том, как важна защищенность от внешних воздействий. На фоне переоценки рынком действий ФРС США (ранее в цены был заложен слишком оптимистичный сценарий) валюты стран с профицитом текущего счета обогнали по динамке валюты стран с дефицитом текущего счета. Именно такая ситуация сложилась с рублем против южноафриканского ранда и турецкой лиры, причем на последние две валюты оказала дополнительное влияние политика. Если подобная ситуация повторится, рубль покажет хорошую динамику в относительном выражении.
И, наконец, новые бюджетные правила в России должны привести к структурному снижению волатильности рубля, поскольку налогово-бюджетные правила снизят чувствительность рубля к ценам на нефть. Хотя это указывает на более ограниченный потенциал роста российской валюты против доллара США, рубль, тем не менее, становится более привлекательным и должен стать наиболее предпочтительной высокодоходной валютой в CEEMEA. Поскольку волатильность пары доллар/рубль, как ожидается, упадет, а масштабы двусторонних колебаний этой пары на рынке спот в большей степени ограничены, мы считаем структуры double-no-touch пары доллар/рубль привлекательными
http://www.ing.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Динамика валют стран развивающегося рынка в сентябре/октябре говорит о том, как важна защищенность от внешних воздействий. На фоне переоценки рынком действий ФРС США (ранее в цены был заложен слишком оптимистичный сценарий) валюты стран с профицитом текущего счета обогнали по динамке валюты стран с дефицитом текущего счета. Именно такая ситуация сложилась с рублем против южноафриканского ранда и турецкой лиры, причем на последние две валюты оказала дополнительное влияние политика. Если подобная ситуация повторится, рубль покажет хорошую динамику в относительном выражении.
И, наконец, новые бюджетные правила в России должны привести к структурному снижению волатильности рубля, поскольку налогово-бюджетные правила снизят чувствительность рубля к ценам на нефть. Хотя это указывает на более ограниченный потенциал роста российской валюты против доллара США, рубль, тем не менее, становится более привлекательным и должен стать наиболее предпочтительной высокодоходной валютой в CEEMEA. Поскольку волатильность пары доллар/рубль, как ожидается, упадет, а масштабы двусторонних колебаний этой пары на рынке спот в большей степени ограничены, мы считаем структуры double-no-touch пары доллар/рубль привлекательными
http://www.ing.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter