9 января 2009 1ПРАЙМ
Доллар активно продавался в ожидании публикации отчета по платежным ведомостям в США. Участники рынка опасаются, что второй месяц подряд сокращение рабочих мест может превысить 500 тыс. Последние движения на валютном рынке и рынке акций указывают на то, что все ждут крайне негативных данных по занятости в США. Хотя усредненный прогноз составляет -520 тыс., слухи указывают на приближение этой цифры к -650 тыс. или даже к -700 тыс. Настрой явно тяготеет в одну сторону, что само по себе может быть опасно, учитывая, что некоторые опережающие индикаторы по уровню занятости (без учета сельского хозяйства) указывают на восстановление. Отчет по платежным ведомостям больше других влияет на колебания валют, и в этот раз, очевидно, его репутация подтвердится.
Почему данные по платежным ведомостям могут улучшиться в декабре
Для большинства американцев 2008 год разительно отличался от предыдущих. Компании по всей стране были вынуждены затянуть пояса потуже и перейти на режим выживания, что привело к стремительному росту увольнений к концу года. Если учесть вероятные данные за декабрь, в 2008 году работы лишились более двух миллионов американцев. Рабочие места сокращались каждый месяц прошлого года. Хотя все ожидают крайне слабые данные за декабрь, есть причины надеяться на отскок. Во-первых, компонент занятости в индексе ISM в сфере услуг, один из самых надежных опережающих индикаторов для платежных ведомостей, показал улучшение в декабре, как и индекс потребительского доверия, составленный Мичиганским университетом. Экономика США в основном состоит из сферы услуг, поэтому замедление темпов сокращения рабочих мест, зафиксированное в отчете ISM, предвещает улучшение данных по платежным ведомостям.
Кроме того, каждый раз, когда происходило сокращение рабочих мест более чем на 500 тыс., в следующем месяце наблюдалось значительное восстановление. За последние 50 лет было всего три случая, когда количество рабочих мест сокращалось за месяц более чем на полмиллиона, и всякий раз в следующем месяце происходило восстановление почти на 50%. Позитивное изменение индекса занятости в отчете ISM показывает, что восстановление на рынке труда в декабре весьма вероятно.
Уровень занятости снижается двенадцать месяцев подряд
Разумеется, мы не отрицаем, что данные по платежным ведомостям все-таки будут слабыми, а ставка безработицы вырастет, на что указывают опережающие индикаторы. Главная причина разговоров о -650 тыс. или даже -700 тыс. в отчете по платежным ведомостям состоит в том, что исследование занятости в частном секторе, проведенное ADP, показало сокращение на 693 тыс. рабочих мест в декабре. Взяв за исходную точку тот факт, что каждый месяц в прошлом году цифры в платежных ведомостях были хуже, чем статистика ADP, многие люди посчитали, что сокращение рабочих мест в декабре будет максимальным за последние 50 лет.
Как отреагирует доллар на отчет по платежным ведомостям
Само по себе снижение уровня занятости не ослабит доллар. Реакция американской валюты будет зависеть от размера сокращения рабочих мест. Если отчет покажет снижение на 525 тыс. или меньше, мы можем увидеть резкое укрепление доллара, потому что в последние дни совпадение данных с прогнозами оказывает скорее позитивное влияние на валюты, чем негативное. Если уровень занятости снизится более чем на 575 тыс., доллар может продолжить ослабление, особенно против японской йены и евро. Чем большим окажется сокращение рабочих мест, тем более резкими будут продажи доллара. Если цифра будет близка к 700 тыс., пара EUR/USD может подскочить до 1,40, а USD/JPY может пробить отметку 90. Обратите внимание и на пересмотры данных за предыдущие месяцы, которые могут повлиять на волатильность.
Наши прогнозы по сокращению рабочих мест в декабре
Изменение уровня занятости -520 тыс. (в предыдущем месяце -533 тыс.).
Ставка безработицы 7,0% (в предыдущем месяце 6,7%).
Изменение уровня занятости в секторе обрабатывающей промышленности -100 тыс. (в предыдущем месяце -85 тыс.).
Средняя почасовая зарплата 0,2% м/м (в предыдущем месяце 0,4%).
Среднее количество рабочих часов в неделю 33,5 (в предыдущем месяце 33,5).
http://1prime.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Почему данные по платежным ведомостям могут улучшиться в декабре
Для большинства американцев 2008 год разительно отличался от предыдущих. Компании по всей стране были вынуждены затянуть пояса потуже и перейти на режим выживания, что привело к стремительному росту увольнений к концу года. Если учесть вероятные данные за декабрь, в 2008 году работы лишились более двух миллионов американцев. Рабочие места сокращались каждый месяц прошлого года. Хотя все ожидают крайне слабые данные за декабрь, есть причины надеяться на отскок. Во-первых, компонент занятости в индексе ISM в сфере услуг, один из самых надежных опережающих индикаторов для платежных ведомостей, показал улучшение в декабре, как и индекс потребительского доверия, составленный Мичиганским университетом. Экономика США в основном состоит из сферы услуг, поэтому замедление темпов сокращения рабочих мест, зафиксированное в отчете ISM, предвещает улучшение данных по платежным ведомостям.
Кроме того, каждый раз, когда происходило сокращение рабочих мест более чем на 500 тыс., в следующем месяце наблюдалось значительное восстановление. За последние 50 лет было всего три случая, когда количество рабочих мест сокращалось за месяц более чем на полмиллиона, и всякий раз в следующем месяце происходило восстановление почти на 50%. Позитивное изменение индекса занятости в отчете ISM показывает, что восстановление на рынке труда в декабре весьма вероятно.
Уровень занятости снижается двенадцать месяцев подряд
Разумеется, мы не отрицаем, что данные по платежным ведомостям все-таки будут слабыми, а ставка безработицы вырастет, на что указывают опережающие индикаторы. Главная причина разговоров о -650 тыс. или даже -700 тыс. в отчете по платежным ведомостям состоит в том, что исследование занятости в частном секторе, проведенное ADP, показало сокращение на 693 тыс. рабочих мест в декабре. Взяв за исходную точку тот факт, что каждый месяц в прошлом году цифры в платежных ведомостях были хуже, чем статистика ADP, многие люди посчитали, что сокращение рабочих мест в декабре будет максимальным за последние 50 лет.
Как отреагирует доллар на отчет по платежным ведомостям
Само по себе снижение уровня занятости не ослабит доллар. Реакция американской валюты будет зависеть от размера сокращения рабочих мест. Если отчет покажет снижение на 525 тыс. или меньше, мы можем увидеть резкое укрепление доллара, потому что в последние дни совпадение данных с прогнозами оказывает скорее позитивное влияние на валюты, чем негативное. Если уровень занятости снизится более чем на 575 тыс., доллар может продолжить ослабление, особенно против японской йены и евро. Чем большим окажется сокращение рабочих мест, тем более резкими будут продажи доллара. Если цифра будет близка к 700 тыс., пара EUR/USD может подскочить до 1,40, а USD/JPY может пробить отметку 90. Обратите внимание и на пересмотры данных за предыдущие месяцы, которые могут повлиять на волатильность.
Наши прогнозы по сокращению рабочих мест в декабре
Изменение уровня занятости -520 тыс. (в предыдущем месяце -533 тыс.).
Ставка безработицы 7,0% (в предыдущем месяце 6,7%).
Изменение уровня занятости в секторе обрабатывающей промышленности -100 тыс. (в предыдущем месяце -85 тыс.).
Средняя почасовая зарплата 0,2% м/м (в предыдущем месяце 0,4%).
Среднее количество рабочих часов в неделю 33,5 (в предыдущем месяце 33,5).
http://1prime.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу