16 января 2018 Фридом Финанс
В течение двух кварталов американская экономика демонстрирует сильные показатели, и они улучшатся благодаря снижению налоговых ставок. Сейчас в центре внимания экономистов стоимость доллара и уровень зарплат США. Эти факторы являются индикаторами долгосрочного роста экономики.
Американский доллар дешевеет и в настоящее время торгуется на самом низком уровне за последние три года. Текущее снижение на 2% последовало за снижением на 10% в 2017 г.
В некоторых случаях падение может быть началом быстрого неконтролируемого роста инфляции. Однако в отношении доллара США это маловероятный сценарий, даже с учетом возможных ошибок администрации президента США. Весь мир по-прежнему рассматривает доллар как самую надежную резервную валюту, и в этой роли у доллара пока нет конкурентов. Также ФРС имеет достаточно пространства для повышения ставок и стоимости доллара в случае необходимости.
Кроме того, Дональд Трамп неоднократно отмечал, что в настоящее время доллар слишком силен и можно его ослабить.
Ослабление доллара является позитивным фактором для ведущих американских компаний-экспортеров, включая Apple Inc. (AAPL, NASDAQ), Microsoft Corp. (MSFT, NASDSAQ), Johnson & Johnson (JNJ, NYSE), Boeing Company (ВA, NYSE) и многих других. Для иностранных заказчиков продукция этих компаний станет дешевле, что может повысить продажи.
Важным остается рост заработной платы в США, который в 2018 г. ожидается на уровне 3%, что лишь немногим больше, чем 2,9%, чем в 2017 г. Несмотря на высокую занятость, заработная плата не растет. Вероятно, одной из причин являются воспоминания о последнем кризисе, когда многие боялись потерять рабочее место.
Недавний опрос, проведенный сайтом вакансий Glassdoor, показал, что 64% сотрудников считают текущее место удовлетворительным при условии четких ожиданий уровня заработной палаты и бонусов. Проще говоря, работники готовы остаться, если не будет сокращения зарплат, 45% опрошенных отмечают, что зарплата и возможность продвижения по службе — основной мотив для смены места работы. В условиях, когда зарплаты примерно одинаковы и растут крайне медленно, это означает низкую мобильность рабочей силы.
Отметим, что ряд экономистов ожидают от налоговой реформы повышения зарплат, так как сокращение ставок предоставит компаниям дополнительные финансовые ресурсы. Однако рост вряд ли будет значительным для всех категорий работников. Так, с началом пребывания Трампа на посту президента США бонусы на Уолл-стрит выросли на 10%, а средняя зарплата в США осталась прежней.
Таким образом, налоговые льготы получат топ-менеджеры и самые квалифицированные работники, а также рядовые сотрудники некоторых компаний, таких как торговая сеть Wal-Mart Stores Inc. (WMT, NYSE), которая находится на этапе модернизации.
Это закономерный процесс на этапе цифровой трансформации мировой экономики. Как ожидается, к 2030 г. автоматизация сделает ненужным труд почти 400 млн человек. Нет оснований ждать повышения зарплат для этих сотрудников в долгосрочной перспективе. В то же время спрос на высококвалифицированный труд будет расти. Но одновременно увеличится рентабельность продуктов их творческой деятельности, например новейших средств автоматизации на основе искусственного интеллекта, персонализированной медицины, новых типов транспорта и т. д.
Американский доллар дешевеет и в настоящее время торгуется на самом низком уровне за последние три года. Текущее снижение на 2% последовало за снижением на 10% в 2017 г.
В некоторых случаях падение может быть началом быстрого неконтролируемого роста инфляции. Однако в отношении доллара США это маловероятный сценарий, даже с учетом возможных ошибок администрации президента США. Весь мир по-прежнему рассматривает доллар как самую надежную резервную валюту, и в этой роли у доллара пока нет конкурентов. Также ФРС имеет достаточно пространства для повышения ставок и стоимости доллара в случае необходимости.
Кроме того, Дональд Трамп неоднократно отмечал, что в настоящее время доллар слишком силен и можно его ослабить.
Ослабление доллара является позитивным фактором для ведущих американских компаний-экспортеров, включая Apple Inc. (AAPL, NASDAQ), Microsoft Corp. (MSFT, NASDSAQ), Johnson & Johnson (JNJ, NYSE), Boeing Company (ВA, NYSE) и многих других. Для иностранных заказчиков продукция этих компаний станет дешевле, что может повысить продажи.
Важным остается рост заработной платы в США, который в 2018 г. ожидается на уровне 3%, что лишь немногим больше, чем 2,9%, чем в 2017 г. Несмотря на высокую занятость, заработная плата не растет. Вероятно, одной из причин являются воспоминания о последнем кризисе, когда многие боялись потерять рабочее место.
Недавний опрос, проведенный сайтом вакансий Glassdoor, показал, что 64% сотрудников считают текущее место удовлетворительным при условии четких ожиданий уровня заработной палаты и бонусов. Проще говоря, работники готовы остаться, если не будет сокращения зарплат, 45% опрошенных отмечают, что зарплата и возможность продвижения по службе — основной мотив для смены места работы. В условиях, когда зарплаты примерно одинаковы и растут крайне медленно, это означает низкую мобильность рабочей силы.
Отметим, что ряд экономистов ожидают от налоговой реформы повышения зарплат, так как сокращение ставок предоставит компаниям дополнительные финансовые ресурсы. Однако рост вряд ли будет значительным для всех категорий работников. Так, с началом пребывания Трампа на посту президента США бонусы на Уолл-стрит выросли на 10%, а средняя зарплата в США осталась прежней.
Таким образом, налоговые льготы получат топ-менеджеры и самые квалифицированные работники, а также рядовые сотрудники некоторых компаний, таких как торговая сеть Wal-Mart Stores Inc. (WMT, NYSE), которая находится на этапе модернизации.
Это закономерный процесс на этапе цифровой трансформации мировой экономики. Как ожидается, к 2030 г. автоматизация сделает ненужным труд почти 400 млн человек. Нет оснований ждать повышения зарплат для этих сотрудников в долгосрочной перспективе. В то же время спрос на высококвалифицированный труд будет расти. Но одновременно увеличится рентабельность продуктов их творческой деятельности, например новейших средств автоматизации на основе искусственного интеллекта, персонализированной медицины, новых типов транспорта и т. д.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба