12 января 2009 Совлинк
В воскресенье, как и ожидалось, российские игроки в отсутствие зарубежных коллег пытались закрыть гэп между внутренними ценами акций и котировками депозитарных расписок, сложившийся за длительный праздничный период. Торги проходили при невысокой активности, собственно, основной рост на ММВБ (около 3%) пришелся на первые два часа торгов, после чего в отсутствие внешнего и внутреннего новостного фона следовало вялое "топтание на месте". По итогам дня индекс ММВБ прибавил 2.56%, а индекс РТС вообще закрылся в минусе (-0.80%). Сюрпризов по резкой девальвации рубля, которых опасались многие, не последовало - ослабление рубля к корзине (в терминологии руководителей ЦБ расширение границ курсового коридора) продолжалось прежними темпами, а значительное (на 3.8%) снижение курса рубля к доллару объясняется укреплением доллара к евро за прошедшие 1.5 недели. Вполне возможно, что эффект заметного ослабления рубля к доллару объясняет расхождение в динамике рублевого (ММВБ) и долларового (РТС) фондовых индексов.
Лучше рынка выглядели металлургические и нефтегазовые бумаги. Акции НЛМК взлетели на 17.6%, Полиметалла - на 15.3%, ММК - на 7.1%. Бумаги Лукойла подорожали на 5.3%, Газпрома - на 3.3%, в плюсе акции большинства российских компаний, кроме Норникеля и Сургутнефтегаза (они также вполне ожидаемо корректируются в соответствии с ценами GDR в Лондоне). Между тем, разрыв между внутренними и внешними ценами закрыт так и не был - по-прежнему, отстают от зарубежных площадок котировки Газпрома (спред 8.8%), Лукойла (5.2%), Газпромнефти (11.7%), ВТБ и Ростелекома. А акции Сургутнефтегаза, Норникеля и Татнефти на ММВБ стоят дороже, чем на LSE. Наличие возможностей арбитража между внешним и внутренним рынком предполагает вероятность продолжения попытки выравнивания цен и сегодня, т.е. рост ряда ключевых российских фишек сегодня мог бы продолжиться.
Однако более вероятна консолидация или даже небольшая коррекция после вчерашнего роста, поскольку внешний фон сегодня не слишком благоприятен. Американские и европейские индексы закрылись в пятницу снижением, американские фьючерсы торгуются в слабом минусе. Азиатские индексы с утра в целом снижаются, кроме Китая (в Японии сегодня выходной). Нефть продолжает умеренно дешеветь после значительной коррекции во второй половине прошлой недели - котировки февральских фьючерсов WTI едва превышают $40/барр, Brent - $44.5. В то же время именно цены на нефть остаются в фокусе внимания - впечатляет легкость, с которой в первые дни месяца котировки фьючерсов преодолели заветные $50/барр. Правда, закрепить успех не удалось, и риски снижения цен на фоне ожиданий сокращения спроса сохраняются, но холодная зима в Европе и ожидания похолодания в США, военный конфликт на Ближнем Востоке и настойчивые спекуляции относительно возможных новых шагов ОПЕК по снижению добычи, похоже, оказывают определенную поддержку нефтяному рынку.
Сегодня в США и Европе не ожидается значимых событий, поэтому торги на нашем рынке, скорее всего, будут проходить достаточно спокойно. Но неделя обещает быть весьма насыщенной (13 января - торговый баланс США, 14 - розничные продажи, 14-16 - поочередно три индикатора инфляции (Import prices, PPI, CPI), 16 - промпроизводство и приток портфельных инвестиций). Начинается сезон квартальных отчетов американских компаний. Главное же ожидаемое событие в США - инаугурация избранного президента Б. Обамы - пройдет уже на следующей неделе. Тем временем, в Европе ключевое событие ожидается в четверг - как ожидается, учетная ставка будет снижена с 2.5% до 2%, до этого выйдут данные по промпроизводству и инфляции. Снижение ставки ЕЦБ уже заложено в ожидания рынка, поэтому по итогам заседания и выступления Ж.-К. Трише мы можем увидеть коррекцию в паре доллар-евро, которая, как правило, затрагивает и сырьевые рынки, а значит, может отразиться и на российских акциях.
Лучше рынка выглядели металлургические и нефтегазовые бумаги. Акции НЛМК взлетели на 17.6%, Полиметалла - на 15.3%, ММК - на 7.1%. Бумаги Лукойла подорожали на 5.3%, Газпрома - на 3.3%, в плюсе акции большинства российских компаний, кроме Норникеля и Сургутнефтегаза (они также вполне ожидаемо корректируются в соответствии с ценами GDR в Лондоне). Между тем, разрыв между внутренними и внешними ценами закрыт так и не был - по-прежнему, отстают от зарубежных площадок котировки Газпрома (спред 8.8%), Лукойла (5.2%), Газпромнефти (11.7%), ВТБ и Ростелекома. А акции Сургутнефтегаза, Норникеля и Татнефти на ММВБ стоят дороже, чем на LSE. Наличие возможностей арбитража между внешним и внутренним рынком предполагает вероятность продолжения попытки выравнивания цен и сегодня, т.е. рост ряда ключевых российских фишек сегодня мог бы продолжиться.
Однако более вероятна консолидация или даже небольшая коррекция после вчерашнего роста, поскольку внешний фон сегодня не слишком благоприятен. Американские и европейские индексы закрылись в пятницу снижением, американские фьючерсы торгуются в слабом минусе. Азиатские индексы с утра в целом снижаются, кроме Китая (в Японии сегодня выходной). Нефть продолжает умеренно дешеветь после значительной коррекции во второй половине прошлой недели - котировки февральских фьючерсов WTI едва превышают $40/барр, Brent - $44.5. В то же время именно цены на нефть остаются в фокусе внимания - впечатляет легкость, с которой в первые дни месяца котировки фьючерсов преодолели заветные $50/барр. Правда, закрепить успех не удалось, и риски снижения цен на фоне ожиданий сокращения спроса сохраняются, но холодная зима в Европе и ожидания похолодания в США, военный конфликт на Ближнем Востоке и настойчивые спекуляции относительно возможных новых шагов ОПЕК по снижению добычи, похоже, оказывают определенную поддержку нефтяному рынку.
Сегодня в США и Европе не ожидается значимых событий, поэтому торги на нашем рынке, скорее всего, будут проходить достаточно спокойно. Но неделя обещает быть весьма насыщенной (13 января - торговый баланс США, 14 - розничные продажи, 14-16 - поочередно три индикатора инфляции (Import prices, PPI, CPI), 16 - промпроизводство и приток портфельных инвестиций). Начинается сезон квартальных отчетов американских компаний. Главное же ожидаемое событие в США - инаугурация избранного президента Б. Обамы - пройдет уже на следующей неделе. Тем временем, в Европе ключевое событие ожидается в четверг - как ожидается, учетная ставка будет снижена с 2.5% до 2%, до этого выйдут данные по промпроизводству и инфляции. Снижение ставки ЕЦБ уже заложено в ожидания рынка, поэтому по итогам заседания и выступления Ж.-К. Трише мы можем увидеть коррекцию в паре доллар-евро, которая, как правило, затрагивает и сырьевые рынки, а значит, может отразиться и на российских акциях.
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-10/1319835287_pic_s_547485974.png
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба