2 февраля 2018 Промсвязьбанк
Мировые фондовые рынки
На европейских рынках акций вчера наблюдалось усиление коррекционных настроений (EuroTOP100: -0,8%; DAX: -1,4%; CAC40: -0,5%; FTSE100: -0,6%) на фоне слабой отчетности ряда эмитентов и недостаточно сильной динамики индекса деловой активности в промышленности Германии. В лидерах снижения акции Siemens (-4.5%), Vodafone (-4.5%), Royal Dutch (-2.3%) и Glencore (-1.0%).
Фондовые индексы США (S&P500: -0.1%; DJIA: +0.1%; Nasdaq Comp: -0.3%) преимущественно снижались. Сдерживающее влияние оказывает рост доходностей по казначейским облигациям и недостаточно сильный агрегированный результат по сезону корпоративной отчетности. Акции Amazon.com (-4.2%) и Hershey (-5.9%) отреагировали на отчетность и прогнозы менеджмента. При этом в лидерах роста бумаги AT&T (+4.6%), Facebook (+3.3%) и Exxon Mobil (+2.0%).
Российский фондовый рынок
Индекс МосБиржи (+0,6%) в четверг вернулся к отметке 2300 пунктов, оставаясь вблизи историческим максимумов при поддержке спроса на активы развивающихся рынков и сырье в условиях активно слабеющего доллара. В ключевых секторах, за исключением потребительского и финансового, преобладала повышательная динамика, в лидерах роста - находившие под давлением последние дни акции нефтегазовых компаний, где вопреки крепкому рублю активно дорожали акции Татнефти (+2,4%) и Сургутнефтегаз (+1,8%), лучше индекса двигались Газпром (+1,4%) и Лукойл (+0,9%), а НОВАТЭК (+0,6%) – смог обновить максимумы с апреля.
В финансовом секторе крайне неожиданно завершилась торговая сессия для акций Сбербанка (оа: -0,5%; па: -1,7%), внутри дня обновлявших исторические максимумы при высокой торговой активности, но к закрытию оказавших в аутсайдерах дня. Тут смогли неплохо подорожать из ликвидных бумаг МосБиржа (+1,5%), МКБ (+1,0%) и Банк Санкт-Петербург (+2,1%). В потребительском секторе все ключевые бумаги подешевели во главе с безыдейным Магнитом (-2,1%), упавшим на фоне старта торгов на МосБирже расписками Х5, также имевшего негативный окрас. Объем торгов акциями Магнита был весьма высок – данная бумага стала третьей по оборачиваемости по итогам дня. Акции электроэнергетики торговались с небольшим перевесом в сторону повышения: тут вернулся спрос в бумаги «дочек» иностранных компаний (Энел Россия: +3,7%4 Юнипро: +1,6%), отскочили Русгидро (+0,9%) и ТГК-1 (+0,9%); корректировались ФСК (-0,6%), Россети (-0,8%) и ОГК-2 (-2,5%).
В акциях металлургических и горнодобывающих компаний восстанавливались более активно во главе с Северсталью (+2,5%), от которой ожидают сильной финотчетности, Мечелом (+2,4%) и НЛМК (+2,3%). Вновь слабо завершили день производители драгметаллов (Полиметалл: -1,8%; Полюс: -1,0%). Из прочих бумаг отметим отскок акций Аэрофлота (+1,5%), сохранение позитивной динамики в телекомах, где мы предпочитаем Мегафон (+0,2%) акциям МТС (+0,8%), обновление максимумов Яндексом (+1,1%), который мы продолжаем удерживать в тактическом модельном портфеле, и дальнейшее падение Qiwi (-3,1%). Евгений Локтюхов
Товарные рынки
Нефть умеренно подросла за вчерашний день, приблизившись к 70 долл./барр. Сегодня в фокусе данные по числу буровых установок в Америке. Сильный фундаментал, высокая степень исполнения соглашения ОПЕК+, слабый доллар, - все это играет нефти в плюс и «перекрывает» фактор роста добычи в США до новых максимумов. Мы сохраняем позитивный взгляд на нефть, рассчитывая на очередную попытку проторговки 70 долл./барр. на следующей неделе.
Екатерина Крылова
Наши прогнозы и рекомендации
Сводный индекс MSCI World может завершить текущую неделю снижением впервые с середины ноября, поскольку инвесторы сокращают аппетит к риску на опасениях ускорения роста доходностей на мировых рынках облигаций, а также сомнений, что проведенная в США налоговая реформа придаст серьезный импульс к росту финансового результата крупнейших корпораций. Так, в ходе вчерашней сессии доходность по UST’10 вплотную приблизилась к отметке 2.8%, что вызывает все большее беспокойство у участников рынка, а сегодня Банк Японии сообщил, что вновь готов покупать неограниченный объем гособлигаций (таргетируя целевой уровень в 0%) в попытке остановить рост доходности японских бумаг. Балансирует эти негативные настроения отчетность технологических компаний, которая в целом выходит неплохой, способствуя смещению положительного сюрприза по прибыли на акцию к средним значениям за предыдущие 3 квартала (~4%).
Российские акции демонстрируют динамику лучше большинства сопоставимых рынков. Оценки рынка к нефти удерживаются вблизи максимальных отметок с начала года (~18.5 RTS/Brent), при этом рост доходностей на мировых рынках облигаций подталкивает сдерживает от укрепления валюты развивающихся стран, в том числе и рубль. При этом цены на нефть стремятся вернуться к отметке 70 долл./барр. по Brent после позитивных комментариев Goldman Sachs по динамике спроса и динамике избыточных запасов в этом году и прогноза роста к 82.5 долл./барр. в течение 6 месяцев. На этом фоне может возобновиться рост рублевой стоимости нефти, способствуя оживлению спроса на акции нефтегазового сектора. Таким образом, на горизонте ближайшей недели индекс МосБиржи сохраняет потенциал для обновления исторических максимумов (2328 пунктов), несмотря на видимую техническую перекупленность.
Сегодня ожидаем увидеть нейтральное открытие торговой сессии, с дальнейшим движением фондового индикатора в диапазоне 2300-2315 пунктов в течение дня.
Илья Фролов
ГЛАВНЫЕ НОВОСТИ
Северсталь (ДЕРЖАТЬ) может выплатить дивиденды в размере 27,72 руб. на акцию за IV квартал - ПОЗИТИВНО
НАШЕ МНЕНИЕ: За 1 кв. 2017 года Северсталь выплатила акционерам 24,4 руб./акцию, во 2-ом – 22,28 руб./акцию, в 3-ем – 35,61 руб. Таким образом, по итогам 2017 года компания выплатит 110 руб./акцию, что дает дивидендную доходность к текущей цене в 11,7%. По нашим оценкам, Северсталь выплатит акционерам около 60-65% от EBITDA (дивидендная политика предполагает выплаты 50% от чистой прибыли).
Дивиденды Х5 (-) за 2017 г. могут быть выше минимального уровня в 25% прибыли - CFO - ПОЗИТИВНО
НАШЕ МНЕНИЕ: Чистая прибыль Х5 по итогам 2017 года ожидается на уровне 34,3 млрд руб., если акционерам будет направлено 25% от нее, то дивидендная доходность будет оцениваться в 1,5%. Отметим, что Х5 рассматривается как история роста, поэтому на дивидендной доходности акций компании инвесторы не уделяют особого внимания.
Чистая прибыль ВТБ (ПОКУПАТЬ) за 2017 год по РСБУ без учета СПОД выросла на 49% - до 104,1 млрд руб. - ПОЗИТИВНО
НАШЕ МНЕНИЕ: Менеджмент ВТБ прогнозировал прибыль по итогам 2017 года на уровне 100 млрд руб., правда по МСФО. По РСБУ можно говорить о том, что прогноз достигнут. За 11 мес. 2017 года чистая прибыль ВТБ по МСФО была зафиксированная на уровне 98,8 млрд руб. С высокой вероятность по итогам 2017 года ВТБ превысит собственный прогноз по прибыли, но несущественно. Основными драйверами роста прибыли компании стали чисты процентные доходы, комиссионные доходы и сокращение отчислений в резервы. Негативное влияние на показатель оказывает увеличение операционных расходов.
Газпром (ПОКУПАТЬ) в январе снизил экспорт на 10%, добыча снизилась на 3% - НЕЙТРАЛЬНО
НАШЕ МНЕНИЕ: Несмотря на падение экспорта, Газпром может показать рост выручки в долларовом эквиваленте от экспорта газа. Произойдет это благодаря росту цен. В частности, как следует из публикуемых ФАС России данных о расчетной цене экспорта газа, за год она выросла на 20% - до $237 за тыс. куб. м в январе 2018 года с $198 в январе 2017 года. Т.е. рост выручки Газпрома от экспорта в январе можно оценить в 8%.
https://www.psbank.ru/Informer (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
На европейских рынках акций вчера наблюдалось усиление коррекционных настроений (EuroTOP100: -0,8%; DAX: -1,4%; CAC40: -0,5%; FTSE100: -0,6%) на фоне слабой отчетности ряда эмитентов и недостаточно сильной динамики индекса деловой активности в промышленности Германии. В лидерах снижения акции Siemens (-4.5%), Vodafone (-4.5%), Royal Dutch (-2.3%) и Glencore (-1.0%).
Фондовые индексы США (S&P500: -0.1%; DJIA: +0.1%; Nasdaq Comp: -0.3%) преимущественно снижались. Сдерживающее влияние оказывает рост доходностей по казначейским облигациям и недостаточно сильный агрегированный результат по сезону корпоративной отчетности. Акции Amazon.com (-4.2%) и Hershey (-5.9%) отреагировали на отчетность и прогнозы менеджмента. При этом в лидерах роста бумаги AT&T (+4.6%), Facebook (+3.3%) и Exxon Mobil (+2.0%).
Российский фондовый рынок
Индекс МосБиржи (+0,6%) в четверг вернулся к отметке 2300 пунктов, оставаясь вблизи историческим максимумов при поддержке спроса на активы развивающихся рынков и сырье в условиях активно слабеющего доллара. В ключевых секторах, за исключением потребительского и финансового, преобладала повышательная динамика, в лидерах роста - находившие под давлением последние дни акции нефтегазовых компаний, где вопреки крепкому рублю активно дорожали акции Татнефти (+2,4%) и Сургутнефтегаз (+1,8%), лучше индекса двигались Газпром (+1,4%) и Лукойл (+0,9%), а НОВАТЭК (+0,6%) – смог обновить максимумы с апреля.
В финансовом секторе крайне неожиданно завершилась торговая сессия для акций Сбербанка (оа: -0,5%; па: -1,7%), внутри дня обновлявших исторические максимумы при высокой торговой активности, но к закрытию оказавших в аутсайдерах дня. Тут смогли неплохо подорожать из ликвидных бумаг МосБиржа (+1,5%), МКБ (+1,0%) и Банк Санкт-Петербург (+2,1%). В потребительском секторе все ключевые бумаги подешевели во главе с безыдейным Магнитом (-2,1%), упавшим на фоне старта торгов на МосБирже расписками Х5, также имевшего негативный окрас. Объем торгов акциями Магнита был весьма высок – данная бумага стала третьей по оборачиваемости по итогам дня. Акции электроэнергетики торговались с небольшим перевесом в сторону повышения: тут вернулся спрос в бумаги «дочек» иностранных компаний (Энел Россия: +3,7%4 Юнипро: +1,6%), отскочили Русгидро (+0,9%) и ТГК-1 (+0,9%); корректировались ФСК (-0,6%), Россети (-0,8%) и ОГК-2 (-2,5%).
В акциях металлургических и горнодобывающих компаний восстанавливались более активно во главе с Северсталью (+2,5%), от которой ожидают сильной финотчетности, Мечелом (+2,4%) и НЛМК (+2,3%). Вновь слабо завершили день производители драгметаллов (Полиметалл: -1,8%; Полюс: -1,0%). Из прочих бумаг отметим отскок акций Аэрофлота (+1,5%), сохранение позитивной динамики в телекомах, где мы предпочитаем Мегафон (+0,2%) акциям МТС (+0,8%), обновление максимумов Яндексом (+1,1%), который мы продолжаем удерживать в тактическом модельном портфеле, и дальнейшее падение Qiwi (-3,1%). Евгений Локтюхов
Товарные рынки
Нефть умеренно подросла за вчерашний день, приблизившись к 70 долл./барр. Сегодня в фокусе данные по числу буровых установок в Америке. Сильный фундаментал, высокая степень исполнения соглашения ОПЕК+, слабый доллар, - все это играет нефти в плюс и «перекрывает» фактор роста добычи в США до новых максимумов. Мы сохраняем позитивный взгляд на нефть, рассчитывая на очередную попытку проторговки 70 долл./барр. на следующей неделе.
Екатерина Крылова
Наши прогнозы и рекомендации
Сводный индекс MSCI World может завершить текущую неделю снижением впервые с середины ноября, поскольку инвесторы сокращают аппетит к риску на опасениях ускорения роста доходностей на мировых рынках облигаций, а также сомнений, что проведенная в США налоговая реформа придаст серьезный импульс к росту финансового результата крупнейших корпораций. Так, в ходе вчерашней сессии доходность по UST’10 вплотную приблизилась к отметке 2.8%, что вызывает все большее беспокойство у участников рынка, а сегодня Банк Японии сообщил, что вновь готов покупать неограниченный объем гособлигаций (таргетируя целевой уровень в 0%) в попытке остановить рост доходности японских бумаг. Балансирует эти негативные настроения отчетность технологических компаний, которая в целом выходит неплохой, способствуя смещению положительного сюрприза по прибыли на акцию к средним значениям за предыдущие 3 квартала (~4%).
Российские акции демонстрируют динамику лучше большинства сопоставимых рынков. Оценки рынка к нефти удерживаются вблизи максимальных отметок с начала года (~18.5 RTS/Brent), при этом рост доходностей на мировых рынках облигаций подталкивает сдерживает от укрепления валюты развивающихся стран, в том числе и рубль. При этом цены на нефть стремятся вернуться к отметке 70 долл./барр. по Brent после позитивных комментариев Goldman Sachs по динамике спроса и динамике избыточных запасов в этом году и прогноза роста к 82.5 долл./барр. в течение 6 месяцев. На этом фоне может возобновиться рост рублевой стоимости нефти, способствуя оживлению спроса на акции нефтегазового сектора. Таким образом, на горизонте ближайшей недели индекс МосБиржи сохраняет потенциал для обновления исторических максимумов (2328 пунктов), несмотря на видимую техническую перекупленность.
Сегодня ожидаем увидеть нейтральное открытие торговой сессии, с дальнейшим движением фондового индикатора в диапазоне 2300-2315 пунктов в течение дня.
Илья Фролов
ГЛАВНЫЕ НОВОСТИ
Северсталь (ДЕРЖАТЬ) может выплатить дивиденды в размере 27,72 руб. на акцию за IV квартал - ПОЗИТИВНО
НАШЕ МНЕНИЕ: За 1 кв. 2017 года Северсталь выплатила акционерам 24,4 руб./акцию, во 2-ом – 22,28 руб./акцию, в 3-ем – 35,61 руб. Таким образом, по итогам 2017 года компания выплатит 110 руб./акцию, что дает дивидендную доходность к текущей цене в 11,7%. По нашим оценкам, Северсталь выплатит акционерам около 60-65% от EBITDA (дивидендная политика предполагает выплаты 50% от чистой прибыли).
Дивиденды Х5 (-) за 2017 г. могут быть выше минимального уровня в 25% прибыли - CFO - ПОЗИТИВНО
НАШЕ МНЕНИЕ: Чистая прибыль Х5 по итогам 2017 года ожидается на уровне 34,3 млрд руб., если акционерам будет направлено 25% от нее, то дивидендная доходность будет оцениваться в 1,5%. Отметим, что Х5 рассматривается как история роста, поэтому на дивидендной доходности акций компании инвесторы не уделяют особого внимания.
Чистая прибыль ВТБ (ПОКУПАТЬ) за 2017 год по РСБУ без учета СПОД выросла на 49% - до 104,1 млрд руб. - ПОЗИТИВНО
НАШЕ МНЕНИЕ: Менеджмент ВТБ прогнозировал прибыль по итогам 2017 года на уровне 100 млрд руб., правда по МСФО. По РСБУ можно говорить о том, что прогноз достигнут. За 11 мес. 2017 года чистая прибыль ВТБ по МСФО была зафиксированная на уровне 98,8 млрд руб. С высокой вероятность по итогам 2017 года ВТБ превысит собственный прогноз по прибыли, но несущественно. Основными драйверами роста прибыли компании стали чисты процентные доходы, комиссионные доходы и сокращение отчислений в резервы. Негативное влияние на показатель оказывает увеличение операционных расходов.
Газпром (ПОКУПАТЬ) в январе снизил экспорт на 10%, добыча снизилась на 3% - НЕЙТРАЛЬНО
НАШЕ МНЕНИЕ: Несмотря на падение экспорта, Газпром может показать рост выручки в долларовом эквиваленте от экспорта газа. Произойдет это благодаря росту цен. В частности, как следует из публикуемых ФАС России данных о расчетной цене экспорта газа, за год она выросла на 20% - до $237 за тыс. куб. м в январе 2018 года с $198 в январе 2017 года. Т.е. рост выручки Газпрома от экспорта в январе можно оценить в 8%.
https://www.psbank.ru/Informer (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу