Американские индексы довольно быстро восстанавливали утраченные позиции на текущей неделе. Ранее мы наблюдали резкий провал S&P500 почти на 12% от рекордных максимумов после затяжного безоткатного роста. После столь быстрого снижения виделся скорее сценарий консолидации в высокоамплитудном боковике, но индексы, не задерживаясь ни на день, продвигаются в направлении максимумов. Объемы торгов стабилизировались.
Казалось бы, коррекция была вызвана инфляционными опасениями при заметном росте доходности по безрисковым гособлигациям. Как видим, рынок акций отскочил, но доходности остаются на максимумах.
Глава ФРБ Кливленда Лоретта Местер на неделе заявила, что рост доходности облигаций отражает здоровые экономические перспективы, и, по ее мнению, ФРС следует повышать ставки теми же темпами, как и в прошлом году. В свою очередь глава Банка Японии Харухико Курода заявлял, что BOJ будет настойчиво продолжать текущую политику смягчения.
Между тем, обнародованные отчеты по инфляции не напугали участников рынка.
BLS сообщило, что индекс потребительских цен сохранил темпы роста в январе на уровне 2,1% в годовом выражении, тогда как ожидалось замедление до 1,9%. В месячном темпы роста выросли до 0,5% против прогнозных 0,3%. Базовый индекс вырос на 1,8%, тогда как ожидалось замедление до 1,7%.
Заметно выросли цены на топливо, одежду, медицинские услуги. Здесь можно сказать, что прошедшая в первой половине февраля коррекция цен на нефть, бензин в США уже закладывает снижение темпов роста инфляции в текущем месяце.
Статистика по производственной инфляции указала на рост PPI на 0,4%, что совпало с ожиданиями. Темпы месячного роста не вышли за рамки сложившегося последние годы диапазона.
Ситуацию можно характеризовать как, инфляция все еще под контролем, но Казначейству по-прежнему придется занимать повышенными темпами в связи с налоговой реформой с одной стороны, а корпорации, которые по разным оценкам держали оффшорный капитал в облигациях оказывают давление с другой, наряду с тем, что ФРС постепенно сокращает реинвестирование.
Вопрос в том, действительно ли давление на трежерис временное. Если снижение доходностей не последует, рынок акций будет испытывать давление, которое вполне может столь же быстро отразиться на индексах, как и в первой половине февраля.
Следующая торговая неделя в штатах будет укороченной. В понедельник биржи будут закрыты по случаю «Дня президентов». Важной макростатистики почти не будет, и внимание будет обращено на выступление представителей ФРС, содержание протоколов последнего заседания.
Казалось бы, коррекция была вызвана инфляционными опасениями при заметном росте доходности по безрисковым гособлигациям. Как видим, рынок акций отскочил, но доходности остаются на максимумах.
Глава ФРБ Кливленда Лоретта Местер на неделе заявила, что рост доходности облигаций отражает здоровые экономические перспективы, и, по ее мнению, ФРС следует повышать ставки теми же темпами, как и в прошлом году. В свою очередь глава Банка Японии Харухико Курода заявлял, что BOJ будет настойчиво продолжать текущую политику смягчения.
Между тем, обнародованные отчеты по инфляции не напугали участников рынка.
BLS сообщило, что индекс потребительских цен сохранил темпы роста в январе на уровне 2,1% в годовом выражении, тогда как ожидалось замедление до 1,9%. В месячном темпы роста выросли до 0,5% против прогнозных 0,3%. Базовый индекс вырос на 1,8%, тогда как ожидалось замедление до 1,7%.
Заметно выросли цены на топливо, одежду, медицинские услуги. Здесь можно сказать, что прошедшая в первой половине февраля коррекция цен на нефть, бензин в США уже закладывает снижение темпов роста инфляции в текущем месяце.
Статистика по производственной инфляции указала на рост PPI на 0,4%, что совпало с ожиданиями. Темпы месячного роста не вышли за рамки сложившегося последние годы диапазона.
Ситуацию можно характеризовать как, инфляция все еще под контролем, но Казначейству по-прежнему придется занимать повышенными темпами в связи с налоговой реформой с одной стороны, а корпорации, которые по разным оценкам держали оффшорный капитал в облигациях оказывают давление с другой, наряду с тем, что ФРС постепенно сокращает реинвестирование.
Вопрос в том, действительно ли давление на трежерис временное. Если снижение доходностей не последует, рынок акций будет испытывать давление, которое вполне может столь же быстро отразиться на индексах, как и в первой половине февраля.
Следующая торговая неделя в штатах будет укороченной. В понедельник биржи будут закрыты по случаю «Дня президентов». Важной макростатистики почти не будет, и внимание будет обращено на выступление представителей ФРС, содержание протоколов последнего заседания.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба