20 января 2009 АКБФ
СКОРО
Минфин РФ к 26 января пересчитает бюджет исходя из цены нефти $41/барр. Между тем вчера был обнародован прогноз Минэкономразвития: инфляция в РФ в 2009 году составит около 13%, а курс рубля – 35.1 руб. за доллар. Исходя из предположения МЭР о среднегодо- вом курсе EUR/USD 1.4, получаем курс к корзине на уровне 41.418 руб. за корзину, что к текущему уровню предполагает ослабление на 8%.
Как и ожидалось, Банк России перенес сроки увеличения норматива ФОР, которые ранее планировалось ввести с 1 февраля и 1 марта. Теперь поэтапное увеличение ФОР планируется ввести с 1 мая и 1 июня 2009 г. Вчера Банк России также принял решение об увеличении срока кредитования кредитных организаций в соответствии с Положением № 312-П (кредиты, обеспеченные активами) до 365 календарных дней. Процентная ставка по кредитам, обеспеченным активами, предоставляемым на срок от 181 до 365 календарных дней, установлена в размере 13% годовых. Меры ЦБ по расширению линейки кредитов для банков подготавливают условия перехода к более гибкому курсу рубля.
СЕГОДНЯ
Рубли дорожают на МБК, а курс поплыл. Сегодня курс рубля к корзине утром вновь повысился до 38.3 руб. к корзине. Однако на фоне уплаты НДС сегодня наблюдаем несколько необычную динамику – курс уже вернулся к уровню закрытия вчерашнего дня. Как мы уже писали, динамика ослабления рубля уже выровнялась с остальными валютами стран экспортеров, и составила за последние 6 месяцев 30%. Более существенно к доллару упал бразильский реал (-33%), но в целом при стабилизации цен на нефть можно предположить, что девальвация рубля к корзине замедлится. Отметим также, что для снижения давления на ликвидность сегодня ЦБ не устанавливает лимиты на сделки валютный своп.
На внешнем рынке центральным событием будет инаугурация 44 президента США.
ВЧЕРА
Внутренний рынок
Внутренний долговой рынок продолжает находиться в зимней спячке. Вчера основной объем сделок прошел в выпуске Газпром А9, по которому прошли 2 крупные сделки по цене 69.4% от номинала (-5.35 п.п. за день), а в целом активность торгов была традиционно низкой для конца января.
В случае близкого завершения ослабления рубля, в начале февраля мы можем ожидать повышение спроса среди перепроданных выпусков второго эшелона с доходностью от 35% годовых, таких как Ленэнерго, Магнит, Соллерс и некоторых банковских бумаг.
На рынке МБК ставки вновь подросли до ~12.5% o/n.
http://www.akbf.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Минфин РФ к 26 января пересчитает бюджет исходя из цены нефти $41/барр. Между тем вчера был обнародован прогноз Минэкономразвития: инфляция в РФ в 2009 году составит около 13%, а курс рубля – 35.1 руб. за доллар. Исходя из предположения МЭР о среднегодо- вом курсе EUR/USD 1.4, получаем курс к корзине на уровне 41.418 руб. за корзину, что к текущему уровню предполагает ослабление на 8%.
Как и ожидалось, Банк России перенес сроки увеличения норматива ФОР, которые ранее планировалось ввести с 1 февраля и 1 марта. Теперь поэтапное увеличение ФОР планируется ввести с 1 мая и 1 июня 2009 г. Вчера Банк России также принял решение об увеличении срока кредитования кредитных организаций в соответствии с Положением № 312-П (кредиты, обеспеченные активами) до 365 календарных дней. Процентная ставка по кредитам, обеспеченным активами, предоставляемым на срок от 181 до 365 календарных дней, установлена в размере 13% годовых. Меры ЦБ по расширению линейки кредитов для банков подготавливают условия перехода к более гибкому курсу рубля.
СЕГОДНЯ
Рубли дорожают на МБК, а курс поплыл. Сегодня курс рубля к корзине утром вновь повысился до 38.3 руб. к корзине. Однако на фоне уплаты НДС сегодня наблюдаем несколько необычную динамику – курс уже вернулся к уровню закрытия вчерашнего дня. Как мы уже писали, динамика ослабления рубля уже выровнялась с остальными валютами стран экспортеров, и составила за последние 6 месяцев 30%. Более существенно к доллару упал бразильский реал (-33%), но в целом при стабилизации цен на нефть можно предположить, что девальвация рубля к корзине замедлится. Отметим также, что для снижения давления на ликвидность сегодня ЦБ не устанавливает лимиты на сделки валютный своп.
На внешнем рынке центральным событием будет инаугурация 44 президента США.
ВЧЕРА
Внутренний рынок
Внутренний долговой рынок продолжает находиться в зимней спячке. Вчера основной объем сделок прошел в выпуске Газпром А9, по которому прошли 2 крупные сделки по цене 69.4% от номинала (-5.35 п.п. за день), а в целом активность торгов была традиционно низкой для конца января.
В случае близкого завершения ослабления рубля, в начале февраля мы можем ожидать повышение спроса среди перепроданных выпусков второго эшелона с доходностью от 35% годовых, таких как Ленэнерго, Магнит, Соллерс и некоторых банковских бумаг.
На рынке МБК ставки вновь подросли до ~12.5% o/n.
http://www.akbf.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter