В среду, 21 января, внимание участников рынка было приковано к росту рубля, несмотря на очередное расширение ЦБ коридора бивалютной "корзины": инвесторы надеются на дальнейшее продолжение укрепления национальной валюты. Если подъем рубля продолжится, то рассчитываемый в долларах индекс РТС сможет продемонстрировать рост до отметки 580 пунктов, поскольку технически он крайне перепродан и коррекция, соответственно, также должна быть ощутимой. Между тем аналитики связывают ослабление доллара с техническими продажами и ожидают продолжения девальвации рубля уже в недалеком будущем. Продолжительного роста рынка акций специалисты не прогнозируют.
По словам трейдера компании "Атон" Алекса Козловски, в настоящее время движения на рынке обусловлены далеко не техническими факторами и даже не макроэкономическими. Тот провал котировок, который наблюдался в последние дни, в первую очередь обусловлен нехваткой денежных ресурсов. Насколько глубоким будет снижение, сейчас сказать сложно, но, скорее всего, падение до уровней ниже 500 пунктов по РТС (вплоть до 300) реально. Ситуация с денежной ликвидностью вряд ли исправится быстро. Текущий дефицит средств связан не только с периодом налоговых выплат, но и бегством капитала. Поэтому можно говорить о том, что смена тренда с нисходящего на растущий на рынке займет некоторое время.
"В последние дни на российском фондовом рынке наблюдается достаточно высокая внутридневная волатильность, что также характерно для валютного рынка. По нашему мнению, это свидетельствует о нехватке рублевой ликвидности в системе и, соответственно, о сложной ситуации на денежном рынке, что вызывает продажи валютных и фондовых активов, хотя при этом каких-либо сигналов для продаж не было", - отметила начальник отдела анализа рынка акций ИБ "КИТ Финанс" Мария Кальварская. После окончания периода налоговых выплат она ожидает некоторого улучшения ситуации с ликвидностью и как минимум положительной технической коррекции на российском фондовом рынке.
При этом причин для значительного ценового роста пока нет: товарные рынки остаются относительно слабыми, а девальвация рубля, скорее всего, продолжится. Поэтому вложения в валютные активы сейчас для инвесторов являются более привлекательными, чем спекуляции на фондовом рынке. "Таким образом, в ближайшее время мы не ожидаем сильного подъема российских акций, хотя и не исключаем технической коррекции", - резюмировала М.Кальварская.
Последние события позволяют аналитикам НОМОС-банка предположить, что на текущей неделе вероятна некоторая коррекция доллара к рублю. Наметившаяся тенденция сохранится, если Банк России будет последователен в своей тактике по ограничению доступа на рынок "длинных" рублей. Есть и другие весомые основания, чтобы прогнозировать если не изменение тренда, то как минимум временную стабилизацию курса на текущих уровнях. Во-первых, это период налоговых выплат (на следующей неделе еще предстоят выплаты по акцизам, налогу на прибыль и НДПИ), а также сроков возращения банками 230 млрд руб., ранее заимствованных у ЦБ.
Кроме того, специалисты обратили внимание на то, что Банк России на закрытой встрече с казначеями крупнейших банков заявил, что поддержка "снизу" рублевому курсу оказываться не будет. Таким образом, регулятор не станет выкупать доллары у участников рынка, что делает крайне проблематичным быстрое закрытие крупных валютных позиций и значительно повышает волатильность рублевого курса. При этом вышедший прогноз МЭР по среднегодовой стоимости доллара на уровне 35,1 руб./долл. указывает на сохранение девальвационных ожиданий, поэтому потенциальное укрепление российской валюты, по мнению аналитиков, может носить лишь временный характер.
Максим Звягинцев
По словам трейдера компании "Атон" Алекса Козловски, в настоящее время движения на рынке обусловлены далеко не техническими факторами и даже не макроэкономическими. Тот провал котировок, который наблюдался в последние дни, в первую очередь обусловлен нехваткой денежных ресурсов. Насколько глубоким будет снижение, сейчас сказать сложно, но, скорее всего, падение до уровней ниже 500 пунктов по РТС (вплоть до 300) реально. Ситуация с денежной ликвидностью вряд ли исправится быстро. Текущий дефицит средств связан не только с периодом налоговых выплат, но и бегством капитала. Поэтому можно говорить о том, что смена тренда с нисходящего на растущий на рынке займет некоторое время.
"В последние дни на российском фондовом рынке наблюдается достаточно высокая внутридневная волатильность, что также характерно для валютного рынка. По нашему мнению, это свидетельствует о нехватке рублевой ликвидности в системе и, соответственно, о сложной ситуации на денежном рынке, что вызывает продажи валютных и фондовых активов, хотя при этом каких-либо сигналов для продаж не было", - отметила начальник отдела анализа рынка акций ИБ "КИТ Финанс" Мария Кальварская. После окончания периода налоговых выплат она ожидает некоторого улучшения ситуации с ликвидностью и как минимум положительной технической коррекции на российском фондовом рынке.
При этом причин для значительного ценового роста пока нет: товарные рынки остаются относительно слабыми, а девальвация рубля, скорее всего, продолжится. Поэтому вложения в валютные активы сейчас для инвесторов являются более привлекательными, чем спекуляции на фондовом рынке. "Таким образом, в ближайшее время мы не ожидаем сильного подъема российских акций, хотя и не исключаем технической коррекции", - резюмировала М.Кальварская.
Последние события позволяют аналитикам НОМОС-банка предположить, что на текущей неделе вероятна некоторая коррекция доллара к рублю. Наметившаяся тенденция сохранится, если Банк России будет последователен в своей тактике по ограничению доступа на рынок "длинных" рублей. Есть и другие весомые основания, чтобы прогнозировать если не изменение тренда, то как минимум временную стабилизацию курса на текущих уровнях. Во-первых, это период налоговых выплат (на следующей неделе еще предстоят выплаты по акцизам, налогу на прибыль и НДПИ), а также сроков возращения банками 230 млрд руб., ранее заимствованных у ЦБ.
Кроме того, специалисты обратили внимание на то, что Банк России на закрытой встрече с казначеями крупнейших банков заявил, что поддержка "снизу" рублевому курсу оказываться не будет. Таким образом, регулятор не станет выкупать доллары у участников рынка, что делает крайне проблематичным быстрое закрытие крупных валютных позиций и значительно повышает волатильность рублевого курса. При этом вышедший прогноз МЭР по среднегодовой стоимости доллара на уровне 35,1 руб./долл. указывает на сохранение девальвационных ожиданий, поэтому потенциальное укрепление российской валюты, по мнению аналитиков, может носить лишь временный характер.
Максим Звягинцев
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба