22 января 2009
Международные резервы РФ снизились с 9 по 16 января на 30,3 млрд долларов — до 396,2 млрд. Избавляясь от них такими темпами, Центробанк рискует уже к апрелю полностью лишиться собственных валютных резервов.
Еще быстрее резервы Банка России падали только 17-24 октября 2008 года — на 30,6 млрд долларов.
По информации ЦБ, за сентябрь-декабрь 2008 года его валютные интервенции составили 168 млрд долларов. По оценке опрошенных BFM.ru экспертов, Банк России за первые три недели января 2009 года для поддержания курса рубля продал 24-27 млрд долларов, а его собственные валютные резервы (без условно пересчитанных в валюту средств бюджетных фондов) составляют 260-270 млрд долларов. Несложно подсчитать, что избавляясь от валютных резервов такими темпами, которые были зафиксированы в декабре 2008 года — январе 2009 года, Центробанк подойдет к их исчерпанию к началу апреля 2009 года.
Также 22 января рубль приостановил укрепление, фиксировавшееся два дня подряд — 20 и 21 января. Стоимость бивалютной корзины после колебаний в начале дня установилась вблизи 37,2 рубля, что на 20 копеек выше уровня закрытия среды. По итогам индексной сессии ММВБ курс доллара вырос до 32,79 рубля, что на 15 копеек выше по отношению к текущему официальному курсуЦБ РФ. Евро подорожал на 55 копеек до 42,7 рубля.
Кроме того, 22 января объем РЕПО с ЦБ на утреннем аукционе установил очередной рекорд — 594 млрд рублей, превысив вчерашнее рекордное значение (559 млрд рублей). Лимит ЦБ составлял 600 млрд, при этом объем спроса превысил его и достиг 609 млрд рублей. Как уже писал BFM.ru, это является свидетельством острого дефицита рублевой ликвидности в банковской системе страны. Сегодня ставки на рынке межбанковского кредитования снова выросли — до 25% годовых, против 20% 21 января. Высокие ставки по краткосрочным МБК и по валютным свопам, поддерживаемые Центробанком, стимулируют, как надеется ЦБ, выход из избыточных валютных позиций.
По словам партнера компании «Финстарт» Андрея Паранича, в последние дни на рынке наблюдалось повышение объема предлагаемой валюты, поскольку у банков возник дефицит рублевой ликвидности. Ее не смогли погасить даже за счет аукционов, на которых финрегуляторы предлагали всем желающим национальную валюту. Для продолжения намеченного ранее курса на мягкую девальвацию рубля ЦБ влил значительные средства в покупку долларов. Паранич в интервью BFM.ru отметил, что в ближайшее время тренд на ослабление рубля продолжится. Однако, в дальнейшем, динамика снижения будет более плавной, с возможными колебаниями курса российской валюты в обе стороны.
По мнению начальника отдела экономических исследований МДМ-банка Николая Кащеева, подобное снижение резервов объясняется их переоценкой из-за снижения курсов евро и фунта к доллару, а также за счет валютных интервенций ЦБ. «На 70% рынок управляется Банком России, на 30% — зависит от внешних обстоятельств. Резервы потрачены уже довольно серьезно, и ЦБ надо замедлять девальвацию. Впрочем, даже при 200 млрд долларов резервов Банк России сможет контролировать ситуацию», — говорит BFM.ru эксперт.
Начальник отдела конверсионных операций Русского банка развития Игорь Шибанов в интервью BFM.ru прогнозирует, что при такой динамике в «ноль» они превратятся уже в июне. «Конечно ЦБ не должен этого допустить. Я думаю что девальвация продолжится и скорее всего ЦентробанкРФ просто отпустит корзину одним скачком. Доллар будет стоить 35 рублей, а евро 45,6», — дополняет он.
«Конечно, сокращение ЗВР сразу на 30 млрд смотрится устрашающе, это почти рекорд, но в это цифре нет ничего удивительного, учитывая, происходящее на валютном рынке. И можно вспомнить, что, например, в одну из торговых сессий ранее убыль резервов составила 11 млрд долларов. Более точный расчет факторов, вследствие действия которых сейчас убывают валютные резервы, несколько осложнен тем, что сейчас банки имеют возможность открывать в ЦБ валютные счета, и это несколько искажает отчетность, но ясно, что общий тренд связан с политикой ЦБ по девальвации рубля», — сказал BFM.ru аналитик УК «КапиталЪ» Федор Наумов, вместе с тем отметив, что в последние 2-3 дня ситуация изменилась и спрос на валюту снизился, тогда как рублей стало не хватать. «То есть банки настолько плотно «наелись» долларами, что им стало не хватать рублевых средств на уплату налогов и другие обязательные платежи», — говорит он.
Федор Наумов не смог припомнить прецедента, чтобы какой-нибудь Центробанк объявлял технический дефолт и крайне затруднительно представить, чтобы подобное произошло с нашим ЦБ, тем более, что он не несет долларовых обязательств. Поэтому если у главного банка страны вдруг закончатся резервы, то он просто отойдет в сторону и отпустит рубль.
Вместе с тем аналитик выразил уверенность, что в дальнейшем процесс сокращения ЗВР замедлится, а девальвация будет происходит более гладко. «Конечно, ЦБ не может регулировать желание банков и населения скупать доллары, но одновременно он может снизить рублевое предложение и тем самым создать дефицит рублевой ликвидности. По всей видимости, монетарные власти крепко вбили себе в голову, что необходимо опустить рубль до некоего экономически целесообразного уровня и последовательно двигаются к этой цели. По косвенным признакам (например, по величине коридора) можно судить, что скоро тенденция девальвации рубля должна иссякнуть, но когда это окончательно произойдет сказать невозможно с точки зрения анализа рынка. Ведь с одной стороны на нем присутствуют банки, спрос которых на валюту формируется во многом стихийно, а с другой стороны — Центробанк, который практически полностью контролирует текущую ситуацию, может одномоментно развернуть рынок», — резюмирует Наумов.
Василий Конузин, руководитель аналитического управления ИФК «Алемар», говорит BFM.ru, что «если данные по золотовалютным резервам за первую неделю января вселяли оптимизм, то показатели за неделю с 9 по 16 января удручающи». «Столь серьезное сокращение резервов я объясняю первой торговой неделей в этом году. Одновременно Центробанк практически каждый день ослаблял курс рубля к бивалютной корзине. Сокращение объема ЗВР за эту неделю (данные о них выйдут в следующий четверг), а также за следующую будет не столь масштабно. Во-первых, со стороны Банка России наметилась тенденция к постепенному прекращению ослабления рубля. Во-вторых, на следующей неделе банки и компании ждут два критичных налоговых дня. Тогда компаниям понадобится рублевая ликвидность, и они станут продавать валюту», — полагает он.
Увеличение объемов сделок РЕПО с Центробанком Конузин объясняет тем, что спрос на рубли у участников рынка остается высоким. «Я предполагаю, что РЕПО будут устанавливать очередные рекорды всю текущую декаду. То есть, как минимум до конца января нас ждут высокие объемы, а после рынок сделок успокоится», — прогнозирует аналитик
Еще быстрее резервы Банка России падали только 17-24 октября 2008 года — на 30,6 млрд долларов.
По информации ЦБ, за сентябрь-декабрь 2008 года его валютные интервенции составили 168 млрд долларов. По оценке опрошенных BFM.ru экспертов, Банк России за первые три недели января 2009 года для поддержания курса рубля продал 24-27 млрд долларов, а его собственные валютные резервы (без условно пересчитанных в валюту средств бюджетных фондов) составляют 260-270 млрд долларов. Несложно подсчитать, что избавляясь от валютных резервов такими темпами, которые были зафиксированы в декабре 2008 года — январе 2009 года, Центробанк подойдет к их исчерпанию к началу апреля 2009 года.
Также 22 января рубль приостановил укрепление, фиксировавшееся два дня подряд — 20 и 21 января. Стоимость бивалютной корзины после колебаний в начале дня установилась вблизи 37,2 рубля, что на 20 копеек выше уровня закрытия среды. По итогам индексной сессии ММВБ курс доллара вырос до 32,79 рубля, что на 15 копеек выше по отношению к текущему официальному курсуЦБ РФ. Евро подорожал на 55 копеек до 42,7 рубля.
Кроме того, 22 января объем РЕПО с ЦБ на утреннем аукционе установил очередной рекорд — 594 млрд рублей, превысив вчерашнее рекордное значение (559 млрд рублей). Лимит ЦБ составлял 600 млрд, при этом объем спроса превысил его и достиг 609 млрд рублей. Как уже писал BFM.ru, это является свидетельством острого дефицита рублевой ликвидности в банковской системе страны. Сегодня ставки на рынке межбанковского кредитования снова выросли — до 25% годовых, против 20% 21 января. Высокие ставки по краткосрочным МБК и по валютным свопам, поддерживаемые Центробанком, стимулируют, как надеется ЦБ, выход из избыточных валютных позиций.
По словам партнера компании «Финстарт» Андрея Паранича, в последние дни на рынке наблюдалось повышение объема предлагаемой валюты, поскольку у банков возник дефицит рублевой ликвидности. Ее не смогли погасить даже за счет аукционов, на которых финрегуляторы предлагали всем желающим национальную валюту. Для продолжения намеченного ранее курса на мягкую девальвацию рубля ЦБ влил значительные средства в покупку долларов. Паранич в интервью BFM.ru отметил, что в ближайшее время тренд на ослабление рубля продолжится. Однако, в дальнейшем, динамика снижения будет более плавной, с возможными колебаниями курса российской валюты в обе стороны.
По мнению начальника отдела экономических исследований МДМ-банка Николая Кащеева, подобное снижение резервов объясняется их переоценкой из-за снижения курсов евро и фунта к доллару, а также за счет валютных интервенций ЦБ. «На 70% рынок управляется Банком России, на 30% — зависит от внешних обстоятельств. Резервы потрачены уже довольно серьезно, и ЦБ надо замедлять девальвацию. Впрочем, даже при 200 млрд долларов резервов Банк России сможет контролировать ситуацию», — говорит BFM.ru эксперт.
Начальник отдела конверсионных операций Русского банка развития Игорь Шибанов в интервью BFM.ru прогнозирует, что при такой динамике в «ноль» они превратятся уже в июне. «Конечно ЦБ не должен этого допустить. Я думаю что девальвация продолжится и скорее всего ЦентробанкРФ просто отпустит корзину одним скачком. Доллар будет стоить 35 рублей, а евро 45,6», — дополняет он.
«Конечно, сокращение ЗВР сразу на 30 млрд смотрится устрашающе, это почти рекорд, но в это цифре нет ничего удивительного, учитывая, происходящее на валютном рынке. И можно вспомнить, что, например, в одну из торговых сессий ранее убыль резервов составила 11 млрд долларов. Более точный расчет факторов, вследствие действия которых сейчас убывают валютные резервы, несколько осложнен тем, что сейчас банки имеют возможность открывать в ЦБ валютные счета, и это несколько искажает отчетность, но ясно, что общий тренд связан с политикой ЦБ по девальвации рубля», — сказал BFM.ru аналитик УК «КапиталЪ» Федор Наумов, вместе с тем отметив, что в последние 2-3 дня ситуация изменилась и спрос на валюту снизился, тогда как рублей стало не хватать. «То есть банки настолько плотно «наелись» долларами, что им стало не хватать рублевых средств на уплату налогов и другие обязательные платежи», — говорит он.
Федор Наумов не смог припомнить прецедента, чтобы какой-нибудь Центробанк объявлял технический дефолт и крайне затруднительно представить, чтобы подобное произошло с нашим ЦБ, тем более, что он не несет долларовых обязательств. Поэтому если у главного банка страны вдруг закончатся резервы, то он просто отойдет в сторону и отпустит рубль.
Вместе с тем аналитик выразил уверенность, что в дальнейшем процесс сокращения ЗВР замедлится, а девальвация будет происходит более гладко. «Конечно, ЦБ не может регулировать желание банков и населения скупать доллары, но одновременно он может снизить рублевое предложение и тем самым создать дефицит рублевой ликвидности. По всей видимости, монетарные власти крепко вбили себе в голову, что необходимо опустить рубль до некоего экономически целесообразного уровня и последовательно двигаются к этой цели. По косвенным признакам (например, по величине коридора) можно судить, что скоро тенденция девальвации рубля должна иссякнуть, но когда это окончательно произойдет сказать невозможно с точки зрения анализа рынка. Ведь с одной стороны на нем присутствуют банки, спрос которых на валюту формируется во многом стихийно, а с другой стороны — Центробанк, который практически полностью контролирует текущую ситуацию, может одномоментно развернуть рынок», — резюмирует Наумов.
Василий Конузин, руководитель аналитического управления ИФК «Алемар», говорит BFM.ru, что «если данные по золотовалютным резервам за первую неделю января вселяли оптимизм, то показатели за неделю с 9 по 16 января удручающи». «Столь серьезное сокращение резервов я объясняю первой торговой неделей в этом году. Одновременно Центробанк практически каждый день ослаблял курс рубля к бивалютной корзине. Сокращение объема ЗВР за эту неделю (данные о них выйдут в следующий четверг), а также за следующую будет не столь масштабно. Во-первых, со стороны Банка России наметилась тенденция к постепенному прекращению ослабления рубля. Во-вторых, на следующей неделе банки и компании ждут два критичных налоговых дня. Тогда компаниям понадобится рублевая ликвидность, и они станут продавать валюту», — полагает он.
Увеличение объемов сделок РЕПО с Центробанком Конузин объясняет тем, что спрос на рубли у участников рынка остается высоким. «Я предполагаю, что РЕПО будут устанавливать очередные рекорды всю текущую декаду. То есть, как минимум до конца января нас ждут высокие объемы, а после рынок сделок успокоится», — прогнозирует аналитик
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба