28 января 2009
Наиболее сильно кризис коснулся металлургической отрасли России. По последним данным Росстата, производство готового проката черных металлов в декабре 2008 года рухнуло на 40,7% по сравнению с декабрем 2007 года. Производство кокса в декабре упало на 44,2%. Производство стальных труб в минувшем месяце снизилось на 35,3%. Объемы добычи железной руды упали на 45,6%.
Справка КМ.RU: Гендиректор «Северстали» Алексей Мордашов контролирует 82,37% акций компании, гендиректору «Мечела» Игорю Зюзину принадлежит 73% группы, председателю совета директоров ММК Виктору Рашникову – 85,6% комбината, 41% Evraz Group владеет Роман Абрамович.
Соответственно, пострадали и металлургические регионы. Максимальные темпы промышленного спада показали Вологодская (на 44% в ноябре 2008 года к ноябрю 2007 года), Челябинская (на 35%) и Кемеровская (на 23%) области.
По данным мониторинга социально-экономического отдела Горно-металлургического профсоюза России, 75 российских горно-металлургических предприятий из 100 уже почувствовали на себе последствия мирового финансового кризиса. Среди российских металлургов одним из первых о сокращении производства на 15% заявил «Магнитогорский металлургической комбинат» (ММК).
Следующими о сокращении объемов производства заявили «Северсталь» и «Череповецкий металлургический завод». «Трубная металлургическая компания» заявила о сокращении капвложений в 2009 году в 2,5 раза.
О проблемах отрасли заявил и глава Минпромторга Виктор Христенко: «Черная металлургия, наверное, наиболее уязвимая отрасль, особенно для России в силу того, что половина продукции черной металлургии – это экспорт. Основные действия, которые сегодня предпринимает правительство, связаны с поддержкой инвестиционных программ, основных наших инфраструктурных монополий, поскольку в значительной степени и государственный спрос, и спрос крупнейших российских компаний являются тем локомотивом инвестиционного спроса для металлургов, будь то трубы для трубопроводной отрасли, или рельсы для железнодорожной отрасли, или строительные конструкции».
Эксперты рынка предупреждают: из-за снижения спроса на металл как на внешнем, так и на внутреннем рынках падение объемов металлургического производства в России продолжится.
Однако в условиях кризиса акционеры (собственники) металлургических компаний не торопятся корректировать дивидендную политику. Проще говоря, не отказываются от прибыли, полученной за прошлые периоды. А минимизируют расходы (т. е. издержки в связи со спадом производства) за счет сокращения персонала.
Так, в металлургической компании Evraz Group, одним из владельцев которой является Роман Абрамович, еще в ноябре 2008 года объявили, что на ряде предприятий снизят зарплаты, а также переведут на неполный рабочий день.
Об установлении неполной рабочей недели предупреждали и в других крупных компаниях.
Между тем другая проблема металлургической отрасли – это погашение внешних долгов. Так, «Мечелу» в марте 2009 года предстоит выплатить $1,5 млрд. Уже известно, что в конце 2008 года наблюдательный совет ВЭБ одобрил заявку «Мечела» на соответствующий кредит в рамках правительственной помощи.
И «Мечел» – не единственное предприятие, которому требуется помощь. Напомним, что металлурги встали в очередь за кредитами ВЭБ одними из первых. Общая сумма запрашиваемой госпомощи через ВЭБ по отрасли, по оценкам экспертов, превышает $4,8 млрд.
Пока ВЭБ одобрил лишь заявку «Мечела» и «Евраза» ($1,8 млрд). На очереди – «Северсталь» ($325 млн) и НЛМК ($1,15 млрд).
Зарубежных кредитов нет только у «Магнитки», но и она получила кредиты в ВТБ и в Сбербанке на общую сумму почти в $255 млн для финансирования операционной деятельности и инвестиционную программу.
Оценочно размер заемного госфинансирования (через другие банки), запрошенного только черными металлургами, равен $7-8 млрд.
На фоне жалоб на хроническую нехватку ликвидности начисление весьма приличных дивидендов по итогам 2008 года владельцам предприятий выглядит, мягко говоря, несправедливо.
Понятно, что выплаты акционерам не имеет отношения к издержкам, т. к. не связаны с себестоимостью продукции, а производятся из чистой прибыли. Но разве нельзя сделать поправку на кризис?
Так, совет директоров «Северстали» на внеочередном общем собрании акционеров 26 декабря рекомендовал дивиденды в размере 7,17 руб. на 1 обыкновенную акцию. Конечно, не 18,35 руб., как по итогам 6 месяцев 2008 года. Но и без того получается немаленькая общая сумма – порядка 7 млрд руб., или $230 млн. Немногим меньше, чем запрошенные в ВЭБе $325 млн на рефинансирование евробондов, размещенных в феврале 2004 года, пишет журнал «Финанс.» со ссылкой на аналитиков «Юникредит Атон».
Вообще, кроме «Мечела», который начисляет дивиденды по итогам года, остальные крупнейшие металлургические компании России предусмотрели выплаты акционерам за 6 месяцев. Хотя решения и принимались в августе-сентябре, когда кризис уже давал о себе знать.
Так, в НЛМК сумма дивидендов по итогам 6 месяцев 2008 года составляет $471 млн, в «Евразе» – $976 млн, в ММК – $155 млн.
При этом надо понимать, что акционерный капитал в отечественной металлургии не распыляется на сотни и тысячи миноритарных акционеров, а сосредоточен в руках десятка топ-менеджеров (см. справку).
Пересматривать дивидендные выплаты принялся пока лишь крупнейший должник Evraz Group (краткосрочные обязательства на $4,14 млрд) и, соответственно, крупнейший проситель (заявки в ВЭБ и ВТБ на $2,36 млрд). Вместо $8,25 на акцию (всего – $1,01 млрд) по итогам I полугодия 2008 года акционерам предлагают $6 на акцию до 18 декабря 2008, а оставшиеся $2,25 можно получить либо деньгами, либо новыми акциями.
Н. Сергеева
Справка КМ.RU: Гендиректор «Северстали» Алексей Мордашов контролирует 82,37% акций компании, гендиректору «Мечела» Игорю Зюзину принадлежит 73% группы, председателю совета директоров ММК Виктору Рашникову – 85,6% комбината, 41% Evraz Group владеет Роман Абрамович.
Соответственно, пострадали и металлургические регионы. Максимальные темпы промышленного спада показали Вологодская (на 44% в ноябре 2008 года к ноябрю 2007 года), Челябинская (на 35%) и Кемеровская (на 23%) области.
По данным мониторинга социально-экономического отдела Горно-металлургического профсоюза России, 75 российских горно-металлургических предприятий из 100 уже почувствовали на себе последствия мирового финансового кризиса. Среди российских металлургов одним из первых о сокращении производства на 15% заявил «Магнитогорский металлургической комбинат» (ММК).
Следующими о сокращении объемов производства заявили «Северсталь» и «Череповецкий металлургический завод». «Трубная металлургическая компания» заявила о сокращении капвложений в 2009 году в 2,5 раза.
О проблемах отрасли заявил и глава Минпромторга Виктор Христенко: «Черная металлургия, наверное, наиболее уязвимая отрасль, особенно для России в силу того, что половина продукции черной металлургии – это экспорт. Основные действия, которые сегодня предпринимает правительство, связаны с поддержкой инвестиционных программ, основных наших инфраструктурных монополий, поскольку в значительной степени и государственный спрос, и спрос крупнейших российских компаний являются тем локомотивом инвестиционного спроса для металлургов, будь то трубы для трубопроводной отрасли, или рельсы для железнодорожной отрасли, или строительные конструкции».
Эксперты рынка предупреждают: из-за снижения спроса на металл как на внешнем, так и на внутреннем рынках падение объемов металлургического производства в России продолжится.
Однако в условиях кризиса акционеры (собственники) металлургических компаний не торопятся корректировать дивидендную политику. Проще говоря, не отказываются от прибыли, полученной за прошлые периоды. А минимизируют расходы (т. е. издержки в связи со спадом производства) за счет сокращения персонала.
Так, в металлургической компании Evraz Group, одним из владельцев которой является Роман Абрамович, еще в ноябре 2008 года объявили, что на ряде предприятий снизят зарплаты, а также переведут на неполный рабочий день.
Об установлении неполной рабочей недели предупреждали и в других крупных компаниях.
Между тем другая проблема металлургической отрасли – это погашение внешних долгов. Так, «Мечелу» в марте 2009 года предстоит выплатить $1,5 млрд. Уже известно, что в конце 2008 года наблюдательный совет ВЭБ одобрил заявку «Мечела» на соответствующий кредит в рамках правительственной помощи.
И «Мечел» – не единственное предприятие, которому требуется помощь. Напомним, что металлурги встали в очередь за кредитами ВЭБ одними из первых. Общая сумма запрашиваемой госпомощи через ВЭБ по отрасли, по оценкам экспертов, превышает $4,8 млрд.
Пока ВЭБ одобрил лишь заявку «Мечела» и «Евраза» ($1,8 млрд). На очереди – «Северсталь» ($325 млн) и НЛМК ($1,15 млрд).
Зарубежных кредитов нет только у «Магнитки», но и она получила кредиты в ВТБ и в Сбербанке на общую сумму почти в $255 млн для финансирования операционной деятельности и инвестиционную программу.
Оценочно размер заемного госфинансирования (через другие банки), запрошенного только черными металлургами, равен $7-8 млрд.
На фоне жалоб на хроническую нехватку ликвидности начисление весьма приличных дивидендов по итогам 2008 года владельцам предприятий выглядит, мягко говоря, несправедливо.
Понятно, что выплаты акционерам не имеет отношения к издержкам, т. к. не связаны с себестоимостью продукции, а производятся из чистой прибыли. Но разве нельзя сделать поправку на кризис?
Так, совет директоров «Северстали» на внеочередном общем собрании акционеров 26 декабря рекомендовал дивиденды в размере 7,17 руб. на 1 обыкновенную акцию. Конечно, не 18,35 руб., как по итогам 6 месяцев 2008 года. Но и без того получается немаленькая общая сумма – порядка 7 млрд руб., или $230 млн. Немногим меньше, чем запрошенные в ВЭБе $325 млн на рефинансирование евробондов, размещенных в феврале 2004 года, пишет журнал «Финанс.» со ссылкой на аналитиков «Юникредит Атон».
Вообще, кроме «Мечела», который начисляет дивиденды по итогам года, остальные крупнейшие металлургические компании России предусмотрели выплаты акционерам за 6 месяцев. Хотя решения и принимались в августе-сентябре, когда кризис уже давал о себе знать.
Так, в НЛМК сумма дивидендов по итогам 6 месяцев 2008 года составляет $471 млн, в «Евразе» – $976 млн, в ММК – $155 млн.
При этом надо понимать, что акционерный капитал в отечественной металлургии не распыляется на сотни и тысячи миноритарных акционеров, а сосредоточен в руках десятка топ-менеджеров (см. справку).
Пересматривать дивидендные выплаты принялся пока лишь крупнейший должник Evraz Group (краткосрочные обязательства на $4,14 млрд) и, соответственно, крупнейший проситель (заявки в ВЭБ и ВТБ на $2,36 млрд). Вместо $8,25 на акцию (всего – $1,01 млрд) по итогам I полугодия 2008 года акционерам предлагают $6 на акцию до 18 декабря 2008, а оставшиеся $2,25 можно получить либо деньгами, либо новыми акциями.
Н. Сергеева
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба