30 января 2009 ИХ "Финам"
Американский индекс динамики заказов на товары длительного пользования, согласно вчерашним данным, потерял в прошлом месяце 2,6%(м/м) против среднего прогноза, составлявшего для этого показателя -2%, и значения предыдущего месяца, пересмотренного с понижением до -3,7% против -1,5% ранее. В годовом исчислении сокращение указанного индекса составило -19,7%, что, очевидно, является заметным негативным фактором с точки зрения оценки перспективных тенденций рынка занятости и производственного сектора США на ближайшие 6 месяцев.
Продажи новых домов в Америке в декабре п.г. сократились до 331 000 против среднего прогноза, равнявшегося 390 000, и значения предыдущего месяца, пересмотренного с понижением до 388 000 против 407 000 ранее.
Очевидно, что указанная статистика добавила беспокойства инвесторам, оценивающим сейчас эффективность проводимой новым государственным руководством США политики. Однако котировки американской валюты вчера в итоге продолжили рост.
Сравнительное спокойствие риторики итогового документа январского заседания Резервной Системы, которая не стала торопиться с покупками "трежериз" на открытом рынке, по-видимому, оказалось для инвесторов сейчас более важным фактором, чем статистика уже пройденного экономикой периода.
Кроме того, необходимо отметить, что 5 февраля т.г., то есть уже в следующий четверг состоится очередное заседание Европейского Центрального Банка. На фоне поступивших в январе негативных по своему характеру данных статистики потребительского, производственного секторов и сферы услуг на рынке сейчас вновь активно обсуждают возможность сокращения базовой ставки европейского центробанка уже в следующем месяце. Дополнительную подпитку таким слухам дали опубликованные вчера показатели рынка труда Германии. Количество безработных в этой стране за декабрь т.г. увеличилось на 56 000. В данном случае средний прогноз и значение предыдущего расчетного периода для указанного индикатора составляли 30 000 и 18 000 соответственно.
Рынок ожидает сегодня в 13:00 выхода данных CPI еврозоны. Значение указанного индикатора ниже отметки 1,4%, вероятно, усилит на рынке негативные ожидания в отношении потенциальной динамики курса евро к американской валюте.
В целом, среднесрочный "бычий" тренд американской валюты к евро сейчас по-прежнему представляется актуальным. При этом и в случае сохранения "жесткости" позиций ЕЦБ в отношении инфляции риски развития негативного сценария для евро остаются высокими. Политика европейского центробанка представляется запаздывающей по отношению к реальной динамике процесса "ослабления" экономики ЕМС.
Итоги январской сессии FOMC, сравнительная стабильность мировых финансовых, сырьевых рынков, отмеченная в последние недели, а также, очевидно, актуальные сейчас риски проведения BoJ интервенции, направленной против национальной валюты, очевидно, не способствуют росту котировок JPY на FX. Дополнительное негативное влияние на курс йены продолжает оказывать стабильно ухудшающаяся в последние месяцы макроэкономическая статистика Японии. Так, согласно сегодняшним данным, объем расходов домашних хозяйств в этой стране в декабре 2008 г. сократился еще на 4,6%(г/г) после снижения на 0,5% в ноябре п.г. Прогноз значения динамики данного индекса составлял -3,6%.
Тем не менее, реализация, по-видимому, актуального сейчас сценария среднесрочного снижения курса йены на FX в ближайшие недели может быть в целом отложена в связи с приближающимся завершение японского финансового года и соответственно, традиционной репатриацией активов японских производственных компаний и банков.
Курс рубля РФ сегодня вновь снизился к доллару США и "корзине", текущие значения RUB на FX в данном случае составляют 35,5 и 40,1 соответственно. Стоит отметить, что дневные темпы этого процесса несколько уменьшились, составив, соответственно, 2,6% и 2,3%. Банки, вероятно, переводят сейчас в валюту средства из расходной части бюджета, которые поступают на их счета в начале и в конце месяца. ЦБ дистанцировался от данного процесса. Однако, учитывая сокращение напряженности на внешнем макроэкономическом и финансовом сегменте, у Центробанка РФ, возможно, появляется больше возможностей для проведения более сбалансированной политики поддержки российского кредитного сегмента. Риски значимой повышающей коррекции рубля от текущих уровней представляются высокими
Продажи новых домов в Америке в декабре п.г. сократились до 331 000 против среднего прогноза, равнявшегося 390 000, и значения предыдущего месяца, пересмотренного с понижением до 388 000 против 407 000 ранее.
Очевидно, что указанная статистика добавила беспокойства инвесторам, оценивающим сейчас эффективность проводимой новым государственным руководством США политики. Однако котировки американской валюты вчера в итоге продолжили рост.
Сравнительное спокойствие риторики итогового документа январского заседания Резервной Системы, которая не стала торопиться с покупками "трежериз" на открытом рынке, по-видимому, оказалось для инвесторов сейчас более важным фактором, чем статистика уже пройденного экономикой периода.
Кроме того, необходимо отметить, что 5 февраля т.г., то есть уже в следующий четверг состоится очередное заседание Европейского Центрального Банка. На фоне поступивших в январе негативных по своему характеру данных статистики потребительского, производственного секторов и сферы услуг на рынке сейчас вновь активно обсуждают возможность сокращения базовой ставки европейского центробанка уже в следующем месяце. Дополнительную подпитку таким слухам дали опубликованные вчера показатели рынка труда Германии. Количество безработных в этой стране за декабрь т.г. увеличилось на 56 000. В данном случае средний прогноз и значение предыдущего расчетного периода для указанного индикатора составляли 30 000 и 18 000 соответственно.
Рынок ожидает сегодня в 13:00 выхода данных CPI еврозоны. Значение указанного индикатора ниже отметки 1,4%, вероятно, усилит на рынке негативные ожидания в отношении потенциальной динамики курса евро к американской валюте.
В целом, среднесрочный "бычий" тренд американской валюты к евро сейчас по-прежнему представляется актуальным. При этом и в случае сохранения "жесткости" позиций ЕЦБ в отношении инфляции риски развития негативного сценария для евро остаются высокими. Политика европейского центробанка представляется запаздывающей по отношению к реальной динамике процесса "ослабления" экономики ЕМС.
Итоги январской сессии FOMC, сравнительная стабильность мировых финансовых, сырьевых рынков, отмеченная в последние недели, а также, очевидно, актуальные сейчас риски проведения BoJ интервенции, направленной против национальной валюты, очевидно, не способствуют росту котировок JPY на FX. Дополнительное негативное влияние на курс йены продолжает оказывать стабильно ухудшающаяся в последние месяцы макроэкономическая статистика Японии. Так, согласно сегодняшним данным, объем расходов домашних хозяйств в этой стране в декабре 2008 г. сократился еще на 4,6%(г/г) после снижения на 0,5% в ноябре п.г. Прогноз значения динамики данного индекса составлял -3,6%.
Тем не менее, реализация, по-видимому, актуального сейчас сценария среднесрочного снижения курса йены на FX в ближайшие недели может быть в целом отложена в связи с приближающимся завершение японского финансового года и соответственно, традиционной репатриацией активов японских производственных компаний и банков.
Курс рубля РФ сегодня вновь снизился к доллару США и "корзине", текущие значения RUB на FX в данном случае составляют 35,5 и 40,1 соответственно. Стоит отметить, что дневные темпы этого процесса несколько уменьшились, составив, соответственно, 2,6% и 2,3%. Банки, вероятно, переводят сейчас в валюту средства из расходной части бюджета, которые поступают на их счета в начале и в конце месяца. ЦБ дистанцировался от данного процесса. Однако, учитывая сокращение напряженности на внешнем макроэкономическом и финансовом сегменте, у Центробанка РФ, возможно, появляется больше возможностей для проведения более сбалансированной политики поддержки российского кредитного сегмента. Риски значимой повышающей коррекции рубля от текущих уровней представляются высокими
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба