30 июня 2018 Zero Hedge
Второе полугодие не может быть хуже первого, так ведь?
В течение первого полугодия большинство активов показало отвратительную динамику…
Худшие:
Биткоин – худший старт года за всю историю
Акции немецких банков достигли минимумов с 1988 года
Юань – худший квартал с 1994 года
Аргентинское песо – худший старт года с 2002 года
Финансовые условия в США за первую половину года ужесточились самым стремительным темпом с 2002 года
Акции глобальных системно важных банков – худший старт года с 2008 года
Глобальные акции – худший старт года с 2010 года
Китайские акции – худший старт года с 2010 года
Немецкие акции – худший старт года (в американской валюте) с 2010 года
Глобальная экономическая статистика – самое большое разочарование с 2012 года
Развивающиеся рынки, золото, серебро – худший старт года с 2013 года
Высокодоходные облигации – худший старт года с 2013 года
Оффшорный юань – худший месяц с августа 2015 года
Глобальные правительственные облигации – худший старт года с 2015 года
Кривая доходности американских трежерис – снижение в 16-и из последних 18-и кварталов
Лучшие:
Акции американских технологических компаний – лучший старт года относительно акций банков с 2009 года
Индекс доллара- лучший квартал с 4 квартала 2016 года
WTI – лучший месяц с апреля 2016 года
Кровавая баня…
И разговоры о “глобальном синхронизированном экономическом восстановлении” сошли на нет, поскольку Глобальный Индекс Макросюрпризов рухнул к низам шестилетней давности самым стремительным темпом с 2012 года (тогда в таких условиях Фед перешел от Операции Твист к QE3…)
На фоне замедления экономики финансовые условия в США очень серьезно ужесточились…
***
Акции
В первом полугодии 2018 года глобальные акции потеряли в стоимости – это было худшее полугодие для акций с 2010 года…
Глобальные акции потеряли почти $10 трлн. со своих январских пиков…
Индекс Shanghai Composite пережил худший старт года с 2010 года…
Немецкий DAX оказался главным лузером в Европе, так как торговые войны наносят ущерб экспортно-ориентированной экономике Германии (а Италия пострадала от политического кризиса) …
Акции немецких банков очутились на дне 30-летней давности…
Отскок индекса S&P, состоявшийся в последние 24 часа, спас большинство американских индексов от худшего старта года с 2010 года…
В 2018 году волатильность ведет себя совсем иначе, чем в прежние годы…
Отметка 24 425,84 пунктов – это магическое число, достигнув которую Dow закрыл бы месяц ростом (и на отметке 24 330 пунктов проходит 200DMA), но ничего не вышло, и теперь этот индекс закрывается под своей 200DMA 4 дня к ряду…
Банковские акции так и не сумели удержать свой прирост, состоявшийся после публикации CCAR…
Акции технологических компаний обгоняли акции банков самым стремительным темпом с 2009 года…
В первом полугодии акциям крупнейших глобальных банков устроили резню…
***
Облигации
Глобальные правительственные облигации пережили свой худший квартал с 4 квартала 2016 года (и худший старт года с 2015 года) … и они вернулись в зону поддержки/сопротивления…
Доходности американских трежерис выросли с начала года (при этом кривая доходности 2s30s заметно уплощилась) …
По итогам второго квартала доходности тридцатилетних бондов снизились…
А в июне снизились и доходности 10-летних нот, и доходности 30-летних трежерис… и снижение длинного конца случилось после решения Феда о повышении ставок…
Одного взгляда достаточно, чтобы понять, что кривая доходности рушится…
Высокодоходные облигации пережили худший старт года с 2013 года и показали значительно худшую динамику по сравнению с акциями…
Но еще хуже показали себя облигации с инвестиционным рейтингом…
***
Валюты
Во втором квартале индекс доллара взметнулся вверх, прибавив 5% — это был лучший квартал для американской валюты с 4 квартала 2016 года…
И главным драйвером роста доллара стал обваливающийся юань (июнь оказался худшим месяцем для оффшорного юаня с августа 2015 года, а второй квартал был худшим кварталом для материкового юаня с 1994 года) …
Развивающимся рынкам устроили кровавую баню…
Аргентинское песо показало худшую динамику по сравнению другими валютами мира (за исключением венесуэльского боливара, если ориентироваться на его курс на черном рынке) …
Криптовалюты обвалились во втором квартале… Риппл оказался главным лузером 2018 года (минус 79% с начала года) …
Биткоин пережил худший старт года за всю историю…
И приверженцы криптовалют надеются, что Биткоин не повторит судьбу Nasdaq 2000 года…
Коммодити
Июнь оказался лучшим месяцем для WTI с апреля 2016 года…
Нефть растет в течение 4-х кварталов подряд, и она достигла максимальных отметок с ноября 2014 года…
На фоне роста нефти медь и драгоценные металлы проследовали вниз…
Это был худший старт года для золота и серебра с 2013 года (обратите внимание, что каждый раз, когда серебро высовывало голову над водой, кто-то неизменно бил по этой голове) …
***
Ну и наконец, мы отмечаем, что в последний месяц квартала Умные деньги увеличили свою скорость выхода из рынка…
И в то время, когда умные деньги покидали рынок, мужчины-миллениалы резко увеличивали свои позиции в акциях…
Interesting findings in the US trust insights on wealth and worth: it’s mainly male millenials who moved into stocks in 2018. Looks like testosterone triggered animal spirits.. pic.twitter.com/jGv5BxOAVI
— D.Schrottenbaum, CFA (@David_Schro) June 27, 2018
http://www.zerohedge.com/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
В течение первого полугодия большинство активов показало отвратительную динамику…
Худшие:
Биткоин – худший старт года за всю историю
Акции немецких банков достигли минимумов с 1988 года
Юань – худший квартал с 1994 года
Аргентинское песо – худший старт года с 2002 года
Финансовые условия в США за первую половину года ужесточились самым стремительным темпом с 2002 года
Акции глобальных системно важных банков – худший старт года с 2008 года
Глобальные акции – худший старт года с 2010 года
Китайские акции – худший старт года с 2010 года
Немецкие акции – худший старт года (в американской валюте) с 2010 года
Глобальная экономическая статистика – самое большое разочарование с 2012 года
Развивающиеся рынки, золото, серебро – худший старт года с 2013 года
Высокодоходные облигации – худший старт года с 2013 года
Оффшорный юань – худший месяц с августа 2015 года
Глобальные правительственные облигации – худший старт года с 2015 года
Кривая доходности американских трежерис – снижение в 16-и из последних 18-и кварталов
Лучшие:
Акции американских технологических компаний – лучший старт года относительно акций банков с 2009 года
Индекс доллара- лучший квартал с 4 квартала 2016 года
WTI – лучший месяц с апреля 2016 года
Кровавая баня…
И разговоры о “глобальном синхронизированном экономическом восстановлении” сошли на нет, поскольку Глобальный Индекс Макросюрпризов рухнул к низам шестилетней давности самым стремительным темпом с 2012 года (тогда в таких условиях Фед перешел от Операции Твист к QE3…)
На фоне замедления экономики финансовые условия в США очень серьезно ужесточились…
***
Акции
В первом полугодии 2018 года глобальные акции потеряли в стоимости – это было худшее полугодие для акций с 2010 года…
Глобальные акции потеряли почти $10 трлн. со своих январских пиков…
Индекс Shanghai Composite пережил худший старт года с 2010 года…
Немецкий DAX оказался главным лузером в Европе, так как торговые войны наносят ущерб экспортно-ориентированной экономике Германии (а Италия пострадала от политического кризиса) …
Акции немецких банков очутились на дне 30-летней давности…
Отскок индекса S&P, состоявшийся в последние 24 часа, спас большинство американских индексов от худшего старта года с 2010 года…
В 2018 году волатильность ведет себя совсем иначе, чем в прежние годы…
Отметка 24 425,84 пунктов – это магическое число, достигнув которую Dow закрыл бы месяц ростом (и на отметке 24 330 пунктов проходит 200DMA), но ничего не вышло, и теперь этот индекс закрывается под своей 200DMA 4 дня к ряду…
Банковские акции так и не сумели удержать свой прирост, состоявшийся после публикации CCAR…
Акции технологических компаний обгоняли акции банков самым стремительным темпом с 2009 года…
В первом полугодии акциям крупнейших глобальных банков устроили резню…
***
Облигации
Глобальные правительственные облигации пережили свой худший квартал с 4 квартала 2016 года (и худший старт года с 2015 года) … и они вернулись в зону поддержки/сопротивления…
Доходности американских трежерис выросли с начала года (при этом кривая доходности 2s30s заметно уплощилась) …
По итогам второго квартала доходности тридцатилетних бондов снизились…
А в июне снизились и доходности 10-летних нот, и доходности 30-летних трежерис… и снижение длинного конца случилось после решения Феда о повышении ставок…
Одного взгляда достаточно, чтобы понять, что кривая доходности рушится…
Высокодоходные облигации пережили худший старт года с 2013 года и показали значительно худшую динамику по сравнению с акциями…
Но еще хуже показали себя облигации с инвестиционным рейтингом…
***
Валюты
Во втором квартале индекс доллара взметнулся вверх, прибавив 5% — это был лучший квартал для американской валюты с 4 квартала 2016 года…
И главным драйвером роста доллара стал обваливающийся юань (июнь оказался худшим месяцем для оффшорного юаня с августа 2015 года, а второй квартал был худшим кварталом для материкового юаня с 1994 года) …
Развивающимся рынкам устроили кровавую баню…
Аргентинское песо показало худшую динамику по сравнению другими валютами мира (за исключением венесуэльского боливара, если ориентироваться на его курс на черном рынке) …
Криптовалюты обвалились во втором квартале… Риппл оказался главным лузером 2018 года (минус 79% с начала года) …
Биткоин пережил худший старт года за всю историю…
И приверженцы криптовалют надеются, что Биткоин не повторит судьбу Nasdaq 2000 года…
Коммодити
Июнь оказался лучшим месяцем для WTI с апреля 2016 года…
Нефть растет в течение 4-х кварталов подряд, и она достигла максимальных отметок с ноября 2014 года…
На фоне роста нефти медь и драгоценные металлы проследовали вниз…
Это был худший старт года для золота и серебра с 2013 года (обратите внимание, что каждый раз, когда серебро высовывало голову над водой, кто-то неизменно бил по этой голове) …
***
Ну и наконец, мы отмечаем, что в последний месяц квартала Умные деньги увеличили свою скорость выхода из рынка…
И в то время, когда умные деньги покидали рынок, мужчины-миллениалы резко увеличивали свои позиции в акциях…
Interesting findings in the US trust insights on wealth and worth: it’s mainly male millenials who moved into stocks in 2018. Looks like testosterone triggered animal spirits.. pic.twitter.com/jGv5BxOAVI
— D.Schrottenbaum, CFA (@David_Schro) June 27, 2018
http://www.zerohedge.com/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter