30 января 2009 Номос-Банк
После масштабного роста в первой половине недели, в четверг котировки российских еврооблигаций находились во власти коррекционного движения. Потеряв в течение дня около 2%, бумаги Russia-30 торговались на уровне 93.75-94%. Похоже, что достигнутые ранее многомесячные максимумы все-таки оказались слишком привлекательными, чтобы удержаться от продаж. Кроме того, "свободное плавание" рубля заставляет западных инвесторов смотреть на российские активы с известной долей опасения, отмечает аналитик НОМОС-БАНКа Ольга Ефремова.
Несмотря на то, что позитивный настрой относительно развивающихся рынков сохраняется, российские CDS расширились в четверг на 20 пунктов – до 720 б.п. В связи с этим мы ожидаем, что в пятницу снижение продолжится, но серьезным уровнем поддержки для Russia-30 станет отметка 92% от номинала – чтобы пробить ее вниз, понадобятся очень веские причины.
Первыми на нисходящее движение суверенных бумаг отреагировали корпоративные еврооблигации банковского спектра. В центре волны продаж оказался ВТБ – весь спектр его бондов подешевел на 0,5-1,5%. Снижение в бумагах Сбербанк-11 и Сбербанк-13 составило 0,5-1%.
Активность в других корпоративных еврооблигациях отсутствует – предложения на покупку сдвинулись вниз на 0,5% , что не устраивает продавцов, предпочитающих пока воздержаться от продаж.
В то же время, обороты появились в рублевом сегменте. Довольно крупные (по нынешним меркам) продажи были в ОФЗ серий 46017 и 25060, причем сделки во второй бумаге носили рыночный характер.
В корпоративных рублевых бумагах динамика была разнонаправленной. Интерес на покупку сохраняется в прежнем спектре бумаг – Газпром, 4, Вымпелком, оба выпуска ТГК-10. Причем в отношении последних стоит отметить интересное наблюдение: похоже, что участникам предлагается (вполне возможно, что и самим эмитентом) заместить выпуск с минимальной дюрацией на более длинные бумаги. Агрессивные продажи наблюдались в бумагах Московской области – в зависимости от дюрации их котировки "просели" от 0,5 до 4%.
Отдельно стоит обратить внимание на активность вокруг бумаг эмитентов, которым в феврале предстоит пройти оферты – облигации этих компаний становятся предметом спекуляции инвесторов – физических лицами. Причина заключается практике прошлых проблемных оферт, при которых эмитенты, как правило, старались изыскать средства, что выкупить бумаги, предложенные по оферте частными инвесторами, чтобы избежать массовых исков.
Несмотря на то, что позитивный настрой относительно развивающихся рынков сохраняется, российские CDS расширились в четверг на 20 пунктов – до 720 б.п. В связи с этим мы ожидаем, что в пятницу снижение продолжится, но серьезным уровнем поддержки для Russia-30 станет отметка 92% от номинала – чтобы пробить ее вниз, понадобятся очень веские причины.
Первыми на нисходящее движение суверенных бумаг отреагировали корпоративные еврооблигации банковского спектра. В центре волны продаж оказался ВТБ – весь спектр его бондов подешевел на 0,5-1,5%. Снижение в бумагах Сбербанк-11 и Сбербанк-13 составило 0,5-1%.
Активность в других корпоративных еврооблигациях отсутствует – предложения на покупку сдвинулись вниз на 0,5% , что не устраивает продавцов, предпочитающих пока воздержаться от продаж.
В то же время, обороты появились в рублевом сегменте. Довольно крупные (по нынешним меркам) продажи были в ОФЗ серий 46017 и 25060, причем сделки во второй бумаге носили рыночный характер.
В корпоративных рублевых бумагах динамика была разнонаправленной. Интерес на покупку сохраняется в прежнем спектре бумаг – Газпром, 4, Вымпелком, оба выпуска ТГК-10. Причем в отношении последних стоит отметить интересное наблюдение: похоже, что участникам предлагается (вполне возможно, что и самим эмитентом) заместить выпуск с минимальной дюрацией на более длинные бумаги. Агрессивные продажи наблюдались в бумагах Московской области – в зависимости от дюрации их котировки "просели" от 0,5 до 4%.
Отдельно стоит обратить внимание на активность вокруг бумаг эмитентов, которым в феврале предстоит пройти оферты – облигации этих компаний становятся предметом спекуляции инвесторов – физических лицами. Причина заключается практике прошлых проблемных оферт, при которых эмитенты, как правило, старались изыскать средства, что выкупить бумаги, предложенные по оферте частными инвесторами, чтобы избежать массовых исков.
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2012-06/1338533813_logo.png
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба