4 февраля 2009 АКБФ
СКОРО
В четверг ожидаются заседания ЕЦБ и Банка Англии по ставкам. Председатель ЕЦБ Жан-Клод Трише на конференции после прошедшего в январе заседания заявил, что на заседании в феврале существенные решения приниматься не будут ввиду короткого периода между заседаниями и необходимости проявления эффекта резкого снижения ставки. При этом дефляция в январе не выходит за рамками ожидания ЕЦБ. Таким образом, с большой долей вероятности ставка останется на уровне 2% по меньшей мере до заседания в марте.
Банк Англии по прогнозам в Bloomberg понизит ставку еще на 0.5 п.п. до 1%.
СЕГОДНЯ
На внешнем рынке выходит статистика по сектору услуг в январе в Европе и США.
Минфин РФ отменил запланированные на сегодня два аукциона по продаже облигаций ОФЗ-25065 с погашением в 2011 году и ОФЗ-25066 с погашением в 2014 году. Объем размещений предполагался Минфином на уровне 8 млрд руб. и 7 млрд руб. соответственно.
ВЧЕРА
Предварительные результаты ТМК за 2008 г.
Вчера руководство ТМК в рамках пресс-конференции поделилось предварительными данными по итогам 2008 г. ТМК прогнозирует выручку в 2008 г. на уровне $5.8 млрд (+38.8%). По оценкам руководства EBITDA выросла не менее чем на 7% и ожидается выше $1 млрд.
Что касается перспектив на текущий год, компания ожидает падения спроса в I полугодии на российском рынке бесшовных труб OCTG и нефтегазопроводных труб на 10–15%, а также снижения цен на трубы в I квартале в РФ почти на 20% по сравнению с IV кварталом прошлого года, после чего возможна стабилизация цен. На рынке OCTG и нефтегазопроводных труб США ТМК также прогнозирует снижение спроса на фоне сокращения бюджетов нефтяных компаний на 25–30%. При этом даже в самом пессимистичном варианте компания не ожидает падения цен на данную продукцию ниже уровня начала 2008 года.
Ожидания ТМК роста спроса на трубы большого диаметра в РФ на 10–15% в 2009 году, на наш взгляд слишком оптимистичны и мы полагаем, что строительство крупных проектов начнется с отсрочкой от планов по меньшей мере на полгода. По состоянию на конец прошлого года валовой долг ТМК составил $3.5 млрд. Часть краткосрочного долга на $1.1 млрд компания уже рефинансировала за счет кредитов Газпромбанка. До конца года остается рефинансировать порядка $1 млрд в т.ч. выпуск еврооблигаций на $300 млн в сентябре. ТМК надеется привлечь кредит Внешэкономбанка на рефинансирование выпуска.
Внутренний рынок
Копейка готова к оферте. По данным Интерфакс, Сбербанк и ООО «Копейка-Москва» подписали кредитное соглашение на сумму 4 млрд руб. сроком на 3 года. Таким образом, розничная сеть без проблем пройдет оферту по выпуску Копейка, 2, которая пройдет 18 февраля. Объем выпуска составляет 4 млрд руб.
Седьмой Континент готовится к оферте. В пресс-релизе компании сообщается, что наряду с привлечением дополнительных кредитов в коммерческих банках и эмиссией новых долговых инструментов, также рассматривается конвертация рублевого выпуска в привилегированные акции компании. Параметры реструктуризации выпуска на 7 млрд руб. по которому оферта пройдет в июне пока неизвестны, но вероятность реструктуризации весьма велика, так как во-первых операционная рентабельность существенно упадет на фоне снижения потребительского спроса в премиум сегменте, а во-вторых, на завершающей стадии находятся несколько крупных инвестиционных проектов Седьмого Континента (открытие 2–6 гипермаркетов), которые потребуют дополнительного финансирования.
http://www.akbf.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
В четверг ожидаются заседания ЕЦБ и Банка Англии по ставкам. Председатель ЕЦБ Жан-Клод Трише на конференции после прошедшего в январе заседания заявил, что на заседании в феврале существенные решения приниматься не будут ввиду короткого периода между заседаниями и необходимости проявления эффекта резкого снижения ставки. При этом дефляция в январе не выходит за рамками ожидания ЕЦБ. Таким образом, с большой долей вероятности ставка останется на уровне 2% по меньшей мере до заседания в марте.
Банк Англии по прогнозам в Bloomberg понизит ставку еще на 0.5 п.п. до 1%.
СЕГОДНЯ
На внешнем рынке выходит статистика по сектору услуг в январе в Европе и США.
Минфин РФ отменил запланированные на сегодня два аукциона по продаже облигаций ОФЗ-25065 с погашением в 2011 году и ОФЗ-25066 с погашением в 2014 году. Объем размещений предполагался Минфином на уровне 8 млрд руб. и 7 млрд руб. соответственно.
ВЧЕРА
Предварительные результаты ТМК за 2008 г.
Вчера руководство ТМК в рамках пресс-конференции поделилось предварительными данными по итогам 2008 г. ТМК прогнозирует выручку в 2008 г. на уровне $5.8 млрд (+38.8%). По оценкам руководства EBITDA выросла не менее чем на 7% и ожидается выше $1 млрд.
Что касается перспектив на текущий год, компания ожидает падения спроса в I полугодии на российском рынке бесшовных труб OCTG и нефтегазопроводных труб на 10–15%, а также снижения цен на трубы в I квартале в РФ почти на 20% по сравнению с IV кварталом прошлого года, после чего возможна стабилизация цен. На рынке OCTG и нефтегазопроводных труб США ТМК также прогнозирует снижение спроса на фоне сокращения бюджетов нефтяных компаний на 25–30%. При этом даже в самом пессимистичном варианте компания не ожидает падения цен на данную продукцию ниже уровня начала 2008 года.
Ожидания ТМК роста спроса на трубы большого диаметра в РФ на 10–15% в 2009 году, на наш взгляд слишком оптимистичны и мы полагаем, что строительство крупных проектов начнется с отсрочкой от планов по меньшей мере на полгода. По состоянию на конец прошлого года валовой долг ТМК составил $3.5 млрд. Часть краткосрочного долга на $1.1 млрд компания уже рефинансировала за счет кредитов Газпромбанка. До конца года остается рефинансировать порядка $1 млрд в т.ч. выпуск еврооблигаций на $300 млн в сентябре. ТМК надеется привлечь кредит Внешэкономбанка на рефинансирование выпуска.
Внутренний рынок
Копейка готова к оферте. По данным Интерфакс, Сбербанк и ООО «Копейка-Москва» подписали кредитное соглашение на сумму 4 млрд руб. сроком на 3 года. Таким образом, розничная сеть без проблем пройдет оферту по выпуску Копейка, 2, которая пройдет 18 февраля. Объем выпуска составляет 4 млрд руб.
Седьмой Континент готовится к оферте. В пресс-релизе компании сообщается, что наряду с привлечением дополнительных кредитов в коммерческих банках и эмиссией новых долговых инструментов, также рассматривается конвертация рублевого выпуска в привилегированные акции компании. Параметры реструктуризации выпуска на 7 млрд руб. по которому оферта пройдет в июне пока неизвестны, но вероятность реструктуризации весьма велика, так как во-первых операционная рентабельность существенно упадет на фоне снижения потребительского спроса в премиум сегменте, а во-вторых, на завершающей стадии находятся несколько крупных инвестиционных проектов Седьмого Континента (открытие 2–6 гипермаркетов), которые потребуют дополнительного финансирования.
http://www.akbf.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter