24 августа 2018 Stock-obzor.ru Анисимов Илья
Добыча и объемы продаж Распадской в 1 полугодии 2018
В 1 полугодии 2018 года добыча на всех предприятиях Компании составила 5,4 млн тонн рядового угля (-9% г/г). Снижение добычи произошло за счет планового перехода шахты Распадская на работу двумя лавами, остальные активы показали рост производства.
Объем реализации угольного концентрата увеличился на 5% г/г и составил 3,5 млн тонн. Основной причиной роста реализации стали усилия Компании по максимизации отгрузок на экспорт.
Доля экспорта угольного концентрата в структуре продаж по итогам 1 полугодия 2018 года составила 71%, или 2,5 млн тонн, из которых 76% пришлось на отгрузки в страны Азиатско-Тихоокеанского региона и 24% — в страны Европы.
Рост объемов экспорта угольного концентрата произошел за счет увеличения продаж на премиальных рынках стран Азиатско-Тихоокеанского региона, а также отгрузок на Украину, а также другие страны Европы.
Цены на рядовой уголь твёрдых марок держатся на высоком уровне
Собственный капитал компании увеличивается. При этом доля долгов в активах компании сокращается. Мечелу далеко до таких показателей.
Прибыль +36 % в 1 полугодии 2018
Ebitda +26% в 1 полугодии 2018
Чистый долг ушел в отрицательную зону
Net Debt/Ebitda отрицательная
Мультипликаторы самые низкие в отрасли
Cвободный денежный поток (FCF) Распадской за 1 полугодие 2018 составил 13 рублей на акцию, но долги больше не нужно отдавать в отличие от 2017 года. Все деньги остаются в компании.
Дивиденды Распадской
Пока явности нет, но свободный денежный поток у компании очень большой и если компаний перейдет на выплату 50% FCF, то дивиденды могут составить около 15 рублей за 2018 год.
Итог
Вышел отличный отчет за 1 полугодие 2018. Продажи на экспорт растут, цены на уголь держаться на высоком уровне при девальвации рубля.
У компании очень большой денежный поток и при сохранении текущих цен Распадская будет просто обязана объявить дивидендную политику (как и обещала).
Вряд ли будут платить как металлурги 100%FCF. Но даже при норме выплат в 50% FCF получается около 15 рублей на акцию за 2018 год.
Фундаментально акции должны дорожать в таких условиях.
https://stock-obzor.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
В 1 полугодии 2018 года добыча на всех предприятиях Компании составила 5,4 млн тонн рядового угля (-9% г/г). Снижение добычи произошло за счет планового перехода шахты Распадская на работу двумя лавами, остальные активы показали рост производства.
Объем реализации угольного концентрата увеличился на 5% г/г и составил 3,5 млн тонн. Основной причиной роста реализации стали усилия Компании по максимизации отгрузок на экспорт.
Доля экспорта угольного концентрата в структуре продаж по итогам 1 полугодия 2018 года составила 71%, или 2,5 млн тонн, из которых 76% пришлось на отгрузки в страны Азиатско-Тихоокеанского региона и 24% — в страны Европы.
Рост объемов экспорта угольного концентрата произошел за счет увеличения продаж на премиальных рынках стран Азиатско-Тихоокеанского региона, а также отгрузок на Украину, а также другие страны Европы.
Цены на рядовой уголь твёрдых марок держатся на высоком уровне
Собственный капитал компании увеличивается. При этом доля долгов в активах компании сокращается. Мечелу далеко до таких показателей.
Прибыль +36 % в 1 полугодии 2018
Ebitda +26% в 1 полугодии 2018
Чистый долг ушел в отрицательную зону
Net Debt/Ebitda отрицательная
Мультипликаторы самые низкие в отрасли
Cвободный денежный поток (FCF) Распадской за 1 полугодие 2018 составил 13 рублей на акцию, но долги больше не нужно отдавать в отличие от 2017 года. Все деньги остаются в компании.
Дивиденды Распадской
Пока явности нет, но свободный денежный поток у компании очень большой и если компаний перейдет на выплату 50% FCF, то дивиденды могут составить около 15 рублей за 2018 год.
Итог
Вышел отличный отчет за 1 полугодие 2018. Продажи на экспорт растут, цены на уголь держаться на высоком уровне при девальвации рубля.
У компании очень большой денежный поток и при сохранении текущих цен Распадская будет просто обязана объявить дивидендную политику (как и обещала).
Вряд ли будут платить как металлурги 100%FCF. Но даже при норме выплат в 50% FCF получается около 15 рублей на акцию за 2018 год.
Фундаментально акции должны дорожать в таких условиях.
https://stock-obzor.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу