9 февраля 2009 Совлинк
Отчет о занятости в США продемонстрировал несколько "антирекордов" - 1) в январе произошло рекордное с 1974 г. сокращение рабочих мест (-598 тыс.), результат превысил ожидания рынка (540 тыс.). 2) уровень безработицы взлетел до 16-летнего максимума (с 7.2% до 7.6%, ожидалось 7.5%). 3) данные за декабрь и ноябрь пересмотрены в сторону ухудшения еще на 66 тыс. 4) массовые сокращения продолжаются в промышленности (-207 тыс), строительстве (-111 тыс), секторе услуг (-279 тыс), слабый прирост рабочих мест есть лишь в госсекторе, образовании и здравоохранении (суммарно 60 тыс). Рынок труда за период с начала рецессии (декабрь 2007) потерял 3.6 млн рабочих мест, и к концу года (а то и к лету) многие эксперты прогнозируют рост безработицы до 8.5-9%. Впечатляющее дополнение к рекордному за последние 26 лет спаду ВВП в 4 кв., зафиксированному неделей ранее, и снижению прибылей 307 отчитавшихся компаний на 37%.
На что надеется рынок? Во-первых, на голосование в Сенате в первой половине наступившей недели по плану стимулирования экономики (т.н. плану Обамы), похудевшему за период обсуждения с 920 до 780 млрд долл. По словам лидера сенатского большинства Райда, голосование состоится 10 февраля, и демократам удалось заручиться поддержкой по крайней мере 3-х республиканцев (необходимо, как минимум, 2 голоса их представителей). Отчет Минтруда, конечно, усилил аргументацию президента Б. Обамы в пользу скорейшего принятия плана, однако большинство республиканцев по-прежнему против, так что итог голосования до конца не предопределен. Во-вторых, во вторник (ранее предполагалось, что сегодня) министр финансов США Т. Гайтнер раскроет детали своего плана по стабилизации финансовой системы (как ожидается, речь пойдет о новых вливаниях в рекапитализацию банков и механизмах ликвидации токсичных активов с банковских балансов, в том числе через выкуп их в создаваемый "плохой банк", механизмы госгарантий по банковским активам, поддержке потребительского кредитования. Здесь, по оценкам, потребуются значительно большие масштабы расходов, и провести их через Конгресс будет еще сложнее. Таким образом, на фоне довольно скудной макростатистики наступившей недели, основные события ожидаются 9-10 февраля, от рынка можно ожидать в этот период повышенной волатильности.
Российский рынок в пятницу рос вместе с мировыми индексами, не помешало даже снижение нефтяных цен в течение торговой сессии. По итогам дня индекс РТС прибавил 1.5%, а индекс ММВБ - 5.3% (основной рост пришелся на последний час торгов). Лидерами роста вновь стали акции металлургических компаний (Северсталь +22.4%, НЛМК +21.5%, ТМК 18.3%, Норникель +13%), на фоне не совсем очевидных признаков оживления мирового спроса на металлы.
Сегодня внешний фон на открытие российских торгов неоднозначен - рост американских индексов на 2.7-3%, однако, фьючерсы утром ушли в негативную зону. Азиатские индексы в целом открылись с повышением, но сейчас динамика разнонаправленная; нефть стабильна. Котировки ADR на российские бумаги в США в целом закрылись несколько выше, чем на ММВБ. В этих условиях можно ожидать попытку игры на повышение на открытие, однако в течение дня не исключена коррекция.
Похоже, что ключевым внутренним ориентиром для нашего фондового рынка становится ситуация на денежном и валютном рынке.
За прошедшую неделю ЦБ продемонстрировал, что способен удерживать курс рубля в пределах установленного им коридора (верхняя граница - 41 руб к бивалютной корзине) без существенного расходования ЗВР. На встрече главы ЦБ С. Игнатьева с банкирами было заявлено, что девальвация закончена, верхняя граница коридора - это "всерьез и надолго". Желающих проверить ЦБ на прочность пока не нашлось, что, вероятно, объясняется опасениями банков жестких ответных мер в виде "закручивания крана" доступа к рублевой ликвидности. ЦБ, в свою очередь, хоть и сокращает объемы предоставляемых средств, одновременно повышая их стоимость, делает это достаточно осторожно, чтобы не вызвать кризис ликвидности (так, 11 февраля - срок возврата банками 94 млрд руб по беззалоговому аукциону со средневзвешенной ставкой в 10.2%; 9-10 февраля банки смогут привлечь максимум 115 млрд руб по ставке не ниже 14.5% и 15%).
Сложившийся хрупкий статус-кво на денежном и валютном рынке после почти 3 месяцев непрерывной девальвации рубля дает шанс временного восстановления спроса на акции и рублевые облигации, хотя окончательно задавить девальвационные ожидания ЦБ пока вряд ли удастся
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-10/1319835287_pic_s_547485974.png
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба