10 февраля 2009
Объем торгов и волатильность меняются для разных валютных пар в зависимости от движения стрелок часов. Вы сможете торговать более эффективно, если будете знать, какие валютные пары находятся в центре внимания в то или иное время. Данная статья адаптирована из новой книги Day Trading the Currency Market, которая выйдет в конце ноября этого года. В первой части статьи аналитик KATHY LIEN анализирует характер европейской и азиатской торговых сессий.
Тайминг играет очень большую роль при торговле валютами. Поскольку валютный рынок работает 24 часа в сутки, трейдер может внимательно отслеживать каждое рыночное движение и во время реагировать на него в любое время. Чтобы разработать успешную торговую стратегию, необходимо учитывать изменение рыночной активности по разным валютным парам в зависимости от разных временных периодов. Это позволит максимизировать торговые возможности во время часов, в которые вы работаете.
Кроме того, ликвидность по валютным парам меняется в зависимости от географического местоположения и макроэкономических факторов. Зная, в какое время суток для той или иной валютной пары характерен самый большой и самый узкий торговый диапазон, вы сможете улучшить ваши возможности размещения капитала.
В данной статье рассматривается средняя торговая активность по основным валютным парам в разные временные промежутки. Это поможет определить, когда разные пары наиболее волатильны. В таблице 1 приведены данные по средним диапазонам в пипсах для разных валютных пар в разные временные периоды в 200-2004 годах. Время дано по EST (восточное поясное время США , на 5 часов больше Гринвича, на 8 часов больше Москвы).
Таблица 1
Азиатская сессия (Токио) 19.00-04.00 ЕТ
Торговая активность на форексе в Азии сосредоточена вокруг нескольких больших региональных финансовых центров. Во время Азиатской торговой сессии, наибольшее количество сделок совершается в Токио, далее следуют Гонконг и Сингапур. Несмотря, на то, что в последние годы роль Японского Центробанка на валютном рынке уменьшилась, Токио остается одним из ведущих мировых финансовых центров. Когда, каждое утро, открываются торги в Токио, многие участники торгов, используют установившейся на них моментум для оценки рыночной динамики и определения своей торговой тактики.
Нередко торги в Токио достаточно тонкие. Большие инвестиционные банки и хеджинговые фонды часто используют азиатскую сессию, чтобы сдвинуть рынок к важным стопам и опционным барьерам. На рисунке 1 представлен "рейтинг" волатильности разных валютных пар во время азиатской торговой сессии. Для толерантно относящихся к риску трейдеров подойдут для торговли такие валютные пары как американский доллар/японская иена, британский фунт/швейцарский франк и британский фунт/японская иена. Большой торговый диапазон для этих валютных пар (в среднем более 80 пунктов) может обеспечить хорошие возможности для краткосрочных сделок.
Рисунок 1. Пары GBR/CHF и GBR/JPY наиболее активны во время азиатской сессии
Большая часть сделок по паре USD/JPY во время азиатской сессии осуществляется инвестиционными банками и институционными инвесторами, которые держат большие деноминированные в долларах активы. Первое место здесь принадлежит Японскому Центробанку, который владеет американскими государственными облигациями на сумму, превышающую 800 миллиардов американских долларов. Сделки на японских рынках акций и бондов также влияют на спрос и предложение по USD/JPY. Наконец, крупные японские экспортеры известным тем, что во время азиатской сессии часто продают свою долларовую прибыль за иены, что обеспечивает дополнительные флуктуации по паре. Волатильность фунтовых кроссов GBP/CHF и GBP/JPY связана с тем, что во время японской торговой сессии центральные банки и крупные игроки начинают шкалировать позиции в преддверии открытия торгов в Европе.
В нижней части рейтинга находятся пары австралийский доллар/японская иена, британский фунт/американский доллар и американский доллар/швейцарский франк. Они подойдут для игроков, которые боятся рисков. Умеренная волатильность этих пар привлечет интерес осторожных трейдеров.
Европейская сессия (Лондон) 2.00-12.00 ЕТ
Лондон - крупнейший и самый важный дилинговый центр в мире. Объем торгов по акциям в Лондоне в 2004 году согласно данным Банка международных расчетов составлял более 30 % мирового.
Большинство дилинговых досок больших банков расположены в Лондоне и в связи с большой ликвидность и эффективностью рынка, многие инвесторы предпочитают работать в лондонские часы.
Большое количество участников и большие объемы сделок делают лондонский валютный рынок самым волатильным из всех. На рисунке 2 приведен рейтинг волатильности для основных валютных пар во время европейской сессии. Как видим, из 12 основных пар, торговый диапазон для половины составляет более 80 пунктов. Самые большие средние диапазоны характерны для британского фунта/японской иены, британского фунта/швейцарского франка - соответственно 140 и 146 пунктов.
Пары GBP/JPY и GBP/CHF подходят для рисковых трейдеров. Высокая волатильность отражает пик дневной торговой активности, поскольку крупные участники торгов завершают в это время дневной цикл реструктуризации своих активов. Лондонская сессия частично перекрывает азиатскую и американскую. Как только крупные банки и инвеституционные инвесторы завершают ре-позиционирование своих портфелей, у них возникает необходимость конвертации европейских активов в активы деноминированные в долларах в преддверии открытия торгов в США. Комбинация этих двух реструктуризаций во время торгов в Европе и объясняет высокую волатильность в этот период времени.
Рисунок 2. Европейская сессия. 6 пар имеют торговый диапазон больше 80 пунктов, при этом 4 из них больше 100 пунктов.
Для рисковых трейдеров в это время могут подойти и другие валютные пары: евро/доллар, доллар/канадский доллар, британский фунт/доллар и доллар/швейцарский франк. Для всех этих пар средний диапазон превышает 80 пунктов. Высокая волатильность часто предлагает хорошие возможности для входа на рынок. Как было отмечено выше, активность по европейским валютам и доллару растет, поскольку крупные участники торгов перетасовывают свои портфели перед открытием американской сессии.
Для более осторожных трейдеров рекомендуется работать с парами новозеландский доллар/американский доллар, австралийский доллар/американский доллар, евро/франк и австралийский доллар/японская иена. Для них средний диапазон составляет около 50 пунктов. Эти валютные пары в дополнение к потенциальной прибыли могут дать хороший процентный доход. Они позволяют трейдерам принимать решения, основываясь на фундаментальных экономических факторах. Кроме того, торговля под ним имеет более низкую вероятность убытков, вызванных внутредневой спекулятивной активностью.
Часть 2
Во второй части статьи, адаптированной из новой книги Кейти Лиин «Дей-трейдинг на валютном рынке», приводится анализ американской сессии, а также периодов совпадения для Европеской/американской сессий и Азиатской/европейской сессий.
Ликвидность, географическое местоположение и макроэкономические факторы влияют на торговый диапазон валютных пар. Зная, в какое время дня, какая валютная пара более или менее волатильна, мы сможем применить это знание в разработке торговых стратегий.
В первой части статьи мы говорили об азиатской и европейской торговых сессиях. Во второй части речь пойдет о торгах в США. В таблице 1 представлен средний диапазон движения в пунктах разных валютных пар в разные часы для периода с 2002 по 2004 год. Часы указаны по Восточному поясному времени США (-5 часов от Гринвича и -8 часов от московского поясного времени).
Американская сессия (Нью-Йорк) с 8.00 до 17.00 ET.
Нью-Йорк является вторым по величине рынком, на него приходиться 19 % всего оборота на рынке форекс. По крайней мере, так обстояли дела в 2004 году по итогам аналитического исследования Банка Международных расчетов.
Период торгов в Нью-Йорке это период разных темных дел и интриг крупных игроков, так как со второй половины дня в США до начала открытия торгов в Японии активность на рынке идет на спад, что благоприятствует сомнительным операциям. Большинство сделок на американской сессии выполняется в промежутке между 8 утра и полднем. Для этого периода характерна самая большая суточная ликвидность, так как европейские игроки все еще находятся на рынке.
Для рисковых трейдеров во время торгов в США будут представлять интерес такие пары как британский фунт/американский доллар (GBP/USD), американский доллар/швейцарский франк (USD/CHF), британский фунт/японская иена (GBP/JPY), и британский фунт/швейцарский франк (GBP/CHF). Как видно на рисунке 1 их средний диапазон во время американской сессии превышает 100 пунктов. Активность по этим парам самая большая, так как она напрямую связана с американским долларом. Когда открыты американский фондовый рынок и рынок облигаций, иностранные инвесторы часто конвертируют свои валюты, такие как иену, франк и фунт в американские доллары, что иметь возможность размещать их на указанных рынках. Когда рыночные часы «пересекаются» наибольшие диапазоны имеют GBP/JPY и GBP/CHF. Большинство валют на форексе котируются в американских долларах и в первую очередь торгуются против «зеленых». В случае GBP/JPY, чтобы британский фунт был конвертирован в японскую иену он часто торгуется сначала против доллара, затем против иены. Таким образом, сделка по паре GBP/JPY состоит из двух разных валютных сделок GBP/USD и USD/JPY, и ее высокая волатильность определяется корреляцией этих двух валютных пар. Поскольку GBP/USD и USD/JPY имеют негативную корреляцию (т.е. двигаются в противоположных направлениях), волатильность GBP/JPY усиливается. Тоже самое можно сказать насчет пары GBP/CHF, чья волатильность еще больше.
Торговля валютными парами с высокой волатильностью может быть выгодной, однако важно также помнить о том, что она несет с собой большие риски. Рисковым трейдерам постоянно приходится подвергать ревизии свои тактики, поскольку резкие движения на рынке часто приводят к срабатыванию стоп-лоссов и несут убытки по долгосрочным стратегиям.
Более острожные трейдеры могут выбрать такие пары как доллар/японская иена (USD/JPY), евро/американский доллар (EUR/USD) и американский доллар/канадский доллар (USD/CAD). Для этих пар свойственны и достаточно широкие сессионные диапазоны, и меньший риск, чем для первых четырех. Они очень ликвидны, что позволяет трейдерам сохранять прибыли и сокращать убытки. Умеренная волатильность этих пар также благоприятствует трейдерам, работающим по долгосрочным стратегиям.
Перекрытие Европейской и Американской сессий 8-12 ЕТ
В это время активность на рынке достигает наибольшего размаха, так как в это время торги идут на двух самых больших мировых рынках одновременно. На это время приходиться 70 % всех сделок на валютном рынке для европейской сессии и 80 % всех сделок для американской сессии. Для любителей волатильности и тех, кому скучно смотреть на экран весь день, лучше всего выбрать для торговли именно это время. Рисунок 2.
Перекрытие Азиатской и Европейской сессий. 2–4 ET
Наименее активный период времени на рынке. В эти два часа торги очень тонкие, и этот период может быть использован трейдерами, опасающимися рисков для своего позиционирования на открытие торгов в Европе. Рисковым же трейдерам в этой время делать нечего, и они могут пойти поспать. Рисунок 3.
KATHY LIEN
© CURRENCY TRADER
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба