25 сентября 2018 ИК ЛМС | ДВМП (FESCO)
По данным ФАС, служба пока не выдавала разрешение на хотадайство о приобретении 49% капитала Группы FESCO (ДВМП) арабскому инвестору, DP World. Срок решения о возможности закрытия сделки продлён до ноября 2018 года. Ранее, DP World уже искала менеджмент для приобретаемого актива, но затем убрала вакансию с собственного сайта, так как ФАС РФ выступило резко против получения контроля над ДВМП без соответствующего разрешения. По всей видимости, рассматриваться будут 2 схемы: допэмиссия для погашения долга в $800 млн. перед Банком ВТБ или продажа доли Группой Сумма. Ориентировочной расчётной ценой, как мы писали ранее, может стать уровень $0.11-0.15 (7-9,7 руб.) с потенциалом роста 56%-118%.
По всей видимости, из-за судебного разбирательства допэмиссию Группа FESCO провести не сможет и вынуждена будет продать все или большую часть имеющихся акций, так как партнёром Группы Сумма DP World становиться не захочет. Причём, 32,5% есть непосредственно у структуры Магомедова, именно она может стать инициатором продажи, чтобы компенсировать возможный ущерб государству. Продажа пакета в Трансконтейнере за $270 млн. решает вопросы с отрицательными чистыми активами (капиталом), составляющими (-$192 млн.), а продажа контрольного пакета фонду DP World Russia может привести к рыночной переоценке акций ДВМП вверх, так как возникнет возможность для оферты или появится новый собственник без долговых проблем.
Капитал Группы FESCO (ДВМП) до допэмиссии
Группа Сумма - 73,7% (включая 23,8% - у GHP Group, 17,4% - у TPG);
East Capital - 4.9%
Прочие - 21,4%.
По всей видимости, из-за судебного разбирательства допэмиссию Группа FESCO провести не сможет и вынуждена будет продать все или большую часть имеющихся акций, так как партнёром Группы Сумма DP World становиться не захочет. Причём, 32,5% есть непосредственно у структуры Магомедова, именно она может стать инициатором продажи, чтобы компенсировать возможный ущерб государству. Продажа пакета в Трансконтейнере за $270 млн. решает вопросы с отрицательными чистыми активами (капиталом), составляющими (-$192 млн.), а продажа контрольного пакета фонду DP World Russia может привести к рыночной переоценке акций ДВМП вверх, так как возникнет возможность для оферты или появится новый собственник без долговых проблем.
Капитал Группы FESCO (ДВМП) до допэмиссии
Группа Сумма - 73,7% (включая 23,8% - у GHP Group, 17,4% - у TPG);
East Capital - 4.9%
Прочие - 21,4%.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба