27 октября 2018 Велес Капитал
Акции
Рынок сегодня: Российский рынок сегодня находился в минусе на протяжении всего торгового дня, поводом для чего стал неблагоприятный внешний фон на мировых площадках. Уже 1-го января могут быть подняты экспортные пошлины на китайские товары со стороны США, если не будут достигнуты конкретные договоренности. Цены на нефть остаются под давлением и торговались в небольшом минусе. В лидерах падения обыкновенные акции Алросы и Мосбиржи, а в лидерах роста акции М.Видео. В Европе сильным распродажам подверглись финансовый сектор, телекоммуникации, информационные технологии и электроэнергетика. Американские индексы также открылись в красной зоне, а наиболее значительное снижение наблюдается в акциях высокотехнологичных компаний, где Amazon и Alphabet представили результаты, не удовлетворившие инвесторов.
Рынок завтра: В России продолжается сезон отчетности за 3К и на следующей неделе свои финансовые результаты представят: Яндекс, Детский Мир, Энел Россия и ММК. Также Лента опубликует операционные показатели за 3К, а Магнит проведет совет директоров на котором обсудят дивиденды за 9 мес. В Еврозоне будет представлен индекс потребительских цен за октябрь. В Великобритании Банк Англии примет решение по процентной ставке и проведет конференцию. В Германии представят индекс деловой активности в производственном секторе за октябрь. В Китае также представят индекс деловой активности в производственном секторе за октябрь. В США выйдут данные по уровню безработицы за октябрь и огласят цифры по запасам сырой нефти.
Облигации
Сегмент рублевого госдолга в пятницу единой динамики не продемонстрировал. В первой половине дня торги ОФЗ проходили достаточно вяло в ожидании решения ЦБ РФ по ключевой ставке. Заметной реакции на решение регулятора сохранить монетарные параметры и риторику пресс-релиза прежними не наблюдалось, поскольку данный сценарий и так прогнозировался рынком как наиболее вероятный. Однако позже котировки гособлигаций начали снижаться вслед за ухудшением настроений на глобальных рынках. Американские площадки открыли торги резким падением на фоне превзошедшей ожидания первой оценки ВВП за 3К18г. (3,5% кв/кв вместо прогнозируемых 3,2%) и усилившихся опасений относительно более резкого подъема ставки в будущем.
В целом по итогам дня длинный и средний отрезки кривой добавили к доходности 2-4 бп. Короткие ОФЗ закрылись без особых изменений. Объем торгов за день составил около 20 млрд руб., что превзошло значение предыдущего дня. Вклад флоутеров оценивается примерно в четверть от общего оборота. Среди ОФЗ с плавающим купоном наиболее активно торговались выпуски с погашением до 2020 г.
Валюта и Денежный рынок
В пятницу ЦБ принял ожидаемое большинством участников рынка решение и сохранил ключевую ставку на уровне 7,50% годовых. Свое решение регулятор обосновал стабилизацией ситуации на внутреннем финансовом рынке. Впрочем, несмотря на сохранение ставки, общая тональность пресс-релиза регулятора в целом не претерпела заметных изменений по сравнению с прошлым заседанием, когда ключевая ставка была повышена на 25 бп.
В частности, ЦБ оставил в силе все прогнозные ориентиры по инфляции: 3,8-4,2% к концу 2018 г., 5,0-5,5% по итогам 2019 г. и возвращение инфляции на уровень в 4% лишь во втором полугодии 2020 г. При этом регулятор по-прежнему ожидает максимума по инфляции в первом полугодии 2019 г. Также несмотря на снижение инфляционных ожиданий населения в октябре, ЦБ отметил сохранение неопределенности в их дальнейшей динамике.
Регулятор оставил сентябрьскую формулировку о том, что «будет оценивать целесообразность дальнейшего повышения ключевой ставки», что по-прежнему исключает вариант смягчения процентной политики в обозримой перспективе.
Несмотря на сегодняшнее сохранение ключевой ставки, мы отмечаем высокую вероятность ее повышения на декабрьском «опорном» заседании регулятора в связи с необходимостью превентивного сдерживания инфляционных рисков, пик которых придется на первое полугодие 2019 г. При этом в случае реализации инфляционных рисков по наиболее негативному сценарию (превышение инфляцией уровня в 5%) мы не исключаем повышение ключевой ставки до 8% годовых уже в марте следующего года.
Рынок сегодня: Российский рынок сегодня находился в минусе на протяжении всего торгового дня, поводом для чего стал неблагоприятный внешний фон на мировых площадках. Уже 1-го января могут быть подняты экспортные пошлины на китайские товары со стороны США, если не будут достигнуты конкретные договоренности. Цены на нефть остаются под давлением и торговались в небольшом минусе. В лидерах падения обыкновенные акции Алросы и Мосбиржи, а в лидерах роста акции М.Видео. В Европе сильным распродажам подверглись финансовый сектор, телекоммуникации, информационные технологии и электроэнергетика. Американские индексы также открылись в красной зоне, а наиболее значительное снижение наблюдается в акциях высокотехнологичных компаний, где Amazon и Alphabet представили результаты, не удовлетворившие инвесторов.
Рынок завтра: В России продолжается сезон отчетности за 3К и на следующей неделе свои финансовые результаты представят: Яндекс, Детский Мир, Энел Россия и ММК. Также Лента опубликует операционные показатели за 3К, а Магнит проведет совет директоров на котором обсудят дивиденды за 9 мес. В Еврозоне будет представлен индекс потребительских цен за октябрь. В Великобритании Банк Англии примет решение по процентной ставке и проведет конференцию. В Германии представят индекс деловой активности в производственном секторе за октябрь. В Китае также представят индекс деловой активности в производственном секторе за октябрь. В США выйдут данные по уровню безработицы за октябрь и огласят цифры по запасам сырой нефти.
Облигации
Сегмент рублевого госдолга в пятницу единой динамики не продемонстрировал. В первой половине дня торги ОФЗ проходили достаточно вяло в ожидании решения ЦБ РФ по ключевой ставке. Заметной реакции на решение регулятора сохранить монетарные параметры и риторику пресс-релиза прежними не наблюдалось, поскольку данный сценарий и так прогнозировался рынком как наиболее вероятный. Однако позже котировки гособлигаций начали снижаться вслед за ухудшением настроений на глобальных рынках. Американские площадки открыли торги резким падением на фоне превзошедшей ожидания первой оценки ВВП за 3К18г. (3,5% кв/кв вместо прогнозируемых 3,2%) и усилившихся опасений относительно более резкого подъема ставки в будущем.
В целом по итогам дня длинный и средний отрезки кривой добавили к доходности 2-4 бп. Короткие ОФЗ закрылись без особых изменений. Объем торгов за день составил около 20 млрд руб., что превзошло значение предыдущего дня. Вклад флоутеров оценивается примерно в четверть от общего оборота. Среди ОФЗ с плавающим купоном наиболее активно торговались выпуски с погашением до 2020 г.
Валюта и Денежный рынок
В пятницу ЦБ принял ожидаемое большинством участников рынка решение и сохранил ключевую ставку на уровне 7,50% годовых. Свое решение регулятор обосновал стабилизацией ситуации на внутреннем финансовом рынке. Впрочем, несмотря на сохранение ставки, общая тональность пресс-релиза регулятора в целом не претерпела заметных изменений по сравнению с прошлым заседанием, когда ключевая ставка была повышена на 25 бп.
В частности, ЦБ оставил в силе все прогнозные ориентиры по инфляции: 3,8-4,2% к концу 2018 г., 5,0-5,5% по итогам 2019 г. и возвращение инфляции на уровень в 4% лишь во втором полугодии 2020 г. При этом регулятор по-прежнему ожидает максимума по инфляции в первом полугодии 2019 г. Также несмотря на снижение инфляционных ожиданий населения в октябре, ЦБ отметил сохранение неопределенности в их дальнейшей динамике.
Регулятор оставил сентябрьскую формулировку о том, что «будет оценивать целесообразность дальнейшего повышения ключевой ставки», что по-прежнему исключает вариант смягчения процентной политики в обозримой перспективе.
Несмотря на сегодняшнее сохранение ключевой ставки, мы отмечаем высокую вероятность ее повышения на декабрьском «опорном» заседании регулятора в связи с необходимостью превентивного сдерживания инфляционных рисков, пик которых придется на первое полугодие 2019 г. При этом в случае реализации инфляционных рисков по наиболее негативному сценарию (превышение инфляцией уровня в 5%) мы не исключаем повышение ключевой ставки до 8% годовых уже в марте следующего года.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба