7 ноября 2018 БКС Экспресс
Московская Биржа представила финансовую отчетность за III квартал 2018 г. по МСФО.
- Комиссионные доходы выросли на 8,4% г/г по сравнению с III кварталом 2017 г. до 5919 млн руб.
- Чистые процентные и прочие финансовые доходы сократились на 7% г/г до 3893 млн руб.
- Операционные расходы выросли на 6,1% г/г и составили 3509 млн руб. Отношение операционных расходов к доходам увеличилось на 1,3 п.п. до 35,7% относительно предыдущего квартала.
- Показатель EBITDA в III квартале 2018 г. увеличился на 0,6% г/г и составил 7138 млн руб.
- Чистая прибыль упала на 0,7% г/г, составив 5106 млн руб. Базовая прибыль на акцию - 2,27 руб. против 2,29 руб. за аналогичный период 2017 г.
Важнейшие события III квартала 2018 г.
- Московская биржа остается основной площадкой по привлечению капитала российскими компаниями: за 9 месяцев 2018 г. общий объем размещений составил 1,7 трлн руб., 86 компаний разместили 153 выпуска облигаций.
- Более сотни корпораций имеют прямой доступ к торгам на валютном и денежном рынках Биржи.
- Растет интерес участников торгов к проекту «Единый пул обеспечения»: на конец квартала 36 компаний перешли на использование новых сервисов.
- Московская биржа и Казахстанская фондовая биржа (KASE) подписали соглашение о стратегическом партнерстве, условия которого предполагают предоставление KASE торгово-клиринговых технологий Московской биржи и приобретение Московской биржей до 20% уставного капитала KASE.
Последующие события
- Продолжается рост активности российских частных инвесторов: общее количество счетов, открытых физическими лицами, достигло 2,4 млн; число индивидуальных инвестиционных счетов (ИИС) по состоянию на начало ноября составило 480 тыс.
- Началась эксплуатация электронной ОТС-системы долгового рынка, призванной повысить ликвидность на этом рынке.
- Московская биржа расширила линейку инструментов срочного рынка: начались торги поставочными фьючерсными контрактами на золото, расчетными фьючерсами на цветные металлы – алюминий, никель, цинк и медь (в рамках соглашения с London Metal Exchange) и валютную пару «доллар США – индийская рупия».
- 14 коммерческих банков подписали меморандум о сотрудничестве с Московской биржей о совместном развитии проекта «Маркетплейс», который предоставит физическим лицам возможность в режиме онлайн приобретать продукты российских финансовых институтов.
Комментарий Александра Афанасьева, председателя Правления Московской биржи:
«В третьем квартале комиссионные доходы компании выросли на всех рынках, результаты денежного рынка и от расчетно-депозитарных операций оказались рекордными. Проект "Единый пул обеспечения" реализуется в соответствии с нашими планами: растут объемы клиентских операций, новый функционал востребован рынком. Растущий спрос на биржевые инструменты со стороны частных инвесторов – важная причина увеличения оборотов и существенный потенциал для нашего бизнеса. Мы рады достижению соглашения о стратегическом партнерстве с Казахстанской фондовой биржей, направленном на сближение наших рынков».
Комментарий Сергея Сидилева, БКС Брокер:
«Московская Биржа показала довольно неплохие результаты за III квартал 2018 г, которые оказались близки к нашим прогнозам. Комиссионные доходы по-прежнему показывают хорошие темпы роста по всем рынкам. Также радует рост +28,6% кв/кв подключений к проекту «Единый пул», который является одним из катализаторов увеличения комиссионных доходов в ближайшей перспективе.
Процентные доходы вышли ниже наших ожиданий в связи с расходами в 582,4 млн руб. по валютным свопам с целью управления ликвидности. Операционные результаты за октябрь намекают на перелом в тенденции клиентских остатков, которые выросли на 10,7% г/г. Таким образом, с учетом роста ключевой ставки ЦБ в конце III квартала и увеличения остатков мы можем ожидать полноценный перелом тенденции в процентных доходах биржи уже в следующем квартале.
Дополнительным позитивом для акций Мосбиржи, является комментарий Максима Лапина – финансового директора компании. Он заявил, что наблюдательный совет биржи в сентябре отказался от промежуточных дивидендов в 2018 г., опасаясь повышенной нагрузки на капитал Центрального контрагента при увеличении рыночной волатильности, но остается нацеленным на выплату большей части прибыли в виде дивидендов по итогам года. Таким образом, мы сохраняем ожидания, что Московской Бирже удастся как минимум сохранить итоговые дивидендные выплаты на прошлогоднем уровне».
- Комиссионные доходы выросли на 8,4% г/г по сравнению с III кварталом 2017 г. до 5919 млн руб.
- Чистые процентные и прочие финансовые доходы сократились на 7% г/г до 3893 млн руб.
- Операционные расходы выросли на 6,1% г/г и составили 3509 млн руб. Отношение операционных расходов к доходам увеличилось на 1,3 п.п. до 35,7% относительно предыдущего квартала.
- Показатель EBITDA в III квартале 2018 г. увеличился на 0,6% г/г и составил 7138 млн руб.
- Чистая прибыль упала на 0,7% г/г, составив 5106 млн руб. Базовая прибыль на акцию - 2,27 руб. против 2,29 руб. за аналогичный период 2017 г.
Важнейшие события III квартала 2018 г.
- Московская биржа остается основной площадкой по привлечению капитала российскими компаниями: за 9 месяцев 2018 г. общий объем размещений составил 1,7 трлн руб., 86 компаний разместили 153 выпуска облигаций.
- Более сотни корпораций имеют прямой доступ к торгам на валютном и денежном рынках Биржи.
- Растет интерес участников торгов к проекту «Единый пул обеспечения»: на конец квартала 36 компаний перешли на использование новых сервисов.
- Московская биржа и Казахстанская фондовая биржа (KASE) подписали соглашение о стратегическом партнерстве, условия которого предполагают предоставление KASE торгово-клиринговых технологий Московской биржи и приобретение Московской биржей до 20% уставного капитала KASE.
Последующие события
- Продолжается рост активности российских частных инвесторов: общее количество счетов, открытых физическими лицами, достигло 2,4 млн; число индивидуальных инвестиционных счетов (ИИС) по состоянию на начало ноября составило 480 тыс.
- Началась эксплуатация электронной ОТС-системы долгового рынка, призванной повысить ликвидность на этом рынке.
- Московская биржа расширила линейку инструментов срочного рынка: начались торги поставочными фьючерсными контрактами на золото, расчетными фьючерсами на цветные металлы – алюминий, никель, цинк и медь (в рамках соглашения с London Metal Exchange) и валютную пару «доллар США – индийская рупия».
- 14 коммерческих банков подписали меморандум о сотрудничестве с Московской биржей о совместном развитии проекта «Маркетплейс», который предоставит физическим лицам возможность в режиме онлайн приобретать продукты российских финансовых институтов.
Комментарий Александра Афанасьева, председателя Правления Московской биржи:
«В третьем квартале комиссионные доходы компании выросли на всех рынках, результаты денежного рынка и от расчетно-депозитарных операций оказались рекордными. Проект "Единый пул обеспечения" реализуется в соответствии с нашими планами: растут объемы клиентских операций, новый функционал востребован рынком. Растущий спрос на биржевые инструменты со стороны частных инвесторов – важная причина увеличения оборотов и существенный потенциал для нашего бизнеса. Мы рады достижению соглашения о стратегическом партнерстве с Казахстанской фондовой биржей, направленном на сближение наших рынков».
Комментарий Сергея Сидилева, БКС Брокер:
«Московская Биржа показала довольно неплохие результаты за III квартал 2018 г, которые оказались близки к нашим прогнозам. Комиссионные доходы по-прежнему показывают хорошие темпы роста по всем рынкам. Также радует рост +28,6% кв/кв подключений к проекту «Единый пул», который является одним из катализаторов увеличения комиссионных доходов в ближайшей перспективе.
Процентные доходы вышли ниже наших ожиданий в связи с расходами в 582,4 млн руб. по валютным свопам с целью управления ликвидности. Операционные результаты за октябрь намекают на перелом в тенденции клиентских остатков, которые выросли на 10,7% г/г. Таким образом, с учетом роста ключевой ставки ЦБ в конце III квартала и увеличения остатков мы можем ожидать полноценный перелом тенденции в процентных доходах биржи уже в следующем квартале.
Дополнительным позитивом для акций Мосбиржи, является комментарий Максима Лапина – финансового директора компании. Он заявил, что наблюдательный совет биржи в сентябре отказался от промежуточных дивидендов в 2018 г., опасаясь повышенной нагрузки на капитал Центрального контрагента при увеличении рыночной волатильности, но остается нацеленным на выплату большей части прибыли в виде дивидендов по итогам года. Таким образом, мы сохраняем ожидания, что Московской Бирже удастся как минимум сохранить итоговые дивидендные выплаты на прошлогоднем уровне».
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба