16 ноября 2018 Stock-obzor.ru Анисимов Илья
Выручка ФСК за 9 месяцев выросла на 9% и составила 174,4 млрд. руб., в том числе:
— выручка за услуги по передаче электроэнергии составила 158,8 млрд. руб., что на 12,6% (17,8 млрд. руб.) выше показателя прошлого года, в том числе, за счет:
(роста доходов от компенсации потерь в связи с выходом постановления Правительства Российской Федерации от 07.07.2017 № 810, которым были внесены изменения в Правила недискриминационного доступа к услугам по передаче электрической энергии и оказания этих услуг;
роста выручки по передаче электроэнергии вследствие роста тарифа с 01.07.2017 и 01.07.2018 на 5,5% в обоих случаях.)
выручка за работы по генподрядным договорам, выполненным дочерними обществами ПАО «ФСК ЕЭС» составила 4,6 млрд. руб., снижение по сравнению с показателем за аналогичный период 2017 года на 51,6% (на 4,9 млрд. руб.). Снижение выручки связано с изменением процента завершенности работ на разных этапах строительных проектов;
выручка от продажи электроэнергии составила 8,2 млрд. руб., рост на 54,7% (на 2,9 млрд. руб.) объясняется главным образом увеличением объемов реализации электроэнергии дочерним обществом ФСК ЕЭС;
выручка за услуги по технологическому присоединению составила 0,1 млрд. руб., снижение выручки на 1,7 млрд. руб. по сравнению с аналогичным периодом прошлого года связано с графиком оказания услуг, определяемым заявками потребителей.
При этом расходы выросли на 35% за 9 месяцев.
Выручка +9% за 9 месяцев
Операционная прибыль +5% за 9 месяцев. Выросли расходы.
Операционная прибыль и чистая прибыль
Чистая прибыль практически не изменилась в 3 квартале (если не брать перерасчеты компании).
Ebitda +5 % в 3 квартале.
Чистый долг стабилен.
Показатель Чистый долг/Ebitda:
По мультипликатора ФСК дешевеет из-за падения капитализации:
Свободный денежный поток положительный
Дивиденды
При норме выплат 25% прибыли МСФО за 9 месяцев накоплено 0,011 р на акцию (7,4% от текущих цен).
Итог
В целом отчет неплохой. Ключевым фактором, определяющим стоимость компании, по-прежнему остается размер дивидендов за 2018 год.
https://stock-obzor.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter