26 декабря 2018 Zero Hedge
Обвал фондовых рынков в США почти всегда совпадал с экономическим спадом или рецессией, однако сейчас падение индексов происходит на фоне уверенного роста экономики. В чем причина и могут ли финансовые катаклизмы стать катализатором очередной рецессии в Штатах?
Экономический спад пророчат многие эксперты, немало разговоров и о рецессии, то есть значительном замедлении экономической активности в течение нескольких месяцев подряд. Формально рецессией считается падение ВВП два квартала подряд.
Тем не менее, несмотря на катастрофу на рынках, сейчас ВВП США растет примерно на 3%, а рынок труда демонстрирует силу. К слову, этот декабрь стал худшим для фондового рынка с 1930 г.
Обычно все происходило несколько иначе. Перед рецессией рынки могли снижаться, но обвал начинался уже ближе к пику экономического спада. Сейчас мы видим крайне непривычную картину, и до конца неясно, как все это повлияет на события в будущем.
Есть мнение, что статистика не отражает реальную картину происходящего в экономике. Например, рост может сохраняться под влиянием военных расходов, растущего дефицита и снижения налогов, но эти факторы недолговечны.
Кстати, замедление роста уже сейчас фиксирует модель прогнозирования Федерального резервного банка Атланты.
Прогнозный рост ВВП этой модели неуклонно сокращается.
Другая точка зрения заключается в том, что виновата в возможном будущем экономическом спаде политика ФРС, которая слишком быстро повышает ставки. Такого мнения, кстати, придерживается и президент Дональд Трамп.
Эта версия также имеет право на жизнь. ФРС действительно впервые в своей истории проводит политику ужесточения одновременно с фискальными стимулами (налоговой реформой). Кроме того, политика ФРС по повышению ставок и нормализации баланса приводит к изъятию ликвидности из системы. Финансовая система - это не только рынок акций, но и кредитный рынок.
На фоне всех последних событий мы видим резкий рост кредитных ставок для компаний с низким рейтингом, проще говоря, мы видим настоящий кредитный кризис в рисковом сегменте, да и других секторах экономики.
Так что причиной будущего экономического спада вполне может стать Федрезерв, во всяком случае это выглядит логично.
Есть и отличная от предыдущих точка зрения - политика самой страны, в первую очередь президента Трампа. Его нападки на другие страны, торговые войны и санкции приводят к замедлению темпов роста мировой экономики, а Штаты вряд ли смогут уверенно развиваться в одиночку, тем более при слабом Китае.
Впрочем, причиной такого поведения, скорее всего, являются геополитические цели. Китай наступает США на пятки, и, чтобы не потерять мировое лидерство, США пытаются ослабить соперника. Это вполне объяснимое поведение, и такие ситуации часто приводят к глобальным кризисам.
Возможно, экономического спада в США и вовсе удастся избежать, а обвал рынков - локальное событие, которое напугало многих. Дело в том, что ФРС, по сути, проводит правильную политику: регулятор сдувает "пузыри", которые достигли слишком больших размеров. Если в следующем году политика Федрезерва будет пересмотрена и смягчена, ситуация стабилизируется, но уже не будет "пузырей", готовых лопнуть и унести за собой все остальное.
http://www.zerohedge.com/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Экономический спад пророчат многие эксперты, немало разговоров и о рецессии, то есть значительном замедлении экономической активности в течение нескольких месяцев подряд. Формально рецессией считается падение ВВП два квартала подряд.
Тем не менее, несмотря на катастрофу на рынках, сейчас ВВП США растет примерно на 3%, а рынок труда демонстрирует силу. К слову, этот декабрь стал худшим для фондового рынка с 1930 г.
Обычно все происходило несколько иначе. Перед рецессией рынки могли снижаться, но обвал начинался уже ближе к пику экономического спада. Сейчас мы видим крайне непривычную картину, и до конца неясно, как все это повлияет на события в будущем.
Есть мнение, что статистика не отражает реальную картину происходящего в экономике. Например, рост может сохраняться под влиянием военных расходов, растущего дефицита и снижения налогов, но эти факторы недолговечны.
Кстати, замедление роста уже сейчас фиксирует модель прогнозирования Федерального резервного банка Атланты.
Прогнозный рост ВВП этой модели неуклонно сокращается.
Другая точка зрения заключается в том, что виновата в возможном будущем экономическом спаде политика ФРС, которая слишком быстро повышает ставки. Такого мнения, кстати, придерживается и президент Дональд Трамп.
Эта версия также имеет право на жизнь. ФРС действительно впервые в своей истории проводит политику ужесточения одновременно с фискальными стимулами (налоговой реформой). Кроме того, политика ФРС по повышению ставок и нормализации баланса приводит к изъятию ликвидности из системы. Финансовая система - это не только рынок акций, но и кредитный рынок.
На фоне всех последних событий мы видим резкий рост кредитных ставок для компаний с низким рейтингом, проще говоря, мы видим настоящий кредитный кризис в рисковом сегменте, да и других секторах экономики.
Так что причиной будущего экономического спада вполне может стать Федрезерв, во всяком случае это выглядит логично.
Есть и отличная от предыдущих точка зрения - политика самой страны, в первую очередь президента Трампа. Его нападки на другие страны, торговые войны и санкции приводят к замедлению темпов роста мировой экономики, а Штаты вряд ли смогут уверенно развиваться в одиночку, тем более при слабом Китае.
Впрочем, причиной такого поведения, скорее всего, являются геополитические цели. Китай наступает США на пятки, и, чтобы не потерять мировое лидерство, США пытаются ослабить соперника. Это вполне объяснимое поведение, и такие ситуации часто приводят к глобальным кризисам.
Возможно, экономического спада в США и вовсе удастся избежать, а обвал рынков - локальное событие, которое напугало многих. Дело в том, что ФРС, по сути, проводит правильную политику: регулятор сдувает "пузыри", которые достигли слишком больших размеров. Если в следующем году политика Федрезерва будет пересмотрена и смягчена, ситуация стабилизируется, но уже не будет "пузырей", готовых лопнуть и унести за собой все остальное.
http://www.zerohedge.com/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу