15 января 2019 Открытие Лукичева Оксана
В прошедший период цены на драгоценные металлы показали значительный рост, чему способствовала совокупность долгосрочных и краткосрочных факторов. С середины декабря 2018 г. ФРС США начала подавать сигналы о возможном смягчении денежно-кредитной политики, что привело к ослаблению курса доллара США и поддержало рынки золота и серебра. Вероятность повышения процентных ставок в 2019 г. становится призрачной, хотя пока никто не отрицает возможность повышения ставки на двух заседаниях.
Однако регулятор продолжает сообщать, что будет нормализовывать баланс. Это позволит оказывать усиливающееся давление на фондовые рынки. По данным ФРС США, ежемесячно портфель облигаций будет сокращаться почти на $4 трлн.
В совокупности с ожидаемым замедлением роста мировой экономики на фоне протекционистских войн это окажет стимулирующее влияние на спрос на драгоценные металлы, что потенциально увеличит вероятность выхода рынков из диапазонов консолидации в растущий тренд. Покупка золота в качестве хеджирующего актива может увеличиться, а инвестиционный спрос в монеты вырасти.
Такие краткосрочные факторы, как частично работающее правительство США, голосование по выходу Британии из состава ЕС, девальвация валют, политическая турбулентность во многих регионах мира также оказывают стимулирующее воздействие на спрос на драгоценные металлы. Импорт золота в Китай уже демонстрирует признаки роста, а Банк Китая в декабре возобновил покупки золота в резервы после длительного перерыва.
ЕЦБ реагирует на замедление роста ВВП еврозоны, но пока продолжает придерживаться вероятности повышения процентной ставки летом 2019 г. Впрочем, в ходе январского заседания ничего нового не ожидается.
В прошедший период запасы в золотых ETF-фондах продолжали увеличиваться, а запасы в остальных ETF-фондах драгоценных металлов продолжали снижаться. По данным GFMS, в 2018 г. запасы в золотых ETF-фондах увеличились на 68,9 т и составили 2440,2 т. Наибольший прирост показали европейские фонды, которые выросли на 10%, фонды в Северной Америке сократились на 1,3%, в Азии – на 2,1%.
Отчеты CFTC не публикуются с 18 декабря 2018 г. в связи с частично приостановленной работой американского правительства.
Цены на золото в Шанхае на SGE в прошедший период снижались, а стоимость серебра и платины выросла, курс юаня к доллару США значительно укрепился. Торговые переговоры между США и Китаем продолжаются, но пока не принесли ничего конкретного.
По данным Банка Китая, золотые резервы на конец декабря 2018 г. выросли до 59,56 млн унций против 59,24 млн унций в конце ноября 2018 г. Это было первое официальное увеличение резервов с октября 2016 г.
По данным Hong Kong Census and Statistics Department, чистый импорт золота в Китай через Гонконг в ноябре 2018 г. вырос на 28% в месячном выражении и составил 37,871 т.
Спрос на золото в Азии растёт в преддверии лунного нового года. В Китае отмечается увеличение инвестиционного спроса, а премии на поставку золота в прошедший период выросли до $6/9 за унцию. Премии на поставку золота в Сингапуре и Гонконге оставались стабильными на уровне $0,6/1,5 за унцию и $0,6/1,3 за унцию соответственно при наблюдающемся возрастании инвестиционного спроса в физическом металле. Золото в Токио торговалось в паритете с Лондоном.
Дисконты на поставку золота в Индии расширились до $6 за унцию. Спрос на золото пока остаётся слабым, но ожидается увеличение к февралю в связи с приближением фестивального сезона и завершением неблагоприятного периода для крупных покупок Khar Mass.
По данным GFMS, импорт серебряных слитков в январе-ноябре 2018 г. в Индию вырос на 34% (по сравнению с аналогичным периодом 2017 г.) и составил 6448 т. Более высокие цены на золото и увеличивающаяся разница между форвардными и спотовыми ценами на серебро привели к увеличению объёмов закупок серебра для арбитража.
По данным МВФ, в ноябре 2018 г. покупку золота в резервы производили Банк Индии – закупил 6,54 т, увеличив резервы до 598,59 т; Банк Таджикистана – закупил 2,54 т, увеличив резервы до 22,26 т.
Госнефтефонд Азербайджана сообщил о планах увеличить долю золота в инвестиционном портфеле в 2019 г. до 10% против 5% в конце 2018 г. Общий объём золота в портфеле пока составляет 50,95 т.
В прошедший период цены на золото выросли от уровня $1265 до уровня $1300, выше которого пока не смогли закрепиться и торгуются на уровне $1293,5 в ожидании очередного импульса, например, результатов голосования по Brexit.
Цены на серебро в прошедший период показали более высокие темпы роста, чем цены на золото, увеличившись от уровня $15,05 до $15,72. Отношение золота к серебру понизилось до 82,77 пункта. Отношение платины к серебру составляет 51,30 пункта.
Рынок платины в прошедший период оставался под давлением, несмотря на рост рынка золота. В начале января всё же наблюдалось восстановление цен к уровню $832, после чего рынок вновь вернулся к уровню $805. Спред между золотом и платиной расширился до рекордного уровня в $492 за унцию. Спред между платиной и палладием также расширился до рекордного уровня $523,5 за унцию.
Цены на палладий в прошедший период выросли от уровня $1190 до уровня $1290 под влиянием недостатка поставок металла на рынок. Негативная динамика на автомобильном рынке в Китае может сократить спрос и оказать отрицательное влияние на цены.
Однако регулятор продолжает сообщать, что будет нормализовывать баланс. Это позволит оказывать усиливающееся давление на фондовые рынки. По данным ФРС США, ежемесячно портфель облигаций будет сокращаться почти на $4 трлн.
В совокупности с ожидаемым замедлением роста мировой экономики на фоне протекционистских войн это окажет стимулирующее влияние на спрос на драгоценные металлы, что потенциально увеличит вероятность выхода рынков из диапазонов консолидации в растущий тренд. Покупка золота в качестве хеджирующего актива может увеличиться, а инвестиционный спрос в монеты вырасти.
Такие краткосрочные факторы, как частично работающее правительство США, голосование по выходу Британии из состава ЕС, девальвация валют, политическая турбулентность во многих регионах мира также оказывают стимулирующее воздействие на спрос на драгоценные металлы. Импорт золота в Китай уже демонстрирует признаки роста, а Банк Китая в декабре возобновил покупки золота в резервы после длительного перерыва.
ЕЦБ реагирует на замедление роста ВВП еврозоны, но пока продолжает придерживаться вероятности повышения процентной ставки летом 2019 г. Впрочем, в ходе январского заседания ничего нового не ожидается.
В прошедший период запасы в золотых ETF-фондах продолжали увеличиваться, а запасы в остальных ETF-фондах драгоценных металлов продолжали снижаться. По данным GFMS, в 2018 г. запасы в золотых ETF-фондах увеличились на 68,9 т и составили 2440,2 т. Наибольший прирост показали европейские фонды, которые выросли на 10%, фонды в Северной Америке сократились на 1,3%, в Азии – на 2,1%.
Отчеты CFTC не публикуются с 18 декабря 2018 г. в связи с частично приостановленной работой американского правительства.
Цены на золото в Шанхае на SGE в прошедший период снижались, а стоимость серебра и платины выросла, курс юаня к доллару США значительно укрепился. Торговые переговоры между США и Китаем продолжаются, но пока не принесли ничего конкретного.
По данным Банка Китая, золотые резервы на конец декабря 2018 г. выросли до 59,56 млн унций против 59,24 млн унций в конце ноября 2018 г. Это было первое официальное увеличение резервов с октября 2016 г.
По данным Hong Kong Census and Statistics Department, чистый импорт золота в Китай через Гонконг в ноябре 2018 г. вырос на 28% в месячном выражении и составил 37,871 т.
Спрос на золото в Азии растёт в преддверии лунного нового года. В Китае отмечается увеличение инвестиционного спроса, а премии на поставку золота в прошедший период выросли до $6/9 за унцию. Премии на поставку золота в Сингапуре и Гонконге оставались стабильными на уровне $0,6/1,5 за унцию и $0,6/1,3 за унцию соответственно при наблюдающемся возрастании инвестиционного спроса в физическом металле. Золото в Токио торговалось в паритете с Лондоном.
Дисконты на поставку золота в Индии расширились до $6 за унцию. Спрос на золото пока остаётся слабым, но ожидается увеличение к февралю в связи с приближением фестивального сезона и завершением неблагоприятного периода для крупных покупок Khar Mass.
По данным GFMS, импорт серебряных слитков в январе-ноябре 2018 г. в Индию вырос на 34% (по сравнению с аналогичным периодом 2017 г.) и составил 6448 т. Более высокие цены на золото и увеличивающаяся разница между форвардными и спотовыми ценами на серебро привели к увеличению объёмов закупок серебра для арбитража.
По данным МВФ, в ноябре 2018 г. покупку золота в резервы производили Банк Индии – закупил 6,54 т, увеличив резервы до 598,59 т; Банк Таджикистана – закупил 2,54 т, увеличив резервы до 22,26 т.
Госнефтефонд Азербайджана сообщил о планах увеличить долю золота в инвестиционном портфеле в 2019 г. до 10% против 5% в конце 2018 г. Общий объём золота в портфеле пока составляет 50,95 т.
В прошедший период цены на золото выросли от уровня $1265 до уровня $1300, выше которого пока не смогли закрепиться и торгуются на уровне $1293,5 в ожидании очередного импульса, например, результатов голосования по Brexit.
Цены на серебро в прошедший период показали более высокие темпы роста, чем цены на золото, увеличившись от уровня $15,05 до $15,72. Отношение золота к серебру понизилось до 82,77 пункта. Отношение платины к серебру составляет 51,30 пункта.
Рынок платины в прошедший период оставался под давлением, несмотря на рост рынка золота. В начале января всё же наблюдалось восстановление цен к уровню $832, после чего рынок вновь вернулся к уровню $805. Спред между золотом и платиной расширился до рекордного уровня в $492 за унцию. Спред между платиной и палладием также расширился до рекордного уровня $523,5 за унцию.
Цены на палладий в прошедший период выросли от уровня $1190 до уровня $1290 под влиянием недостатка поставок металла на рынок. Негативная динамика на автомобильном рынке в Китае может сократить спрос и оказать отрицательное влияние на цены.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба