24 февраля 2009 Совлинк
В пятницу российский рынок акций находился под давлением предстоящих 3-х дневных выходных, которые многие инвесторы с учетом негативной динамики мировых индексов и все более мрачных экономических прогнозов решили пересидеть в "кэше". Продажи российских акций проходили на фоне очередной волны бегства инвесторов из рисковых активов (европейские индексы упали на 3-4.8%, американские индексы продолжили падение четверга, DJIA протестировал минимум 1997 г., нефть дешевела в течение большей части торговой сессии). Европейские рынки "штормило" на опасениях суверенных дефолтов в Восточной Европе и в "слабых звеньях" ЕС (таковыми, например, профессор Нью-Йоркского университета Н. Рубини считает Ирландию и Грецию). Дорожали "защитные активы" - котировки золота превысили $1000 / унцию, курс евро к доллару приблизился к 3-месячному минимуму.
Вновь основной негатив исходил из финансового сектора - на этот раз это были опасения национализации крупнейших американских банков, таких как Citigroup и Bank of America. В последние дни идея национализации обсуждается все более открыто - так, председатель банковского комитета Сената США К. Додд заявил в пятницу, что некоторые банки могут подвергнуться национализации "на короткое время", хотя он и не является сторонником такого подхода. Ранее бывший глава ФРС А. Гринспен также неожиданно для многих поддержал план временной национализации банков. Дискуссия происходит на фоне ускоренного роста банковских банкротств - с начала года их насчитывается уже 14, в то время как по итогам всего прошлого года - 25. Ожидания национализации привели к обвалу банковских акций по всему миру.
На этом фоне индекс РТС потерял 5.8%, индекс ММВБ - 2.3%; лидерами снижения стали банковские акции - Сбербанк (-5.1%), ВТБ (-3.4%) и компании металлургического сектора. Дорожали бумаги золотодобывающих компаний - Полюс Золото (+2.8%), Полиметалл (+10%).
Позднее спикер Белого Дома Р. Гиббс несколько успокоил рынки, изложив точку зрения администрации Б. Обамы - правильным будет сохранить банковскую систему в частной собственности, обеспечив ее достаточное регулирование со стороны правительства. Американские индексы в конце торгов отыграли часть потерь; одновременно произошла заметная коррекция на валютном рынке в пользу евро, нефть немного подорожала, а золото - вернулось ниже отметки в 1000. Акции Citigroup потеряли 22% за день, Bank of America повезло больше, поскольку его глава заявил, что банк справится с проблемами собственными силами.
В понедельник, когда в России был выходной день, внешний фон на мировых биржах несколько улучшился. Поводом стала информация WSJ о том, что Citigroup ведет переговоры с правительством США о конвертации принадлежащих государству привилегированных акций в обыкновенные. В результате государство может получить крупный пакет в капитале банковской группы - от 25% до 40% - без дополнительных вливаний капитала и с размыванием доли действующих акционеров. Цель конвертации - поддержать уровень достаточности капитала группы, измеряемого по консервативному критерию (tangible common equity), без учета привилегированных акций, в преддверии обязательного стресс-теста, предстоящего крупнейшим банкам. По данным Financial Times, Citigroup ведет переговоры с правительством о новых вливаниях капитала, в результате которых доля государства может увеличиться до 40% акций, что позволит избежать полномасштабной национализации банка. Эта информация вызвала в понедельник утром попытку разыграть ралли на азиатских и европейских рынках, однако энтузиазма хватило ненадолго - фактически, опасения национализации получили еще одно косвенное подтверждение. Европейские индексы по итогам дня закрылись в минусе, потеряв 1-2%, S&P 500 в ходе торгов рухнул до минимума с 1997 г.
Опасения национализации крупнейших банков США отразились на долговом и валютном рынке, вызвав снижение цен американских гособлигаций (на этой неделе ожидается рекордное предложение госбумаг на 94 млрд долл, что также оказывает давление на доходности) и резкое ослабление доллара к евро (с 1,2555 в пятницу до минимума 1,2992 в понедельник, после чего последовала коррекция). Понимая, что находятся в крайне уязвимой ситуации, власти США делают решительные заявления в поддержку гособлигаций - так, Б. Обама обещал сократить бюджетный дефицит к концу своего президентского срока почти вдвое (до 533 млрд долл), а госсекретарь Х. Клинтон в ходе азиатского турне настоятельно рекомендовала крупнейшему кредитору США - Китаю - продолжать покупать американские госбумаги, открыто заявив, что Америка и Китай находятся в одной лодке, так что "не в интересах Китая было бы допустить неспособность США финансировать бюджетный дефицит для стимулирования своей экономики".
В течение дня ослабление доллара сопровождалось повышательной коррекцией нефти и металлов; помогло и заявление представителя ОПЕК Ш. Хелиля о возможном дополнительном сокращении добычи нефти по итогам встречи картеля 15 марта. Но затем рынки вновь развернулись, доллар отыграл часть потерь, а котировки нефти сейчас несколько ниже уровней на закрытие российских торгов в пятницу.
Сегодня российский рынок акций, скорее всего, откроется снижением на 2-3% на ухудшении внешнего фона - американские индексы вчера рухнули на 3.4-3.7%, Европа также закрылась в минусе, сегодня с утра снижается большинство азиатских рынков. Котировки российских ADR в Лондоне и Нью-Йорке закрылись заметно ниже цен акций на ММВБ в пятницу. Некоторая надежда на улучшение ситуации в течение дня связана с умеренной повышательной коррекцией американских фьючерсов.
Основные внешние события сегодня - выступление Б. Обамы перед Конгрессом США, выступление Б. Бернанке в Сенате США, посвященное экономической ситуации и политике ФРС (18.00), а также публикация статистики по ценам на жилье в декабре. В течение недели ожидается публикация второй оценки ВВП США за 4Q08 (27 февраля), данных о продажах жилья в январе (25-26 февраля) и заказов на товары длительного пользования (26 февраля).
Внутренний фон будет во многом определяться ситуацией с рублевой ликвидностью. Так, завтра, 25 февраля предстоят налоговые платежи (уплата НДПИ), одновременно банки должны будут вернуть ЦБ крупный 3-месячный беззалоговый кредит на 273 млрд руб. При этом в пятницу банки привлекли у ЦБ почти 272 млрд руб по средневзвешенной ставке 18.1%, и еще один аукцион на 50 млрд руб объявлен на сегодня. Тем не менее, остатки на корсчетах и депозитах банков сегодня заметно ниже средних уровней, что может негативно отразиться на уровне процентных ставок денежного рынка
Вновь основной негатив исходил из финансового сектора - на этот раз это были опасения национализации крупнейших американских банков, таких как Citigroup и Bank of America. В последние дни идея национализации обсуждается все более открыто - так, председатель банковского комитета Сената США К. Додд заявил в пятницу, что некоторые банки могут подвергнуться национализации "на короткое время", хотя он и не является сторонником такого подхода. Ранее бывший глава ФРС А. Гринспен также неожиданно для многих поддержал план временной национализации банков. Дискуссия происходит на фоне ускоренного роста банковских банкротств - с начала года их насчитывается уже 14, в то время как по итогам всего прошлого года - 25. Ожидания национализации привели к обвалу банковских акций по всему миру.
На этом фоне индекс РТС потерял 5.8%, индекс ММВБ - 2.3%; лидерами снижения стали банковские акции - Сбербанк (-5.1%), ВТБ (-3.4%) и компании металлургического сектора. Дорожали бумаги золотодобывающих компаний - Полюс Золото (+2.8%), Полиметалл (+10%).
Позднее спикер Белого Дома Р. Гиббс несколько успокоил рынки, изложив точку зрения администрации Б. Обамы - правильным будет сохранить банковскую систему в частной собственности, обеспечив ее достаточное регулирование со стороны правительства. Американские индексы в конце торгов отыграли часть потерь; одновременно произошла заметная коррекция на валютном рынке в пользу евро, нефть немного подорожала, а золото - вернулось ниже отметки в 1000. Акции Citigroup потеряли 22% за день, Bank of America повезло больше, поскольку его глава заявил, что банк справится с проблемами собственными силами.
В понедельник, когда в России был выходной день, внешний фон на мировых биржах несколько улучшился. Поводом стала информация WSJ о том, что Citigroup ведет переговоры с правительством США о конвертации принадлежащих государству привилегированных акций в обыкновенные. В результате государство может получить крупный пакет в капитале банковской группы - от 25% до 40% - без дополнительных вливаний капитала и с размыванием доли действующих акционеров. Цель конвертации - поддержать уровень достаточности капитала группы, измеряемого по консервативному критерию (tangible common equity), без учета привилегированных акций, в преддверии обязательного стресс-теста, предстоящего крупнейшим банкам. По данным Financial Times, Citigroup ведет переговоры с правительством о новых вливаниях капитала, в результате которых доля государства может увеличиться до 40% акций, что позволит избежать полномасштабной национализации банка. Эта информация вызвала в понедельник утром попытку разыграть ралли на азиатских и европейских рынках, однако энтузиазма хватило ненадолго - фактически, опасения национализации получили еще одно косвенное подтверждение. Европейские индексы по итогам дня закрылись в минусе, потеряв 1-2%, S&P 500 в ходе торгов рухнул до минимума с 1997 г.
Опасения национализации крупнейших банков США отразились на долговом и валютном рынке, вызвав снижение цен американских гособлигаций (на этой неделе ожидается рекордное предложение госбумаг на 94 млрд долл, что также оказывает давление на доходности) и резкое ослабление доллара к евро (с 1,2555 в пятницу до минимума 1,2992 в понедельник, после чего последовала коррекция). Понимая, что находятся в крайне уязвимой ситуации, власти США делают решительные заявления в поддержку гособлигаций - так, Б. Обама обещал сократить бюджетный дефицит к концу своего президентского срока почти вдвое (до 533 млрд долл), а госсекретарь Х. Клинтон в ходе азиатского турне настоятельно рекомендовала крупнейшему кредитору США - Китаю - продолжать покупать американские госбумаги, открыто заявив, что Америка и Китай находятся в одной лодке, так что "не в интересах Китая было бы допустить неспособность США финансировать бюджетный дефицит для стимулирования своей экономики".
В течение дня ослабление доллара сопровождалось повышательной коррекцией нефти и металлов; помогло и заявление представителя ОПЕК Ш. Хелиля о возможном дополнительном сокращении добычи нефти по итогам встречи картеля 15 марта. Но затем рынки вновь развернулись, доллар отыграл часть потерь, а котировки нефти сейчас несколько ниже уровней на закрытие российских торгов в пятницу.
Сегодня российский рынок акций, скорее всего, откроется снижением на 2-3% на ухудшении внешнего фона - американские индексы вчера рухнули на 3.4-3.7%, Европа также закрылась в минусе, сегодня с утра снижается большинство азиатских рынков. Котировки российских ADR в Лондоне и Нью-Йорке закрылись заметно ниже цен акций на ММВБ в пятницу. Некоторая надежда на улучшение ситуации в течение дня связана с умеренной повышательной коррекцией американских фьючерсов.
Основные внешние события сегодня - выступление Б. Обамы перед Конгрессом США, выступление Б. Бернанке в Сенате США, посвященное экономической ситуации и политике ФРС (18.00), а также публикация статистики по ценам на жилье в декабре. В течение недели ожидается публикация второй оценки ВВП США за 4Q08 (27 февраля), данных о продажах жилья в январе (25-26 февраля) и заказов на товары длительного пользования (26 февраля).
Внутренний фон будет во многом определяться ситуацией с рублевой ликвидностью. Так, завтра, 25 февраля предстоят налоговые платежи (уплата НДПИ), одновременно банки должны будут вернуть ЦБ крупный 3-месячный беззалоговый кредит на 273 млрд руб. При этом в пятницу банки привлекли у ЦБ почти 272 млрд руб по средневзвешенной ставке 18.1%, и еще один аукцион на 50 млрд руб объявлен на сегодня. Тем не менее, остатки на корсчетах и депозитах банков сегодня заметно ниже средних уровней, что может негативно отразиться на уровне процентных ставок денежного рынка
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-10/1319835287_pic_s_547485974.png
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба