Краткое описание эмитента
Pfizer – одна из крупнейших в мире фармацевтических компаний, имеющая более чем 150-летнюю историю.
Деятельность Pfizer подразделяется на несколько направлений:
- Болезни обмена веществ и сердечно-сосудистые риски;
- Воспалительные заболевания и иммунология;
- Неврология и болевые синдромы;
- Онкология;
- Редкие заболевания;
- Вакцины
Pfizer располагает одной из самых диверсифицированных в фармацевтическом секторе линеек препаратов самой разнообразной специфики. Среди самых известных наименований препаратов Pfizer можно назвать Celebrex, Diflucan, Enbrel, Lipitor, Prevnar, Viagra и многие другие. Компания на протяжении многих лет занимается разработками в перспективных и социально важных областях медицины, таких, как лечение рака.
Акции Pfizer в инвестиционной среде имеют репутацию консервативного и добротного вложения на все времена, про которое нередко говорят «купил и забыл».
За последние 6 месяцев акции Pfizer принесли более чем достойную для консервативного вложения доходность в размере 5,6%.
После рассмотрения опубликованного компанией отчета за четвертый квартал мы по-прежнему считаем акции Pfizer умеренно недооцененными с фундаментальной точки зрения, и потенциал их роста на текущий год может составить порядка 7,9%.
Мы сохраняем по акциям Pfizer рекомендацию «Держать».
Финансовые результаты и факторы роста
Pfizer является настоящим гигантом американской и мировой фармацевтической индустрии, и акции этой компании
издавна пользуются уважением консервативных инвесторов, заинтересованных в хороших дивидендах (дивидендная
доходность 3,2%) и умеренном, но достойном росте инструмента в долгосрочной перспективе вне зависимости от
политических или экономических пертурбаций.
По итогам четвертого квартала выручка фармагиганта увеличилась на 2,0% г/г до $13,98 млрд и опередила усредненные
ожидания рынка на $80 млн. Чистая прибыль увеличилась на 0,8% до $3,8 млрд, при этом прибыль в расчете на акцию
составила 64 цента и на 1 цент превысила среднерыночные ожидания.
Pfizer указала прогноз по чистой прибыли на акцию на текущий год в диапазоне $2,82-2,92 при усредненных ожиданиях
рынка на уровне $3,04, а по выручке – в размере $52-54 млрд при ожиданиях рынка на уровне $54,3.
В частности, выручка от препаратов по направлению внутренней медицины возросла на 9% до $2,66 млрд, от
онкологического направления – на 27% до $1,91 млрд.
Выручка от Ibrance увеличилась на 62% до $1,13 млрд, от Eliquis – на 31% до $910 млн, а от Xeljanz – на 27% до $553 млн.
Продажи Lyrica возросли на 9% до $1,22 млрд.
Мы в целом положительно оцениваем вышедшую квартальную отчетность и констатируем, что рост выручки от ключевых
наименований Pfizer сохраняет уверенные темпы.
Кроме того, не стоит забывать о том, что в линейке экспериментальных препаратов у Pfizer имеется полтора десятка
перспективных наименований, многие из которых способны стать блокбастерами и могут выйти на рынок в ближайшие 3-4
года. За последние месяцы компания уже получила хорошие известия от регулятивных органов – в США был одобрен ее
препарат Talzenna (talazoparib) для лечения различных форм метастатического рака молочной железы, также «зеленый
свет» дали препарату Vizimpro (dacomitinib) от определенной формы рака легких, а 29 января поступили сообщения об
успехе третьей фазы исследований совместного с Eli Lilly препарата tanezumab.
Компании из квартала в квартал удается достаточно успешно замещать сокращающуюся выручку от препаратов с
истекающими патентами быстрорастущей выручкой от наименований в инновационных и перспективных сегментах
медицины, в т.ч., онкологическом, что не дает поводов для тревоги по поводу динамики показателей Pfizer на ближайший
год.
Мы по-прежнему расцениваем акции Pfizer как вложение для инвесторов, не гонящихся за сверхвысокой доходностью, но
заинтересованных в стабильных активах на случай рыночной волатильности.
Оценка компании по метрикам и сравнение с конкурентами
Сравнение основных мультипликаторов Pfizer с медианными среди компаний-конкурентов и сектору демонстрирует
сохранение некоторой фундаментальной недооцененности рассматриваемой нами бумаги
Технический анализ
С технической точки зрения, на недельном графике налицо сохраняющийся восходящий тренд, пока по-прежнему не
подвергающийся сомнению.
С учетом вышеизложенного мы по-прежнему считаем акции Pfizer добротным вложением на среднесрочную перспективу и
устанавливаем целевой уровень $44 на период до конца года с рекомендацией «держать».
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба