5 февраля 2019 Julius Baer
В понедельник ФРС США опубликовала результаты очередного "Обследования условий банковского кредитования по оценкам старших кредитных специалистов" (Senior Loan Officer Opinion Survey on Bank Lending Practices, SLOOS). К удивлению аналитиков, опрос показал небольшое ужесточение условий кредитования коммерческих и промышленных компаний. Эта динамика отмечается в период, когда на рынке растут опасения по поводу последствий роста кредитных спредов и снижения фондовых индексов на волне текущей фазы делового цикла.
"Ужесточение финансовых условий на рынке обычно рассматривается как лучший инструмент оценки стадии бизнес-цикла в экономике, - указывает руководитель отдела исследований долговых инструментов Julius Baer Маркус Алленшпах. - В теории итоги опроса, подобные тем, что были опубликованы в понедельник, только усиливают негатив на рынке и предвещают замедление прироста кредитования и, как следствие, сокращение капитальных расходов и промышленного производства. При этом эксперты ФРС в документе говорят о стабилизации рынка после периода очень мягких условий в секторе, то есть предостерегают от любых беспокойств. По словам регулятора, "стандарты и условия кредитования коммерческих и промышленных компаний остались практически неизменными". По нашим оценкам, изменение условий кредитования на рынке не окажет негативного влияния на сектор высокодоходных облигаций США"
"Ужесточение финансовых условий на рынке обычно рассматривается как лучший инструмент оценки стадии бизнес-цикла в экономике, - указывает руководитель отдела исследований долговых инструментов Julius Baer Маркус Алленшпах. - В теории итоги опроса, подобные тем, что были опубликованы в понедельник, только усиливают негатив на рынке и предвещают замедление прироста кредитования и, как следствие, сокращение капитальных расходов и промышленного производства. При этом эксперты ФРС в документе говорят о стабилизации рынка после периода очень мягких условий в секторе, то есть предостерегают от любых беспокойств. По словам регулятора, "стандарты и условия кредитования коммерческих и промышленных компаний остались практически неизменными". По нашим оценкам, изменение условий кредитования на рынке не окажет негативного влияния на сектор высокодоходных облигаций США"
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба