1 марта 2019 MTrading Кабанов Глеб
Сейчас, когда прошло уже два месяца нового года, становится очевидным, что способность рынка к восстановлению была нами сильно недооценена. В 2019 году рост фондовых котировок стал главным трендом, показав лучший старт более чем за 40 лет. Однако для нас важен не сам факт такого роста, который инвесторы и трейдеры, по большей части, не смогли использовать, но и его причины, а также возможность для получения прибыли. Сейчас, когда тренд, вероятно, достиг своих предельных значений, необходимо оценить возможности для фондовых индексов или же наоборот покупки в направлении предыдущего движения.
Среди причин привёдших к стремительному восстановлению фондовых индексов, часто называют отложенные Дональдом Трампом пошлины, в отношении китайских товаров, и торговые переговоры между двумя главными игроками мировой экономики. Не далее как в прошлые выходные американский президент написал в своём Twitter: -
«Я рад сообщить, что США добились существенного прогресса в наших торговых переговорах с Китаем по важным структурным вопросам, включая защиту интеллектуальной собственности, передачу технологий, сельское хозяйство, услуги, валюту и многие другие вопросы. В результате этих очень продуктивных переговоров, я отложу повышение тарифов, которое намечено на 1 марта. Предполагая, что обе стороны добьются дополнительного прогресса, мы планируем завершить саммит для президента Си и меня в Мар-а-Лаго, чтобы завершить соглашение. Очень хорошие выходные для США и Китая!»
рис.1: Активы ФРС США
Действительно, перемирие в торговых войнах между США и Китаем оказало благотворное влияние на мировой фондовый рынок, но только ли оно? Кто покупал рынки в точке разворота, и откуда там появились деньги, в то время как ФРС США, продолжило сокращать свой баланс? (рис.1)
Как следует из диаграммы опубликованной на сайте ФРС, за полтора месяца нового года, активы Федерального Резерва сократились на $77 млрд. Это довольно существенное сокращение долларовой ликвидности, особенно в условиях когда ФРС обещала замедлить темпы снижения баланса.
Так откуда деньги, и кто покупает рынок? Попробуем разобраться в этом вопросе. Газета New-York Times в своей статье «У ралли на фондовом рынке есть все, кроме инвесторов» предполагает, что рост рынка акций имеет в своей основе обратный выкуп активов корпорациями, так называемый - buyback. Согласно предположению газеты благодаря налоговым реформам Дональда Трампа, в распоряжении корпораций оказались значительные суммы денежных средств, которые они расходуют на покупку собственных акций. Тем самым уменьшая их количество в обращении, повышая цену и улучшая показатели прибыли на одну акцию.
В 2018 году, корпорации потратили на обратный выкуп $910 млрд., только в IV квартале было выкуплено акций на $240 млрд., что правда не особо помогло падающему рынку акций. Предполагается, что в текущем году, на обратный выкуп акций, будет потрачено не многим меньше чем в прошлом, уже объявлено о выкупе на $190 млрд. При этом большинство частных инвесторов, биржевых и инвестиционных фондов не участвуют в этом «празднике жизни» или же занимают короткую позицию, что делает их расходным материалом для быков скупающих акции по любым ценам.
Рис.2: Обратный выкуп акций корпорациями США
Однако, как мне показалось, покупок корпораций, заявлений ФРС о смягчении денежно-кредитной политики и твиттов президента Трампа, было бы недостаточно чтобы заставить рынки вернуть утраченные в конце прошлого года позиции, и я начал смотреть откуда на рынке появились деньги?
Как оказалось, по данным Народного Банка Китая, в январе был отмечен рекордный рост кредитования реального сектора экономики Поднебесной, в рамках так называемой программы — AFRE (the aggregate financing to the real economy). В первом месяце текущего года коммерческими банками Китая было выдано кредитов на сумму в 3.5 трлн. юаней или 520 млрд. в долларовом эквиваленте, что в было больше чем за весь прошлый год. Такой всплеск кредитования произошёл по ряду причин, среди, которых можно отметить специальные принципы снижающие личную ответственность кредитных менеджеров, усиление коммерческого кредитования малых и средних предприятий, увеличение выпуска облигаций различных эмитентов, а также сезонный фактор.
Теперь в контексте известных нам фундаментальных причин, основываясь на техническом анализе попробуем оценить возможности для открытия сделок на фондовых индексах, прежде всего в фондовых индексах США. Я не зря упомянул в начале статьи, что многие частные и институциональные инвесторы не смогли войти в текущий тренд. По данным той же газеты New-York Times многие инвесторы предпочли воздержаться от открытия длинной позиции. "Скорость ралли неудобна", - сказал Майкл Хартнетт, главный инвестиционный стратег банка Меррилл Линч. "Обратиться от продавца к покупателю через неделю - это, опять же, психологически очень тяжело для людей."
Как я понимаю, сейчас многие трейдеры уже рассматривают возможности продажи фондовых индексов, которые в том числе представлены в терминалах компании MTrading. Рассмотрим и мы такую возможность. Основанием для продажи часто выступают размышления типа: - растем на ожиданиях, падаем на фактах; - сколько можно расти, пора и падать и т. д. Сразу хочу заметить, что за последние десять лет, не было худшей стратегии, чем продавать фондовые рынки, и только график актива обеспечивает нас реальными показателями силы и направления тренда, размышления не имеющие под собой основания, обычно очень дорого обходятся размышляющим.
Для анализа текущей ситуации рассмотрим график фьючерса индекса Доу-Джонса на временном тайм фрейме Н4. Данный тайм описывает динамику тренда на периоде от одной до четырех недель (рис.3)
рис.3: График CFD фьючерса индекса Доу-Джонса
Из диаграммы видно, что в своей динамике фьючерс индекса Доу подошёл и преодолел важный уровень сопротивления +1/8 — 25780, но это пожалуй все, что сейчас может свидетельствовать о возможном развороте текущего тренда, да и то с оговоркой. Тренд длинною в 10 недель, пока перешел лишь в незначительную консолидацию, которая по моему мнению, скорее служит фигурой продолжения тенденции в большей степени, нежели предтечей разворота.
Исходя из главного правила технического анализа: - тенденция будет продолжена, пока мы не получим обратного, по моему мнению, делать выводы о развороте рынка явно преждевременно. Таким образом, оснований для открытия коротких позиций на периоде одна — четыре недели, у меня сейчас нет. Скорее можно предположить продолжение текущего тренда в направлении целей 26550 и 26750, по крайней мере до того момента, пока мы не увидим явных признаков разворота.
Фондовый рынок, рынок трендовый, он неоднократно ломал различные уровни поддержки и сопротивления, и нет ничего хуже чем войти в рынок раньше времени, получить стоп, а потом наблюдать как тенденция развивается в нужном тебе направлении, но уже без твоей открытой позиции. Поэтому будьте внимательны и осторожны.
https://mtrading.com/ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Среди причин привёдших к стремительному восстановлению фондовых индексов, часто называют отложенные Дональдом Трампом пошлины, в отношении китайских товаров, и торговые переговоры между двумя главными игроками мировой экономики. Не далее как в прошлые выходные американский президент написал в своём Twitter: -
«Я рад сообщить, что США добились существенного прогресса в наших торговых переговорах с Китаем по важным структурным вопросам, включая защиту интеллектуальной собственности, передачу технологий, сельское хозяйство, услуги, валюту и многие другие вопросы. В результате этих очень продуктивных переговоров, я отложу повышение тарифов, которое намечено на 1 марта. Предполагая, что обе стороны добьются дополнительного прогресса, мы планируем завершить саммит для президента Си и меня в Мар-а-Лаго, чтобы завершить соглашение. Очень хорошие выходные для США и Китая!»
рис.1: Активы ФРС США
Действительно, перемирие в торговых войнах между США и Китаем оказало благотворное влияние на мировой фондовый рынок, но только ли оно? Кто покупал рынки в точке разворота, и откуда там появились деньги, в то время как ФРС США, продолжило сокращать свой баланс? (рис.1)
Как следует из диаграммы опубликованной на сайте ФРС, за полтора месяца нового года, активы Федерального Резерва сократились на $77 млрд. Это довольно существенное сокращение долларовой ликвидности, особенно в условиях когда ФРС обещала замедлить темпы снижения баланса.
Так откуда деньги, и кто покупает рынок? Попробуем разобраться в этом вопросе. Газета New-York Times в своей статье «У ралли на фондовом рынке есть все, кроме инвесторов» предполагает, что рост рынка акций имеет в своей основе обратный выкуп активов корпорациями, так называемый - buyback. Согласно предположению газеты благодаря налоговым реформам Дональда Трампа, в распоряжении корпораций оказались значительные суммы денежных средств, которые они расходуют на покупку собственных акций. Тем самым уменьшая их количество в обращении, повышая цену и улучшая показатели прибыли на одну акцию.
В 2018 году, корпорации потратили на обратный выкуп $910 млрд., только в IV квартале было выкуплено акций на $240 млрд., что правда не особо помогло падающему рынку акций. Предполагается, что в текущем году, на обратный выкуп акций, будет потрачено не многим меньше чем в прошлом, уже объявлено о выкупе на $190 млрд. При этом большинство частных инвесторов, биржевых и инвестиционных фондов не участвуют в этом «празднике жизни» или же занимают короткую позицию, что делает их расходным материалом для быков скупающих акции по любым ценам.
Рис.2: Обратный выкуп акций корпорациями США
Однако, как мне показалось, покупок корпораций, заявлений ФРС о смягчении денежно-кредитной политики и твиттов президента Трампа, было бы недостаточно чтобы заставить рынки вернуть утраченные в конце прошлого года позиции, и я начал смотреть откуда на рынке появились деньги?
Как оказалось, по данным Народного Банка Китая, в январе был отмечен рекордный рост кредитования реального сектора экономики Поднебесной, в рамках так называемой программы — AFRE (the aggregate financing to the real economy). В первом месяце текущего года коммерческими банками Китая было выдано кредитов на сумму в 3.5 трлн. юаней или 520 млрд. в долларовом эквиваленте, что в было больше чем за весь прошлый год. Такой всплеск кредитования произошёл по ряду причин, среди, которых можно отметить специальные принципы снижающие личную ответственность кредитных менеджеров, усиление коммерческого кредитования малых и средних предприятий, увеличение выпуска облигаций различных эмитентов, а также сезонный фактор.
Теперь в контексте известных нам фундаментальных причин, основываясь на техническом анализе попробуем оценить возможности для открытия сделок на фондовых индексах, прежде всего в фондовых индексах США. Я не зря упомянул в начале статьи, что многие частные и институциональные инвесторы не смогли войти в текущий тренд. По данным той же газеты New-York Times многие инвесторы предпочли воздержаться от открытия длинной позиции. "Скорость ралли неудобна", - сказал Майкл Хартнетт, главный инвестиционный стратег банка Меррилл Линч. "Обратиться от продавца к покупателю через неделю - это, опять же, психологически очень тяжело для людей."
Как я понимаю, сейчас многие трейдеры уже рассматривают возможности продажи фондовых индексов, которые в том числе представлены в терминалах компании MTrading. Рассмотрим и мы такую возможность. Основанием для продажи часто выступают размышления типа: - растем на ожиданиях, падаем на фактах; - сколько можно расти, пора и падать и т. д. Сразу хочу заметить, что за последние десять лет, не было худшей стратегии, чем продавать фондовые рынки, и только график актива обеспечивает нас реальными показателями силы и направления тренда, размышления не имеющие под собой основания, обычно очень дорого обходятся размышляющим.
Для анализа текущей ситуации рассмотрим график фьючерса индекса Доу-Джонса на временном тайм фрейме Н4. Данный тайм описывает динамику тренда на периоде от одной до четырех недель (рис.3)
рис.3: График CFD фьючерса индекса Доу-Джонса
Из диаграммы видно, что в своей динамике фьючерс индекса Доу подошёл и преодолел важный уровень сопротивления +1/8 — 25780, но это пожалуй все, что сейчас может свидетельствовать о возможном развороте текущего тренда, да и то с оговоркой. Тренд длинною в 10 недель, пока перешел лишь в незначительную консолидацию, которая по моему мнению, скорее служит фигурой продолжения тенденции в большей степени, нежели предтечей разворота.
Исходя из главного правила технического анализа: - тенденция будет продолжена, пока мы не получим обратного, по моему мнению, делать выводы о развороте рынка явно преждевременно. Таким образом, оснований для открытия коротких позиций на периоде одна — четыре недели, у меня сейчас нет. Скорее можно предположить продолжение текущего тренда в направлении целей 26550 и 26750, по крайней мере до того момента, пока мы не увидим явных признаков разворота.
Фондовый рынок, рынок трендовый, он неоднократно ломал различные уровни поддержки и сопротивления, и нет ничего хуже чем войти в рынок раньше времени, получить стоп, а потом наблюдать как тенденция развивается в нужном тебе направлении, но уже без твоей открытой позиции. Поэтому будьте внимательны и осторожны.
https://mtrading.com/ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter