Активируйте JavaScript для полноценного использования elitetrader.ru Проверьте настройки браузера.
Покупка бондов принесет одни убытки, уверен один из наиболее успешных инвесторов последних лет » Элитный трейдер
Элитный трейдер
Искать автора

Покупка бондов принесет одни убытки, уверен один из наиболее успешных инвесторов последних лет

16 марта 2019 Pro Finance Service

ФРС еще трижды повысит ставки, поэтому покупатели облигаций будут разочарованы, уверен глава фонда, управляющего активами в $493 млрд.

Смягчение позиции ФРС заставило инвесторов по всему миру покупать облигации, однако один из наиболее удачливых профессионалов уверен, что они ошибаются, и эта стратегия принесет одни убытки.

В последние три года Eaton Vance Management, управляющий активами в $493 млрд, заработал больше денег на рынке облигаций Казначейства США, чем 97% его конкурентов. Инвесторы ошибаются, полагая, что ФРС завершила цикл повышения ставок, уверен глава фонда Эндрю Журовски. По его мнению, такие бычьи для бондов факторы, как торговые войны и ухудшение макроэкономической статистики, во втором полугодии отойдут на второй план, и тренд на снижение долгового рынка возобновится.

«Я не вижу никакого смысла в покупке трежериз», сообщил в интервью агентству Bloomberg господин Журовски. - «Похоже, что рынок немного не понял ФРС Лично я думаю, что цикл повышения ставок еще не завершен».

В прошлом году спекулятивные ставки на снижение облигаций Казначейства США достигли рекордных значений, однако после смягчения позиции ФРС трейдеры начали закрывать короткие позиции. В настоящий момент котировки не учитывают ни одного повышения ставок ФРС в этом году и даже намекают на высокую вероятность их снижения в следующем. Эксперты многих ведущих банков от Goldman Sachs до BlackRock рекомендуют покупать трежерис.

Однако Эндрю Журовски в это не верит, отмечая что в цикле остались еще три повышения ставок, и одно или два из них произойдут в этом году. По его прогнозу, доходность американских «двухлеток» к концу года вполне может подняться в область 3% (ProFinance.ru: т. е. вырасти с текущих значений на 0.56%). Впрочем, с инвестором согласны лишь 12 из 49 рыночных экспертов, опрошенных Bloomberg.

«Думаю, что все, кто ждет снижения ставок, будут разочарованы», - отметил господин Журовски. - «Рыночная динамика может очень быстро измениться а ставки взлететь».