5 марта 2009
Предполагаемое аналитиками «Форекс Клуба» незначительное ослабление доллара в феврале не состоялось. Поэтому они предполагают, что бычий тренд по доллару все еще не сломлен и может продолжиться уже в марте.
Из событий февраля начальник аналитического отдела «Форекс Клуба» Алексей Трифонов выделяет, прежде всего, действия Европейского ЦБ и Банка Англии. Их решения полностью совпали с прогнозами: ЕЦБ оставил свои процентные ставки на прежнем уровне, а Банк Англии понизил на 0,5%. Стабильные европейские ставки с финансовой точки зрения добавляют интерес к покупке европейских активов. Снижение же британских ставок до уровня 1,0% уже давно обсуждалось на рынке, и ожидания именно такой агрессивной стимулирующей политики и оказывали давление на фунт с прошлой осени. Сейчас же, после свершения этого ожидавшегося события инвесторы стали выходить из коротких позиций и покупать фунт за доллары, вызывая рост его котировок в начале месяца.
«Как мы и предупреждали, экономические данные набирали вес, - продолжает эксперт. - Доллар продолжил снижение после релиза данных по изменению числа занятых в несельскохозяйственном секторе США, продемонстрировавших более серьезный спад, чем ожидалось. При этом уровень безработицы также вырос до 7,6% (самый высокий уровень с 1992 года) против прогнозных 7,5%. В итоге пара евро-доллар достигла отметки 1,3060, а фунт-доллар – 1,4970. Но это было последним всплеском, который смогли продемонстрировать европейские валюты. Далее инвесторы вновь предпочли доллар всем остальным. Не избежала снижения даже японская иена».
Дело в том, поясняет Алексей Трифонов, что перспективы развития европейской экономики по-прежнему вызывают вопросы. За себя говорит и понижение долгосрочного кредитного рейтинга британского банка Barclays агентством Moody's, и понижение агентством Fitch долгосрочного рейтинга России. Кредитные проблемы стран Восточной Европы еще могут дать о себе знать, что неминуемо скажется на европейских компаниях и банках. Дополнительное давление на евро оказали данные по Еврозоне, которые показали, что объем промпроизводства в декабре сократился на 2,6% по сравнению с предыдущим месяцем и на 12% - по сравнению с тем же периодом 2007 года (самое значительное снижение за всю историю ведения данной статистики). Кроме того, ВВП Еврозоны за IV квартал показал рекордное квартальное сокращение.
В это же время интерес к американской валюте подстегивался принятием пакета стимулирующих мер Белым домом. Что касается макроэкономических показателей США, то они оставались негативными. Так, индекс потребительской уверенности упал до рекордного минимума, цены на жилье снова показали снижение, объем заказов на товары долгосрочного пользования упал в два раза больше ожиданий, объем продаж жилья на первичном рынке уменьшился, объем ВВП упал на 6,2%, а не на прогнозные 5,4%. Однако эти цифры не только не оказывали давления на доллар, но и наоборот, служили ему поддержкой. Финансовый мир рассматривал их как сигнал о том, что рецессия мировой экономики продлится как минимум до конца года, а американские облигации остаются наиболее надежным и высоколиквидным средством сбережения средств в текущей ситуации.
Стоит отметить, что на заседании «Большой семерки», проходившей в середине месяца, финансовые лидеры не затрагивали вопрос стоимости валют. Это было воспринято инвесторами, как сигнал к продолжению тех тенденций, которые уже успели проявить себя ранее. Если говорить о валютном рынке, то это добавляло интерес к покупкам доллара, так как он остается основной валютой инвестирования в условиях глобального кризиса.
Довольно неожиданно повела себя пара доллар-иена, подчеркивает Алексей Трифонов. Вместо традиционного интереса к иене, связанного с низкими кредитными рисками Японии, мы, наоборот, увидели ее ослабление. Причиной тому служили как геополитические риски, связанные с очередной сменой финансового руководства страны, так и с действиями финансовых властей, которые, по слухам, продавали иену. В итоге пара доллар-иена заканчивала февраль около 97,50.
«Говоря о наших ожиданиях на следующий месяц, необходимо подчеркнуть, что на движения валютных курсов, скорее всего, будут действовать два основных фактора, - замечает эксперт. - Первый – это возможное ухудшение экономических показателей стран Еврозоны и увеличение кредитных проблем у стран Восточной Европы, что является негативом для европейских валют. А второй – это попытка инвесторов найти средства вложения своих капиталов с максимальной отдачей. Ведь инвестиции в американские облигации пока служат основной цели – сбережение средств. Поиск внешних целей для инвестирования в большей степени может сказаться на паре доллар-иена, которая может выйти за отметку 100 иен за доллар. Правда не стоит забывать и про сезонный спрос на иены к концу марта, который является месяцем закрытия финансового года. Но вряд ли зарубежные вложения японских компаний были значительными, учитывая низкие ставки и высокие риски в остальном мире».
По словам аналитика, не останутся без внимания и традиционные заседания центральных банков. Так, ЕЦБ и Банк Англии проводят свое заседание 5 марта. От Банка Англии ожидают еще одного снижения ставок и дальнейшего наполнения экономики деньгами за счет выкупа гособлигаций. Подобное увеличение ликвидности будет стимулировать продажи британской валюты.
Что касается ЕЦБ, то большинство экспертов склоняются к снижению европейских ставок на 50 базисных пунктов. Однако не исключены и сюрпризы. Так австралийский ЦБ уже преподнес его, не став снижать свои ставки на последнем заседании. Впрочем, от ЕЦБ, скорее, можно ожидать, наоборот, более агрессивного снижения, направленного на поддержку экономики и смягчения последствий кредитного кризиса. Снижение на 75 базисных пунктов послужит негативом для евро, подчеркнув пессимистичные ожидания европейских чиновников.
Еще одним значимым событием может стать встреча представителей стран ОПЕК, на которой будет обсуждаться вопрос дальнейшего регулирования выпуска нефти. Темпы экономической активности в США, да и в остальном мире, не позволяют надеяться на увеличение спроса на нефть. Поэтому ОПЕК, нужно снижать ее выпуск и дальше. Если же снижения не произойдет, то мы рассматриваем это как дополнительную поддержку доллару, пояснил аналитик.
«В заключении хотим отметить заявление Всемирного Банка, который предположил, что дно финансового кризиса уже пройдено. Но вряд ли ситуация на финансовых рынках кардинально изменится как минимум до осени. Кроме того, если США выделяет беспрецедентные средства на поддержание своей экономики, то европейцы не столь агрессивны в своих шагах. Поэтому мы полагаем, что основной тактикой на рынке будет по-прежнему избегание рисков, что играет на руку «зеленому», - заключил Алексей Трифонов.
Из событий февраля начальник аналитического отдела «Форекс Клуба» Алексей Трифонов выделяет, прежде всего, действия Европейского ЦБ и Банка Англии. Их решения полностью совпали с прогнозами: ЕЦБ оставил свои процентные ставки на прежнем уровне, а Банк Англии понизил на 0,5%. Стабильные европейские ставки с финансовой точки зрения добавляют интерес к покупке европейских активов. Снижение же британских ставок до уровня 1,0% уже давно обсуждалось на рынке, и ожидания именно такой агрессивной стимулирующей политики и оказывали давление на фунт с прошлой осени. Сейчас же, после свершения этого ожидавшегося события инвесторы стали выходить из коротких позиций и покупать фунт за доллары, вызывая рост его котировок в начале месяца.
«Как мы и предупреждали, экономические данные набирали вес, - продолжает эксперт. - Доллар продолжил снижение после релиза данных по изменению числа занятых в несельскохозяйственном секторе США, продемонстрировавших более серьезный спад, чем ожидалось. При этом уровень безработицы также вырос до 7,6% (самый высокий уровень с 1992 года) против прогнозных 7,5%. В итоге пара евро-доллар достигла отметки 1,3060, а фунт-доллар – 1,4970. Но это было последним всплеском, который смогли продемонстрировать европейские валюты. Далее инвесторы вновь предпочли доллар всем остальным. Не избежала снижения даже японская иена».
Дело в том, поясняет Алексей Трифонов, что перспективы развития европейской экономики по-прежнему вызывают вопросы. За себя говорит и понижение долгосрочного кредитного рейтинга британского банка Barclays агентством Moody's, и понижение агентством Fitch долгосрочного рейтинга России. Кредитные проблемы стран Восточной Европы еще могут дать о себе знать, что неминуемо скажется на европейских компаниях и банках. Дополнительное давление на евро оказали данные по Еврозоне, которые показали, что объем промпроизводства в декабре сократился на 2,6% по сравнению с предыдущим месяцем и на 12% - по сравнению с тем же периодом 2007 года (самое значительное снижение за всю историю ведения данной статистики). Кроме того, ВВП Еврозоны за IV квартал показал рекордное квартальное сокращение.
В это же время интерес к американской валюте подстегивался принятием пакета стимулирующих мер Белым домом. Что касается макроэкономических показателей США, то они оставались негативными. Так, индекс потребительской уверенности упал до рекордного минимума, цены на жилье снова показали снижение, объем заказов на товары долгосрочного пользования упал в два раза больше ожиданий, объем продаж жилья на первичном рынке уменьшился, объем ВВП упал на 6,2%, а не на прогнозные 5,4%. Однако эти цифры не только не оказывали давления на доллар, но и наоборот, служили ему поддержкой. Финансовый мир рассматривал их как сигнал о том, что рецессия мировой экономики продлится как минимум до конца года, а американские облигации остаются наиболее надежным и высоколиквидным средством сбережения средств в текущей ситуации.
Стоит отметить, что на заседании «Большой семерки», проходившей в середине месяца, финансовые лидеры не затрагивали вопрос стоимости валют. Это было воспринято инвесторами, как сигнал к продолжению тех тенденций, которые уже успели проявить себя ранее. Если говорить о валютном рынке, то это добавляло интерес к покупкам доллара, так как он остается основной валютой инвестирования в условиях глобального кризиса.
Довольно неожиданно повела себя пара доллар-иена, подчеркивает Алексей Трифонов. Вместо традиционного интереса к иене, связанного с низкими кредитными рисками Японии, мы, наоборот, увидели ее ослабление. Причиной тому служили как геополитические риски, связанные с очередной сменой финансового руководства страны, так и с действиями финансовых властей, которые, по слухам, продавали иену. В итоге пара доллар-иена заканчивала февраль около 97,50.
«Говоря о наших ожиданиях на следующий месяц, необходимо подчеркнуть, что на движения валютных курсов, скорее всего, будут действовать два основных фактора, - замечает эксперт. - Первый – это возможное ухудшение экономических показателей стран Еврозоны и увеличение кредитных проблем у стран Восточной Европы, что является негативом для европейских валют. А второй – это попытка инвесторов найти средства вложения своих капиталов с максимальной отдачей. Ведь инвестиции в американские облигации пока служат основной цели – сбережение средств. Поиск внешних целей для инвестирования в большей степени может сказаться на паре доллар-иена, которая может выйти за отметку 100 иен за доллар. Правда не стоит забывать и про сезонный спрос на иены к концу марта, который является месяцем закрытия финансового года. Но вряд ли зарубежные вложения японских компаний были значительными, учитывая низкие ставки и высокие риски в остальном мире».
По словам аналитика, не останутся без внимания и традиционные заседания центральных банков. Так, ЕЦБ и Банк Англии проводят свое заседание 5 марта. От Банка Англии ожидают еще одного снижения ставок и дальнейшего наполнения экономики деньгами за счет выкупа гособлигаций. Подобное увеличение ликвидности будет стимулировать продажи британской валюты.
Что касается ЕЦБ, то большинство экспертов склоняются к снижению европейских ставок на 50 базисных пунктов. Однако не исключены и сюрпризы. Так австралийский ЦБ уже преподнес его, не став снижать свои ставки на последнем заседании. Впрочем, от ЕЦБ, скорее, можно ожидать, наоборот, более агрессивного снижения, направленного на поддержку экономики и смягчения последствий кредитного кризиса. Снижение на 75 базисных пунктов послужит негативом для евро, подчеркнув пессимистичные ожидания европейских чиновников.
Еще одним значимым событием может стать встреча представителей стран ОПЕК, на которой будет обсуждаться вопрос дальнейшего регулирования выпуска нефти. Темпы экономической активности в США, да и в остальном мире, не позволяют надеяться на увеличение спроса на нефть. Поэтому ОПЕК, нужно снижать ее выпуск и дальше. Если же снижения не произойдет, то мы рассматриваем это как дополнительную поддержку доллару, пояснил аналитик.
«В заключении хотим отметить заявление Всемирного Банка, который предположил, что дно финансового кризиса уже пройдено. Но вряд ли ситуация на финансовых рынках кардинально изменится как минимум до осени. Кроме того, если США выделяет беспрецедентные средства на поддержание своей экономики, то европейцы не столь агрессивны в своих шагах. Поэтому мы полагаем, что основной тактикой на рынке будет по-прежнему избегание рисков, что играет на руку «зеленому», - заключил Алексей Трифонов.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба