Стартовавшая неделя достаточно богата на события. В центре внимания – замедление мировой экономики, взаимоотношения США и Китая, а также Brexit.
Замедление мировой экономики
Признаки замедления мировой экономики и мягкая риторика ФРС привели к снижению доходностей Treasuries. Длинные гособлигации США в большей степени зависят от состояния экономики. Помимо этого, Федрезерв пообещал после завершения «QE наоборот» отдать приоритет Treasuries в плане реинвестирования средств, поступивших от истекших бумаг. При этом акцент будет сделан на средние и длинные гособлигации.
Как результат, «кривая доходности» гособлигаций США инвертирована на среднем отрезке - от 2 до 7 лет. При этом классическим пререцессионным индикатором является примерно на 70% перевернутый формат кривой.
Для оценки перспектив монетарной политики мировых ЦБ, смотрим на макростатистику. В США стоит обратить внимание на ключевой макрорелиз месяца – официальный отчет по рынку труда за март, который будет опубликован в пятницу. Консенсус-прогноз экономистов предполагает вполне нейтральный 175 тыс. прирост занятости вне сельхоз. секторе (non-farm payroll) после +20 тыс. в феврале. Предварительную оценку payrolls можно будет получить из отчета по занятости в частном секторе от ADP, который выйдет в среду. Помимо этого, в ближайшие дни будут представлены данные по заказам на товары длительного пользования, индексы деловой активности в сфере услуг от ISM.
США и Китай
Сроки проведения встречи между лидерами двух стран так и не ясны. Ранее предполагалось, что она пройдет в марте, потом ходили слухи об апреле, затем в СМИ появилась информация об июне. Дональд Трамп заявил, что импортные тарифы могут остаться в силе даже после заключения сделки, до появления уверенности в соблюдении Пекином условий соглашения. Министр финансов США Стивен Мнучин на прошлой неделе разместил твит о конструктивных переговорах в Пекине. На этой неделе китайская делегация посетит Вашингтон, новый раунд переговоров стартует в среду.
На выходных были опубликованы официальные данные по деловой активности КНР в марте. В промышленном секторе индекс деловой активности (PMI) вырос до 50,5 пункта против 49,2 пункта в феврале. Рост индекса выше 50 пунктов наблюдается впервые за последние 4 месяца и говорит о росте активности. Улучшение деловой активности может быть связано с восстановлением после китайского Нового года, фискальным и монетарным стимулированием. Также возможен оптимизм, связанный со снижением рисков войн.
Brexit
В пятницу британский парламент в третий раз не одобрил проект соглашения, разработанный Терезой Мэй. Это исключает продление дедлайна по Brexit до 22 мая. Теперь премьер-министр страны должна представить Евросоюзу дальнейший план, иначе Великобритания 12 апреля выйдет из ЕС без сделки, что является наихудшим для рынков сценарием. Еврокомиссия теперь считает неблагоприятный расклад наиболее вероятным. 10 апреля состоится внеочередной саммит ЕС. Одной из наиболее пострадавших стран в случае начала неуправляемого Brexit может стать Германия, где в марте производственный PMI опустился до 44,1 пункта по сравнению с предварительным значением 44,7 пункта.
Подводя итоги
S&P 500 вышел из зоны консолидации 2790-2820 пунктов. Следующим техническим ориентиром теперь стала отметка 2870-2880 пунктов. Вполне вероятно, что в среднесрочной перспективе американский рынок акций обновит исторические максимумы.
Фактором, способным поддержать американский рынок акций, является мягкая риторика ФРС. В случае серьезного ухудшения ситуации на финансовых площадках, нельзя исключать снижения ключевой ставки Федрезерва. Помимо этого, наблюдается определенный прогресс в торговых переговорах между США и Китаем.
График индекса S&P 500 за год, таймфрейм дневной
Замедление мировой экономики
Признаки замедления мировой экономики и мягкая риторика ФРС привели к снижению доходностей Treasuries. Длинные гособлигации США в большей степени зависят от состояния экономики. Помимо этого, Федрезерв пообещал после завершения «QE наоборот» отдать приоритет Treasuries в плане реинвестирования средств, поступивших от истекших бумаг. При этом акцент будет сделан на средние и длинные гособлигации.
Как результат, «кривая доходности» гособлигаций США инвертирована на среднем отрезке - от 2 до 7 лет. При этом классическим пререцессионным индикатором является примерно на 70% перевернутый формат кривой.
Для оценки перспектив монетарной политики мировых ЦБ, смотрим на макростатистику. В США стоит обратить внимание на ключевой макрорелиз месяца – официальный отчет по рынку труда за март, который будет опубликован в пятницу. Консенсус-прогноз экономистов предполагает вполне нейтральный 175 тыс. прирост занятости вне сельхоз. секторе (non-farm payroll) после +20 тыс. в феврале. Предварительную оценку payrolls можно будет получить из отчета по занятости в частном секторе от ADP, который выйдет в среду. Помимо этого, в ближайшие дни будут представлены данные по заказам на товары длительного пользования, индексы деловой активности в сфере услуг от ISM.
США и Китай
Сроки проведения встречи между лидерами двух стран так и не ясны. Ранее предполагалось, что она пройдет в марте, потом ходили слухи об апреле, затем в СМИ появилась информация об июне. Дональд Трамп заявил, что импортные тарифы могут остаться в силе даже после заключения сделки, до появления уверенности в соблюдении Пекином условий соглашения. Министр финансов США Стивен Мнучин на прошлой неделе разместил твит о конструктивных переговорах в Пекине. На этой неделе китайская делегация посетит Вашингтон, новый раунд переговоров стартует в среду.
На выходных были опубликованы официальные данные по деловой активности КНР в марте. В промышленном секторе индекс деловой активности (PMI) вырос до 50,5 пункта против 49,2 пункта в феврале. Рост индекса выше 50 пунктов наблюдается впервые за последние 4 месяца и говорит о росте активности. Улучшение деловой активности может быть связано с восстановлением после китайского Нового года, фискальным и монетарным стимулированием. Также возможен оптимизм, связанный со снижением рисков войн.
Brexit
В пятницу британский парламент в третий раз не одобрил проект соглашения, разработанный Терезой Мэй. Это исключает продление дедлайна по Brexit до 22 мая. Теперь премьер-министр страны должна представить Евросоюзу дальнейший план, иначе Великобритания 12 апреля выйдет из ЕС без сделки, что является наихудшим для рынков сценарием. Еврокомиссия теперь считает неблагоприятный расклад наиболее вероятным. 10 апреля состоится внеочередной саммит ЕС. Одной из наиболее пострадавших стран в случае начала неуправляемого Brexit может стать Германия, где в марте производственный PMI опустился до 44,1 пункта по сравнению с предварительным значением 44,7 пункта.
Подводя итоги
S&P 500 вышел из зоны консолидации 2790-2820 пунктов. Следующим техническим ориентиром теперь стала отметка 2870-2880 пунктов. Вполне вероятно, что в среднесрочной перспективе американский рынок акций обновит исторические максимумы.
Фактором, способным поддержать американский рынок акций, является мягкая риторика ФРС. В случае серьезного ухудшения ситуации на финансовых площадках, нельзя исключать снижения ключевой ставки Федрезерва. Помимо этого, наблюдается определенный прогресс в торговых переговорах между США и Китаем.
График индекса S&P 500 за год, таймфрейм дневной
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба