1 апреля 2019 Велес Капитал Кожухова Елена
Российский фондовый рынок завершил март небольшим повышением по основным индексам. Рублевый индекс Мосбиржи увеличился на 0,5%. Долларовый РТС вырос на 0,8%, в течение месяца обновив годовой максимум благодаря укреплению рубля. Санкционная тематика отошла на второй план, уступив место внешним факторам.
Настроения на мировых фондовых площадках в марте были неоднозначными. С одной стороны, рынки по-прежнему беспокоились относительно замедления глобальной экономики. На помощь “быкам”, однако, пришли центральные банки, которые не только остановили ужесточение политики, но и стали предпринимать меры по ее смягчению – как, например, ЕЦБ, который оказал давление на евро. Китай и США продолжили торговые переговоры, которые неоднократно характеризовались как “продуктивные” и “конструктивные”, но встреча лидеров двух стран так и не состоялась, а соглашение еще не заключено.
Рубль в марте в целом сохранял склонность к росту и обновил максимумы этого года, хотя во второй половине месяца повышение прервало смягчение риторики ЦБ РФ, который не исключил снижение процентной ставки в этом году. Кроме того, в последние дни месяца вновь заговорили о санкционных рисках, что привело к продажам российской валюты. Пара доллар/рубль по итогам марта снизилась на 0,4% и завершила месяц чуть выше 65,50 руб. В течение марта доллар падал до 63,64 руб. Пара евро/рубль упала на 1,8%, в район 73,50 руб. В течение месяца евро обновил минимум года, опустившись до 72,26 руб.
Нефтяные котировки завершили март у годовых максимумов (68,89 долл для Brent и 60,73 долл для WTI). Цены на нефть Brent выросли на 3,6%, поднявшись выше 68 долл. Цены на нефть WTI увеличились на 5,1%, закрепившись выше 60 долл. Поддержку рынку оказывали прежние факторы – продолжение сокращения нефтедобычи ОПЕК+, мировой аппетит к риску и надежда на успешное завершение торговых переговоров США и Китая. Кроме того, у инвесторов все еще остается надежда на продление сделки по сокращению нефтедобычи во второй половине текущего года.
Чего ожидать? – Санкции все еще пугают
Технические факторы
Техническая картина по рублевому и долларовому индексам РФ в краткосрочной перспективе складывается несколько тревожной. С одной стороны, индикаторы расположены не так далеко от годовых максимумов (2551 пункт для индекса Мосбиржи и 1243 пункта для индекса РТС) и не обладают существенными препятствиями для их обновления. Однако, с другой стороны, сила восходящего тренда не столь велика, а снижение в случае негативных фундаментальных сигналов может продлиться как минимум до района средних полос Боллинджера недельных графиков (2450 и 1160 пунктов). Среднесрочный тренд остается восходящим до преодоления указанных отметок, а вот в краткосрочном периоде имеет смысл держать “длинные” позиции с короткими стоп-лоссами или зафиксировать хотя бы часть прибыли ввиду как технических, так и фундаментальных рисков.
Валютные пары начинают апрель на умеренно негативной для рубля ноте. Как доллару, так и евро в конце месяца удалось восстановить часть позиций, а вероятность дальнейшего их укрепления стала выше. Так, пара доллар/рубль может стремиться в район 66,50 руб (средняя полоса Боллинджера недельного графика), от которой рубль либо вернется к укреплению, либо продолжит движение к 68,50 руб. Аналогичным ключевым сопротивлением для евро выступает отметка 75 руб – ее преодоление открывает дорогу к 78 руб, а вот отскок вниз может вернуть рубль к годовым максимумам.
Нефтяные цены в начале апреля находятся в неплохой для игроков на повышение позиции и обладают потенциалом дальнейшего роста, хотя восходящий тренд не очень силен. Так, котировки Brent могут пойти на пробитие 70 долл, а далее к 72 долл. Сигналом грядущей фиксации прибыли станет падение ниже 67 долл, а смены среднесрочного тренда – закрепление ниже 64 долл. Цены на нефть WTI при способности удержать поддержку 59 долл могут стремиться в район 63,50 долл, а вот преодоление 59 долл поставит следующей целью коррекции район 55,90 долл с перспективой смены тренда.
Таким образом, с технической точки зрения, как и в марте, наиболее благоприятная для краткосрочных “быков” картина в начале месяца складывается по нефти. Фондовые индексы РФ с технической точки зрения также готовы продолжить рост, но не стоит забывать о фундаментальных рисках. Рубль в краткосрочном периоде может быть склонен к коррекционному снижению против доллара и евро, но говорить о смене тренда по российской валюте на нисходящий пока рано.
Фундаментальные факторы
С фундаментальной точки зрения основным риском для российского фондового рынка в апреле остается санкционный вопрос, который может дать о себе знать уже на первой неделе месяца. Запад готов предъявить России обвинения по целому ряду вопросов, включая дело Скрипалей, а теперь еще и сотрудничество с Венесуэлой. Реакция рынка на ограничения, безусловно, будет зависеть от их масштаба. Если масштаб санкций не будет столь пугающим, актуальной может остаться стратегия “продавай на ожиданиях, покупай на фактах”. Тем не менее краткосрочные “длинные” позиции все еще связаны с высоким риском.
На мировых площадках инвесторы следят за состоянием крупнейших экономик – США, Китая, еврозоны, а также за ходом торговых переговоров. Последние все еще позволяют рассчитывать на заключение соглашения – не исключено, что уже в апреле. Крупнейшие центробанки при этом стараются не допустить серьезного замедления экономики, что продолжит поддерживать общие настроения. Во второй половине месяца внимание переключится на сезон квартальных отчетностей.
На нефтяном рынке котировки еще могут предпринимать попытки роста на фоне общемировой склонности к риску, а также признаков ограниченного предложения. С приближением второго полугодия все более актуальными будут вопросы послаблений по иранским санкциям, предоставленным ряду стран до мая, а также перспектива продления сделки ОПЕК+ до конца года. Пока еще у инвесторов есть причины покупать, но стоит учитывать, что риски фиксации прибыли у столь высоких уровней также растут.
Таким образом, наиболее ярко выраженный оптимизм с различных точек зрения все еще сконцентрирован на рынке нефти. На биржах РФ многое по-прежнему зависит от прояснения санкционного вопроса – при отсутствии негативного влияния данного фактора покупки могут продолжиться, что можно сказать и о рубле.
http://www.veles-capital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Настроения на мировых фондовых площадках в марте были неоднозначными. С одной стороны, рынки по-прежнему беспокоились относительно замедления глобальной экономики. На помощь “быкам”, однако, пришли центральные банки, которые не только остановили ужесточение политики, но и стали предпринимать меры по ее смягчению – как, например, ЕЦБ, который оказал давление на евро. Китай и США продолжили торговые переговоры, которые неоднократно характеризовались как “продуктивные” и “конструктивные”, но встреча лидеров двух стран так и не состоялась, а соглашение еще не заключено.
Рубль в марте в целом сохранял склонность к росту и обновил максимумы этого года, хотя во второй половине месяца повышение прервало смягчение риторики ЦБ РФ, который не исключил снижение процентной ставки в этом году. Кроме того, в последние дни месяца вновь заговорили о санкционных рисках, что привело к продажам российской валюты. Пара доллар/рубль по итогам марта снизилась на 0,4% и завершила месяц чуть выше 65,50 руб. В течение марта доллар падал до 63,64 руб. Пара евро/рубль упала на 1,8%, в район 73,50 руб. В течение месяца евро обновил минимум года, опустившись до 72,26 руб.
Нефтяные котировки завершили март у годовых максимумов (68,89 долл для Brent и 60,73 долл для WTI). Цены на нефть Brent выросли на 3,6%, поднявшись выше 68 долл. Цены на нефть WTI увеличились на 5,1%, закрепившись выше 60 долл. Поддержку рынку оказывали прежние факторы – продолжение сокращения нефтедобычи ОПЕК+, мировой аппетит к риску и надежда на успешное завершение торговых переговоров США и Китая. Кроме того, у инвесторов все еще остается надежда на продление сделки по сокращению нефтедобычи во второй половине текущего года.
Чего ожидать? – Санкции все еще пугают
Технические факторы
Техническая картина по рублевому и долларовому индексам РФ в краткосрочной перспективе складывается несколько тревожной. С одной стороны, индикаторы расположены не так далеко от годовых максимумов (2551 пункт для индекса Мосбиржи и 1243 пункта для индекса РТС) и не обладают существенными препятствиями для их обновления. Однако, с другой стороны, сила восходящего тренда не столь велика, а снижение в случае негативных фундаментальных сигналов может продлиться как минимум до района средних полос Боллинджера недельных графиков (2450 и 1160 пунктов). Среднесрочный тренд остается восходящим до преодоления указанных отметок, а вот в краткосрочном периоде имеет смысл держать “длинные” позиции с короткими стоп-лоссами или зафиксировать хотя бы часть прибыли ввиду как технических, так и фундаментальных рисков.
Валютные пары начинают апрель на умеренно негативной для рубля ноте. Как доллару, так и евро в конце месяца удалось восстановить часть позиций, а вероятность дальнейшего их укрепления стала выше. Так, пара доллар/рубль может стремиться в район 66,50 руб (средняя полоса Боллинджера недельного графика), от которой рубль либо вернется к укреплению, либо продолжит движение к 68,50 руб. Аналогичным ключевым сопротивлением для евро выступает отметка 75 руб – ее преодоление открывает дорогу к 78 руб, а вот отскок вниз может вернуть рубль к годовым максимумам.
Нефтяные цены в начале апреля находятся в неплохой для игроков на повышение позиции и обладают потенциалом дальнейшего роста, хотя восходящий тренд не очень силен. Так, котировки Brent могут пойти на пробитие 70 долл, а далее к 72 долл. Сигналом грядущей фиксации прибыли станет падение ниже 67 долл, а смены среднесрочного тренда – закрепление ниже 64 долл. Цены на нефть WTI при способности удержать поддержку 59 долл могут стремиться в район 63,50 долл, а вот преодоление 59 долл поставит следующей целью коррекции район 55,90 долл с перспективой смены тренда.
Таким образом, с технической точки зрения, как и в марте, наиболее благоприятная для краткосрочных “быков” картина в начале месяца складывается по нефти. Фондовые индексы РФ с технической точки зрения также готовы продолжить рост, но не стоит забывать о фундаментальных рисках. Рубль в краткосрочном периоде может быть склонен к коррекционному снижению против доллара и евро, но говорить о смене тренда по российской валюте на нисходящий пока рано.
Фундаментальные факторы
С фундаментальной точки зрения основным риском для российского фондового рынка в апреле остается санкционный вопрос, который может дать о себе знать уже на первой неделе месяца. Запад готов предъявить России обвинения по целому ряду вопросов, включая дело Скрипалей, а теперь еще и сотрудничество с Венесуэлой. Реакция рынка на ограничения, безусловно, будет зависеть от их масштаба. Если масштаб санкций не будет столь пугающим, актуальной может остаться стратегия “продавай на ожиданиях, покупай на фактах”. Тем не менее краткосрочные “длинные” позиции все еще связаны с высоким риском.
На мировых площадках инвесторы следят за состоянием крупнейших экономик – США, Китая, еврозоны, а также за ходом торговых переговоров. Последние все еще позволяют рассчитывать на заключение соглашения – не исключено, что уже в апреле. Крупнейшие центробанки при этом стараются не допустить серьезного замедления экономики, что продолжит поддерживать общие настроения. Во второй половине месяца внимание переключится на сезон квартальных отчетностей.
На нефтяном рынке котировки еще могут предпринимать попытки роста на фоне общемировой склонности к риску, а также признаков ограниченного предложения. С приближением второго полугодия все более актуальными будут вопросы послаблений по иранским санкциям, предоставленным ряду стран до мая, а также перспектива продления сделки ОПЕК+ до конца года. Пока еще у инвесторов есть причины покупать, но стоит учитывать, что риски фиксации прибыли у столь высоких уровней также растут.
Таким образом, наиболее ярко выраженный оптимизм с различных точек зрения все еще сконцентрирован на рынке нефти. На биржах РФ многое по-прежнему зависит от прояснения санкционного вопроса – при отсутствии негативного влияния данного фактора покупки могут продолжиться, что можно сказать и о рубле.
http://www.veles-capital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter