2 апреля 2019 Julius Baer
"По нашим оценкам. инвесторы по-прежнему не получают адекватной компенсации за риск на длинном конце кривой доходности, - указывает руководитель отдела исследований долговых инструментов Julius Baer Маркус Алленшпах. - На прошлой неделе котировки облигаций резко подскочили вверх на фоне роста рисков рецессии в экономике США. Фьючерсный рынок начал закладывать в котировки снижение ключевой ставки ФРС до 1,75% к концу следующего года с текущего уровня в 2,25-2,5%. Доходность по 10-летним казначейским облигациям в прошлый четверг временно падала до 2,34%".
В понедельник фьючерсы на федеральные резервные фонды вновь почти достигли подразумеваемой ставки в 2%, тогда как доходность по 10-летним гособлигациям вернулась к 2,5%, максимальному уровню с 22 марта. "Иными словами, цена эталонной казначейской облигации со сроком погашения в феврале 2029 года на уровне 2,625% поднялась с 98% в конце прошлого февраля до номинала в марте, затем достигла максимальных 102,38% в прошлый четверг, а в понедельник опустилась до 101%, - комментирует Маркус Алленшпах. - Подобный 4%-ный коридор движения котировок соответствует 1,5 годам доходности. Инвесторы в более рисковых сегментах рынка облигаций также столкнулись с некоторой волатильностью своих активов, но при этом имели более высокую компенсацию за риск. Мы сохраняем позитивный взгляд на кредитный риск в условиях умеренной вероятности наступления рецессии и выжидательной позиции мировых центробанков. По нашим оценкам, облигации развивающихся стран по-прежнему выглядят более привлекательными по сравнению с высокодоходными облигациями США. Мы также рекомендуем инвесторам обратить внимание на европейские долговые бумаги с низким инвестиционным рейтингом".
https://www.juliusbaer.com/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
В понедельник фьючерсы на федеральные резервные фонды вновь почти достигли подразумеваемой ставки в 2%, тогда как доходность по 10-летним гособлигациям вернулась к 2,5%, максимальному уровню с 22 марта. "Иными словами, цена эталонной казначейской облигации со сроком погашения в феврале 2029 года на уровне 2,625% поднялась с 98% в конце прошлого февраля до номинала в марте, затем достигла максимальных 102,38% в прошлый четверг, а в понедельник опустилась до 101%, - комментирует Маркус Алленшпах. - Подобный 4%-ный коридор движения котировок соответствует 1,5 годам доходности. Инвесторы в более рисковых сегментах рынка облигаций также столкнулись с некоторой волатильностью своих активов, но при этом имели более высокую компенсацию за риск. Мы сохраняем позитивный взгляд на кредитный риск в условиях умеренной вероятности наступления рецессии и выжидательной позиции мировых центробанков. По нашим оценкам, облигации развивающихся стран по-прежнему выглядят более привлекательными по сравнению с высокодоходными облигациями США. Мы также рекомендуем инвесторам обратить внимание на европейские долговые бумаги с низким инвестиционным рейтингом".
https://www.juliusbaer.com/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter