2 июля 2019 Julius Baer
Встреча G20 завершилась проблеском надежды на разрешение торгового конфликта США и Китая, однако, по мнению экспертов, это вряд ли сможет обеспечить достаточную поддержку рыночным настроениям, чтобы развернуть общий тренд замедления экономического роста. В этом отношении переключение ФРС США на рельсы более мягкой политики также имеет под собой фундаментальные основания помимо политического и рыночного давления.
"В то время как американский регулятор готовится к снижению процентных ставок позднее в июле, а доходность по американским облигациям упала сильнее, чем по аналогичным бумагам в Европе и Японии, поддержка доллара со стороны процентных ставок также ослабевает, - констатируют Дэвид Мейер и Дэвид Коль. - При этом поддержка, связанная с денежно-кредитной политикой и защитными характеристиками американской валюты, может сохраниться в связи с усилением спроса в периоды повышенной неопределенности. Тем не менее, более слабые фундаментальные факторы затрудняют укрепление доллара США по отношению даже к слабым валютам. Мы не ожидаем дальнейшего ослабления евро, однако прогнозируем, что курс пары EUR/USD в течение следующих трех месяцев останется неизменным на уровне 1,13. Своей склонностью к более мягкой политике, ФРС США оказал давление на Европейский центральный банк (ЕЦБ), при этом первый имеет больше свободы в снижении ставок, чем второй. Прежде чем решить снизить ключевую ставку еще больше, ЕЦБ нужно принять во внимание негативные последствия для банковской системы. Аналогичная ситуация сложилась в отношении японской иены, которая также получает поддержку благодаря ослаблению фундаментальных факторов роста доллара. Мы прогнозируем курс пары USD/JPY на уровне 108 в ближайшие три месяца
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба