18 марта 2009 Forex Club | Архив
Приостановка депрессии 2.0
Судя по всему, экономика США начинает проявлять первые признаки жизни: потребители постепенно осторожно возвращаются в торговые центры, строительные компании снова берутся за молотки, а заводы-изготовители очищают свои склады. Это означает, что приближающийся к завершению первый квартал будет самым тяжелым, а апокалипсические страхи относительно еще одной длительной, болезненной Великой депрессии не имеют под собой твердой почвы. Однако, это еще не значит, что рецессия закончилась.
До восстановления прежних темпов роста еще далеко, и, возможно, пройдет еще немало времени, прежде чем экономика наберет достаточно сил, которые позволят создать новые рабочие места. Это означает, что уровень безработицы продолжит расти и все больше людей окажутся неспособными оплатить свои счета и будут оказывать давление на банки, находящиеся в эпицентре финансового кризиса.
"Я не думаю, что это начало восстановления. Скорее, это начало снижения уровня экономического спада, - заявил экономист Итан Харрис. - Перед тем как начать бегать, нужно начать ходить".
Улучшение экономических данных дало надежду, что экономика, по крайней мере, начинает выползать из кризиса. Самое последнее подтверждение этому поступило во вторник, когда правительство заявило о том, что число новостроек и разрешений на строительство было восстановлено в феврале.
Этим данным предшествовал отчет по розничным продажам, опубликованный на прошлой неделе, который показал, что потребители начинают покупать не только товары первой необходимости. Различные категории, включающие в себя электротехнику и мебель, показали удивительно высокие темпы роста.
"Возникает такое чувство, что потребители уже не сидят, забившись в своих норах, как это было в четвертом квартале, сразу после краха Lehman Brothers", - комментирует Джей Брайсон, экономист Wachovia.
"В некотором смысле худшее уже пройдено. Конечно, доверие покупателей еще не восстановилось, но люди уже оправились от шока", - добавляет он. Компании, застигнутые врасплох резким снижением потребительских расходов в последние месяцы 2008 года, упорно сокращают свои запасы к началу нового года. Если объем расходов продолжит расти, заводам-изготовителям вскоре придется увеличить объемы производства.
Предчувствуя, что дно кризиса, возможно, скоро останется позади, инвесторы начали вкладывать больше денег в некоторые наиболее пострадавшие секторы экономики, включая розничную торговлю и жилищное строительство. Индекс розничной торговли компании Standard & Poor's во вторник поднялся на 3%, а с марта закрепился на отметке 18%. Индекс жилищного строительства Dow Jones в то время поднялся на 25%.
По мнению экономистов, политический ответ Вашингтона дает надежду на то, что эти временные признаки жизни перейдут в экономический рост до конца года. К сожалению, неверные политические меры ставят восстановление под угрозу.
Пакет стимулирующих мер в 787 миллиардов долларов, одобренный в прошлом месяце, кладет больше денег в карман потребителей. Однако, власти настойчиво пытаются убедить инвесторов и избирателей в том, что у них есть средства борьбы с финансовым кризисом и что они предпринимают незамедлительные меры по его ликвидации.
По словам Харриса, похоже, что взлеты и падения акций на Уолл Стрит за последние недели, повторяют колебания доверия инвесторов к ответным мерам правительства.
Он утверждает: "Восстановление экономики - это преимущественно политический вопрос. Без политического участия это небольшое улучшение положения потребителей не приведет к желаемому результату"
Самый большой вопрос сводится к тому, как убрать проблемные долги с балансов банков, не повышая налоги и не ухудшая ситуацию в финансовых компаниях. Глава ФРС Бен Бернанке неоднократно заявлял, что стабилизация финансового сектора - обязательное условие для восстановления экономики.
Однако доказательства этому весьма противоречивые. В то время как Citigroup, Bank of America и JPMorgan заявили, что они успешно начали 2009 год, компания по выпуску кредитных карт American Express вызвала волнение среди инвесторов, предоставив данные, демонстрирующие резкий скачек числа дефолтов.
Эта проблема выглядит неразрешимой, но если потребители продолжат тратить деньги, число безработных должно сократиться. Все это позволит банкам вздохнуть с облегчением. Однако, если в банках продолжатся колебания, число выдачи кредитов компаниям и частным лицам не восстановиться, что может сократить объемы потребления.
В результате этого падение темпов экономического роста замедлится не в первом, а во втором квартале, что в конечном счете нанесет удар по карману Вашингтона.
Нарррис заключает: "Вероятно, к концу года, мы всего лишь немного выберемся из рецессии и начнем постепенно набирать темпы роста".
Судя по всему, экономика США начинает проявлять первые признаки жизни: потребители постепенно осторожно возвращаются в торговые центры, строительные компании снова берутся за молотки, а заводы-изготовители очищают свои склады. Это означает, что приближающийся к завершению первый квартал будет самым тяжелым, а апокалипсические страхи относительно еще одной длительной, болезненной Великой депрессии не имеют под собой твердой почвы. Однако, это еще не значит, что рецессия закончилась.
До восстановления прежних темпов роста еще далеко, и, возможно, пройдет еще немало времени, прежде чем экономика наберет достаточно сил, которые позволят создать новые рабочие места. Это означает, что уровень безработицы продолжит расти и все больше людей окажутся неспособными оплатить свои счета и будут оказывать давление на банки, находящиеся в эпицентре финансового кризиса.
"Я не думаю, что это начало восстановления. Скорее, это начало снижения уровня экономического спада, - заявил экономист Итан Харрис. - Перед тем как начать бегать, нужно начать ходить".
Улучшение экономических данных дало надежду, что экономика, по крайней мере, начинает выползать из кризиса. Самое последнее подтверждение этому поступило во вторник, когда правительство заявило о том, что число новостроек и разрешений на строительство было восстановлено в феврале.
Этим данным предшествовал отчет по розничным продажам, опубликованный на прошлой неделе, который показал, что потребители начинают покупать не только товары первой необходимости. Различные категории, включающие в себя электротехнику и мебель, показали удивительно высокие темпы роста.
"Возникает такое чувство, что потребители уже не сидят, забившись в своих норах, как это было в четвертом квартале, сразу после краха Lehman Brothers", - комментирует Джей Брайсон, экономист Wachovia.
"В некотором смысле худшее уже пройдено. Конечно, доверие покупателей еще не восстановилось, но люди уже оправились от шока", - добавляет он. Компании, застигнутые врасплох резким снижением потребительских расходов в последние месяцы 2008 года, упорно сокращают свои запасы к началу нового года. Если объем расходов продолжит расти, заводам-изготовителям вскоре придется увеличить объемы производства.
Предчувствуя, что дно кризиса, возможно, скоро останется позади, инвесторы начали вкладывать больше денег в некоторые наиболее пострадавшие секторы экономики, включая розничную торговлю и жилищное строительство. Индекс розничной торговли компании Standard & Poor's во вторник поднялся на 3%, а с марта закрепился на отметке 18%. Индекс жилищного строительства Dow Jones в то время поднялся на 25%.
По мнению экономистов, политический ответ Вашингтона дает надежду на то, что эти временные признаки жизни перейдут в экономический рост до конца года. К сожалению, неверные политические меры ставят восстановление под угрозу.
Пакет стимулирующих мер в 787 миллиардов долларов, одобренный в прошлом месяце, кладет больше денег в карман потребителей. Однако, власти настойчиво пытаются убедить инвесторов и избирателей в том, что у них есть средства борьбы с финансовым кризисом и что они предпринимают незамедлительные меры по его ликвидации.
По словам Харриса, похоже, что взлеты и падения акций на Уолл Стрит за последние недели, повторяют колебания доверия инвесторов к ответным мерам правительства.
Он утверждает: "Восстановление экономики - это преимущественно политический вопрос. Без политического участия это небольшое улучшение положения потребителей не приведет к желаемому результату"
Самый большой вопрос сводится к тому, как убрать проблемные долги с балансов банков, не повышая налоги и не ухудшая ситуацию в финансовых компаниях. Глава ФРС Бен Бернанке неоднократно заявлял, что стабилизация финансового сектора - обязательное условие для восстановления экономики.
Однако доказательства этому весьма противоречивые. В то время как Citigroup, Bank of America и JPMorgan заявили, что они успешно начали 2009 год, компания по выпуску кредитных карт American Express вызвала волнение среди инвесторов, предоставив данные, демонстрирующие резкий скачек числа дефолтов.
Эта проблема выглядит неразрешимой, но если потребители продолжат тратить деньги, число безработных должно сократиться. Все это позволит банкам вздохнуть с облегчением. Однако, если в банках продолжатся колебания, число выдачи кредитов компаниям и частным лицам не восстановиться, что может сократить объемы потребления.
В результате этого падение темпов экономического роста замедлится не в первом, а во втором квартале, что в конечном счете нанесет удар по карману Вашингтона.
Нарррис заключает: "Вероятно, к концу года, мы всего лишь немного выберемся из рецессии и начнем постепенно набирать темпы роста".
http://www.fxclub.org/ Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба