В среду, 18 марта, ряд новостей способствовал тому, что по итогам торгов на Forex единая валюта поднялась по отношению к доллару выше отметки 1,34, что является двухмесячным максимумом.
Канцлер Германии Ангела Меркель отметила стабилизирующую роль европейской валюты в противодействии финансовому и экономическому кризису. Глава Еврокомиссии Жозе Мануэл Баррозу призвал Германию выделить больше средств на борьбу с кризисом в Европе. В среду он выступил с призывом ко всем странам ЕС выделить "больше денег на противодействие кризису".
Однако в нынешних условиях ответить на этот призыв имеет возможность только Германия, которая, несмотря на общую трудную экономическую ситуацию, еще сохраняет сбалансированный бюджет благодаря наличию резервов, которыми она обязана ужесточению налоговой политики в предкризисные годы. В настоящий момент на антикризисные мероприятия страны ЕС в среднем выделяют около 4% своего валового внутреннего продукта, тогда как, например, в США на это уходит до 5,5% ВВП.
Евросоюз, в свою очередь, может добавить к пакету экстренной помощи странам Восточной Европы 10 млрд евро. Решение об увеличении финансовой помощи странам Восточной Европы может быть принято на экономическом саммите глав государств и правительств ЕС, который пройдет в Брюсселе 19-20 марта.
Тем временем в США ситуация, судя по всему, постепенно улучшается. Вновь растет количество новостроек, американцы постепенно начинают увеличивать расходы, а производители наконец-то избавляются от залежавшегося товара. Конечно, о полном восстановлении американской экономики говорить еще рано, но уже можно предположить, что II и III кварталы 2009г. окажутся не такими мрачными, как первый.
Некоторые эксперты уверяют, что наконец-то экономика США встала на путь выздоровления. Начали постепенно расти и потребительские расходы: американцы вновь покупают бытовую технику и мебель. Если еще несколько месяцев назад потребители старались избегать большого объема покупок, то в последнее время ситуация начала меняться.
Спрос увеличивается тем более на фоне снижения инфляции. Индекс потребительских цен растет второй месяц подряд с начала года на все позиции товаров, начиная с одежды заканчивая новыми машинами. За год цены выросли, но вот базовый индекс потребительских цен без учета продуктов питания и топлива снизился, показывая, что инфляция не будет поводом для беспокойства в ближайшее время. Индекс потребительских в феврале цен вырос на 0,4%, сообщило накануне министерство торговли США. За год индекс увеличился на 0,2%, что значительно ниже целевого уровня в 2%, установленного ФРС. Индекс потребительских цен на топливо в феврале по сравнению с январем вырос на 3,3%, но снизился на 18,5% в годовом исчислении. В феврале цены на бензин выросли на 8,3%. Цены на продукты питания упали на 0,1% - первое снижение почти за три года. Цены на дома, которые составляют 40% индекса потребительских цен, остались без изменений. Этот показатель не поднимался с июля 2008г. Арендная плата поднялась на 0,1%. Расходы на здравоохранение увеличились на 0,3%, на одежду - на 1,3%.
В целом показатели инфляции поддержали мнение рынка, что пока инфляция низкая ставки ФРС останутся на прежнем уровне, а опасения по поводу дефляции исчезли. Фактически, пока цена топлива, предметов потребления и продуктов питания падает, это позитивно отражается на экономике, усиливая потребительский спрос. Потребительские расходы относительно стабилизировались, несмотря на снижение занятости, падение на фондовых рынках и рынке жилья. Впрочем, ряд экспертов предупреждает, что риск дефляции сохраняется на фоне колебаний цен на нефть.
Еще одной приятной новостью для инвесторов стал еще один доклад министерства торговли США. Сальдо платежного баланса страны, включающего, помимо торговли, данные о потоках инвестиций и денежных переводов, сократилось за 2008г. на 7,9% и достигло 673,3 млрд долл., тогда как в 2007 г. его значение составляло 731,2 млрд долл. Уменьшение платежного дефицита снижает потребность США в иностранных заимствованиях. Тем временем, увеличился профицит США в торговле услугами (финансовыми, страховыми, транспортными) и достиг в 2008г. 139,7 млрд долл., увеличившись за год более чем на 20 млрд долл. За 2008г. американские компании заплатили значительно меньше дивидендов и процентов по кредитам иностранным инвесторам, чем в 2007г. - профицит таких доходов вырос с 81,7 до 127,6 млрд долл. Дефицит в торговле материальными товарами в 2008г. упал до 174,1 млрд долл.
Между тем, в фокусе внимания игроков в среду были итоги заседания ФРС США. По итогам двухдневного заседания ФРС оставила ключевую ставку без изменений, а в заявлении повторила тезис о приверженности политике дешевых заемных денег на ближайшее время. Однако американский центробанк неожиданно объявил о выкупе долгосрочных долговых бумаг правительства на сумму до 300 млрд долл. в течение полугода и увеличении вложений в ипотечные бумаги, чем вызвал резкое падение курса доллара и ралли на рынках.
Ставки находятся на минимальном уровне с декабря 2008г., и ФРС для наполнения банков деньгами и возобновления кредитования, а следом и экономического роста, остается накачивать рынок ликвидностью другими способами. Участники рынка в результате решили, что подобные меры будут способствовать оживлению спроса в экономике.
На фоне такого потока положительных новостей и ожиданий скорого восстановления экономики США инвесторы вновь начали вкладывать деньги в ритейловый и строительный сектора. По оценкам экономистов, основным поводом для радости инвесторов стало не улучшение финансовых показателей, а уверенность в том, что власти США смогут найти способ побороть кризис. Правда, некоторые аналитики напоминают, что пока актуальными остаются проблемы банковского сектора США. По их словам, крупнейшие американские банки до сих пор вынуждены списывать плохие активы и урезать производственные расходы.
Утром в четверг, 19 марта, ситуация на Forex стабильна. Пара евро/доллар уверенно держится выше отметки 1,34. По состоянию на 10.30 мск ее курс находился около уровня 1,3450. Британский фунт стоил около 1,42 долл. Пара доллар/иена котировалась в районе 95,56.
Глава Европейского центробанка Жан-Клод Трише продолжает отдавать явное предпочтение поддержке экономического роста еврозоны путем вливания ликвидности в финансовую систему по сравнению с количественным ослаблением, которому последовали некоторые развитые страны. Роль банковской системы в еврозоне более велика в сравнении с экономикой США и Великобритании, подчеркнул Ж-К.Трише. ЕЦБ продолжает сосредотачиваться на расширении ранее принятых мер, предоставляя банкам неограниченные объемы ликвидности по чрезвычайно низким процентным ставкам. В настоящее время ставки ЕЦБ находятся на минимальных исторических минимумах - 1,5%, льготные условия предоставления займов будут доступны европейским банкам, по меньшей мере, до конца этого года. Ж.-К.Трише сообщил, что в настоящий момент банки имеют возможность получать кредиты на очень выгодных условиях, что позволяет им в некоторой степени облегчить кредитование реального сектора и увеличить привлекательность займов.
Чиновники ЕЦБ уверены, что текущий уровень ставок продолжает положительно влиять на экономику региона. Однако западные аналитики отмечают, что давление на центробанк может усилиться не только со стороны коллег, но и из-за колебаний единой валюты. Если рост евро продолжится, то риск дефляции в еврозоне лишь увеличится. В такой ситуации регулятору будет сложно дальше отказываться от внедрения политики количественного смягчения.
Наталья Щербакова
Канцлер Германии Ангела Меркель отметила стабилизирующую роль европейской валюты в противодействии финансовому и экономическому кризису. Глава Еврокомиссии Жозе Мануэл Баррозу призвал Германию выделить больше средств на борьбу с кризисом в Европе. В среду он выступил с призывом ко всем странам ЕС выделить "больше денег на противодействие кризису".
Однако в нынешних условиях ответить на этот призыв имеет возможность только Германия, которая, несмотря на общую трудную экономическую ситуацию, еще сохраняет сбалансированный бюджет благодаря наличию резервов, которыми она обязана ужесточению налоговой политики в предкризисные годы. В настоящий момент на антикризисные мероприятия страны ЕС в среднем выделяют около 4% своего валового внутреннего продукта, тогда как, например, в США на это уходит до 5,5% ВВП.
Евросоюз, в свою очередь, может добавить к пакету экстренной помощи странам Восточной Европы 10 млрд евро. Решение об увеличении финансовой помощи странам Восточной Европы может быть принято на экономическом саммите глав государств и правительств ЕС, который пройдет в Брюсселе 19-20 марта.
Тем временем в США ситуация, судя по всему, постепенно улучшается. Вновь растет количество новостроек, американцы постепенно начинают увеличивать расходы, а производители наконец-то избавляются от залежавшегося товара. Конечно, о полном восстановлении американской экономики говорить еще рано, но уже можно предположить, что II и III кварталы 2009г. окажутся не такими мрачными, как первый.
Некоторые эксперты уверяют, что наконец-то экономика США встала на путь выздоровления. Начали постепенно расти и потребительские расходы: американцы вновь покупают бытовую технику и мебель. Если еще несколько месяцев назад потребители старались избегать большого объема покупок, то в последнее время ситуация начала меняться.
Спрос увеличивается тем более на фоне снижения инфляции. Индекс потребительских цен растет второй месяц подряд с начала года на все позиции товаров, начиная с одежды заканчивая новыми машинами. За год цены выросли, но вот базовый индекс потребительских цен без учета продуктов питания и топлива снизился, показывая, что инфляция не будет поводом для беспокойства в ближайшее время. Индекс потребительских в феврале цен вырос на 0,4%, сообщило накануне министерство торговли США. За год индекс увеличился на 0,2%, что значительно ниже целевого уровня в 2%, установленного ФРС. Индекс потребительских цен на топливо в феврале по сравнению с январем вырос на 3,3%, но снизился на 18,5% в годовом исчислении. В феврале цены на бензин выросли на 8,3%. Цены на продукты питания упали на 0,1% - первое снижение почти за три года. Цены на дома, которые составляют 40% индекса потребительских цен, остались без изменений. Этот показатель не поднимался с июля 2008г. Арендная плата поднялась на 0,1%. Расходы на здравоохранение увеличились на 0,3%, на одежду - на 1,3%.
В целом показатели инфляции поддержали мнение рынка, что пока инфляция низкая ставки ФРС останутся на прежнем уровне, а опасения по поводу дефляции исчезли. Фактически, пока цена топлива, предметов потребления и продуктов питания падает, это позитивно отражается на экономике, усиливая потребительский спрос. Потребительские расходы относительно стабилизировались, несмотря на снижение занятости, падение на фондовых рынках и рынке жилья. Впрочем, ряд экспертов предупреждает, что риск дефляции сохраняется на фоне колебаний цен на нефть.
Еще одной приятной новостью для инвесторов стал еще один доклад министерства торговли США. Сальдо платежного баланса страны, включающего, помимо торговли, данные о потоках инвестиций и денежных переводов, сократилось за 2008г. на 7,9% и достигло 673,3 млрд долл., тогда как в 2007 г. его значение составляло 731,2 млрд долл. Уменьшение платежного дефицита снижает потребность США в иностранных заимствованиях. Тем временем, увеличился профицит США в торговле услугами (финансовыми, страховыми, транспортными) и достиг в 2008г. 139,7 млрд долл., увеличившись за год более чем на 20 млрд долл. За 2008г. американские компании заплатили значительно меньше дивидендов и процентов по кредитам иностранным инвесторам, чем в 2007г. - профицит таких доходов вырос с 81,7 до 127,6 млрд долл. Дефицит в торговле материальными товарами в 2008г. упал до 174,1 млрд долл.
Между тем, в фокусе внимания игроков в среду были итоги заседания ФРС США. По итогам двухдневного заседания ФРС оставила ключевую ставку без изменений, а в заявлении повторила тезис о приверженности политике дешевых заемных денег на ближайшее время. Однако американский центробанк неожиданно объявил о выкупе долгосрочных долговых бумаг правительства на сумму до 300 млрд долл. в течение полугода и увеличении вложений в ипотечные бумаги, чем вызвал резкое падение курса доллара и ралли на рынках.
Ставки находятся на минимальном уровне с декабря 2008г., и ФРС для наполнения банков деньгами и возобновления кредитования, а следом и экономического роста, остается накачивать рынок ликвидностью другими способами. Участники рынка в результате решили, что подобные меры будут способствовать оживлению спроса в экономике.
На фоне такого потока положительных новостей и ожиданий скорого восстановления экономики США инвесторы вновь начали вкладывать деньги в ритейловый и строительный сектора. По оценкам экономистов, основным поводом для радости инвесторов стало не улучшение финансовых показателей, а уверенность в том, что власти США смогут найти способ побороть кризис. Правда, некоторые аналитики напоминают, что пока актуальными остаются проблемы банковского сектора США. По их словам, крупнейшие американские банки до сих пор вынуждены списывать плохие активы и урезать производственные расходы.
Утром в четверг, 19 марта, ситуация на Forex стабильна. Пара евро/доллар уверенно держится выше отметки 1,34. По состоянию на 10.30 мск ее курс находился около уровня 1,3450. Британский фунт стоил около 1,42 долл. Пара доллар/иена котировалась в районе 95,56.
Глава Европейского центробанка Жан-Клод Трише продолжает отдавать явное предпочтение поддержке экономического роста еврозоны путем вливания ликвидности в финансовую систему по сравнению с количественным ослаблением, которому последовали некоторые развитые страны. Роль банковской системы в еврозоне более велика в сравнении с экономикой США и Великобритании, подчеркнул Ж-К.Трише. ЕЦБ продолжает сосредотачиваться на расширении ранее принятых мер, предоставляя банкам неограниченные объемы ликвидности по чрезвычайно низким процентным ставкам. В настоящее время ставки ЕЦБ находятся на минимальных исторических минимумах - 1,5%, льготные условия предоставления займов будут доступны европейским банкам, по меньшей мере, до конца этого года. Ж.-К.Трише сообщил, что в настоящий момент банки имеют возможность получать кредиты на очень выгодных условиях, что позволяет им в некоторой степени облегчить кредитование реального сектора и увеличить привлекательность займов.
Чиновники ЕЦБ уверены, что текущий уровень ставок продолжает положительно влиять на экономику региона. Однако западные аналитики отмечают, что давление на центробанк может усилиться не только со стороны коллег, но и из-за колебаний единой валюты. Если рост евро продолжится, то риск дефляции в еврозоне лишь увеличится. В такой ситуации регулятору будет сложно дальше отказываться от внедрения политики количественного смягчения.
Наталья Щербакова
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба