16 июля 2019 БКС Экспресс
ММК представил операционные результаты за II квартал и 6 месяцев 2019 г.
Общие продажи товарной продукции по Группе ММК за II квартала 2019 г. составили 2,856 млн т, увеличившись к уровню прошлого квартала на 2,7% (+0,3% г/г).
По группе ММК продажи продукции HVA за II квартал 2019 г. увеличились относительно уровня прошлого квартала на 6,6% (+3,3% г/г) и составили 1,426 млн т. Доля такой продукции в общем объеме реализации выросла до 49,9%.
Производство угольного концентрата ММК-Уголь за II квартал 2019 г. составило 487 тыс. т, снизившись к уровню прошлого квартала на 37,3% (-34,7% г/г). Это связано с процессом выхода обогатительной фабрики на полную проектную мощность после реконструкции.
Рост выплавки чугуна за II квартал 2019 г. к уровню прошлого квартала на 2,3% (+7,7% г/г) связан с завершением планового капитального ремонта доменной печи №7 в середине мая и ростом производительности.
Объем выплавки стали во II квартале 2019 г. остался на уровне прошлого квартала, но прибавил 2% г/г.
Прогноз
В течение II квартала 2019 г. менеджмент компании ожидает сохранение спроса на металлопродукцию на внутреннем рынке на высоком уровне, что на фоне завершения очередного этапа реконструкции стана г/п 2500 будет положительно влиять на объемы реализации товарной продукции Группы ММК. Максимальная загрузка высокомаржинальных агрегатов компании и сохранение премии внутреннего рынка на высоком уровне позволят компенсировать эффект роста стоимости железорудного сырья в первом полугодии 2019 г., что будет оказывать поддержку финансовым результатам Группы ММК в III квартале 2019 г.
Комментарий Пучкарёва Дмитрия, БКС Брокер:
«Операционные результаты ММК выглядят весьма оптимистично в ключе улучшения структуры продаж. Реализация продукции с высокой добавленной стоимостью выросла на 6,6% кв/кв и достигла 49,9%, что на 1,7 п.п. выше предыдущего квартала. Сезонный спрос на металлопродукцию на 8,1% кв/кв на внутреннем рынке поддержал ценовую конъюнктуру. Дополнительным позитивом можно считать высокую ориентированность ММК на внутренний рынок, что позволяет компании наиболее эффективно воспользоваться сезонным ростом спроса на металлопродукцию в России.
Слабым моментом остается самообеспеченность ММК сырьем. Относительно Северстали и НЛМК компания обладает более низкой степенью вертикальной интеграции, что может ударить по финансовым результатам компании в свете роста цен на железную руду, а также в связи с падением объемов производства концентрата коксующихся углей на 37,3% во II квартале».
Общие продажи товарной продукции по Группе ММК за II квартала 2019 г. составили 2,856 млн т, увеличившись к уровню прошлого квартала на 2,7% (+0,3% г/г).
По группе ММК продажи продукции HVA за II квартал 2019 г. увеличились относительно уровня прошлого квартала на 6,6% (+3,3% г/г) и составили 1,426 млн т. Доля такой продукции в общем объеме реализации выросла до 49,9%.
Производство угольного концентрата ММК-Уголь за II квартал 2019 г. составило 487 тыс. т, снизившись к уровню прошлого квартала на 37,3% (-34,7% г/г). Это связано с процессом выхода обогатительной фабрики на полную проектную мощность после реконструкции.
Рост выплавки чугуна за II квартал 2019 г. к уровню прошлого квартала на 2,3% (+7,7% г/г) связан с завершением планового капитального ремонта доменной печи №7 в середине мая и ростом производительности.
Объем выплавки стали во II квартале 2019 г. остался на уровне прошлого квартала, но прибавил 2% г/г.
Прогноз
В течение II квартала 2019 г. менеджмент компании ожидает сохранение спроса на металлопродукцию на внутреннем рынке на высоком уровне, что на фоне завершения очередного этапа реконструкции стана г/п 2500 будет положительно влиять на объемы реализации товарной продукции Группы ММК. Максимальная загрузка высокомаржинальных агрегатов компании и сохранение премии внутреннего рынка на высоком уровне позволят компенсировать эффект роста стоимости железорудного сырья в первом полугодии 2019 г., что будет оказывать поддержку финансовым результатам Группы ММК в III квартале 2019 г.
Комментарий Пучкарёва Дмитрия, БКС Брокер:
«Операционные результаты ММК выглядят весьма оптимистично в ключе улучшения структуры продаж. Реализация продукции с высокой добавленной стоимостью выросла на 6,6% кв/кв и достигла 49,9%, что на 1,7 п.п. выше предыдущего квартала. Сезонный спрос на металлопродукцию на 8,1% кв/кв на внутреннем рынке поддержал ценовую конъюнктуру. Дополнительным позитивом можно считать высокую ориентированность ММК на внутренний рынок, что позволяет компании наиболее эффективно воспользоваться сезонным ростом спроса на металлопродукцию в России.
Слабым моментом остается самообеспеченность ММК сырьем. Относительно Северстали и НЛМК компания обладает более низкой степенью вертикальной интеграции, что может ударить по финансовым результатам компании в свете роста цен на железную руду, а также в связи с падением объемов производства концентрата коксующихся углей на 37,3% во II квартале».
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба