1 Платёжный баланс.
2 Внутренний валовый продукт (ВВП).
3 Показатели уровней инфляции.
4 Монетарная политика - процентные ставки.
5 Занятость населения.
6 Сектор кредитования.
7 Промышленность
8 Жилищный сектор.
9 Потребительский рынок.
10. Валютный курс.
12. Вывод.
1). Платёжный баланс- Balance of Payments.
Сальдо платёжного баланса Австралии в 4-м квартале 2008 года увеличилось до -6499 млн. aud долларов, против -9736 млн месяцем ранее. (рис 1)
Причины:
-сильное падение курса австралийской валюты
-ограничение внешней торговли, в связи с мировым финансовым кризисом.
Эффект:
Снижение сальдо платёжного баланса оказывает давление на австралийскую валюту. Австралиец снижается, что приводит к снижению пары AUD|USD.
Ожидается, что в 1-м квартале показатель продолжит снижение, что, прежде всего, будет вызвано торговыми барьерами, введёнными практически всеми странами. В идеальном варианте, платёжный баланс может вырасти до 0. (рис 2)
2) Внутренний валовый продукт (ВВП)- Gross Domestic Product (GDP).
Прирост ВВП Австралии в 4-м квартале, впервые, оказался отрицательным. Показатель снизился до -0.5% q/q 0.3% y/y против 0.1% q/q 1.8% y/y кварталом ранее. Снижение индикатора наблюдается на протяжении последних 6-ти кварталов. (рис 3)
Причины:
-замедляющаяся фаза экономического цикла.
-мировой финансовый кризис
-снижение объёма потребления и производства.
Эффект:
Снижение ВВП оказывает давление на австралийскую валюту. Пара AUD|USD снижается на фоне снижения темпов роста ВВП.
Замедление австралийской экономики вызовет снижение темпов роста ВВП в 1-м квартале 2009 года, однако во втором квартале показатель может оказаться на нулевой отметке, что будет обусловлено ростом цен на нефть. (рис 4)
3) Показатели уровней инфляции.
Индекс потребительских цен Австралии в 4-м квартале снизился до -0.3% q/q 3.7% y/y, против 1.2% q/q 5% y/y кварталом ранее. (рис 5)
Причины:
-замедление австралийской экономки
-нехватка денежной ликвидности, вызванная мировым финансовым кризисом.
- замедляющаяся фаза экономического цикла.
Эффект
Снижение уровня инфляции позволяет РБА понизить процентную ставку, что оказывает давление на курс австралийской валюты и приводит к снижению пары AUD|JPY.
Опережающие индикаторы показывают, что инфляция в Австралии продолжает замедляться существенными темпами. К концу первого квартала инфляция может перерасти в дефляцию - процесс, противоположный инфляции.
Снижение инфляционного давления происходит на фоне существенного снижения спроса и падения цен на углеводороды, которые играют важную роль в экономике страны.
В конце первого квартала цены на нефть находятся на $50 за баррель. Это значит, что в лучшем случае, уже во втором квартале инфляция будет находиться возле нулевой отметки.
4) Монетарная политика - процентные ставки- Monetary Policy - Money and Interest Rates.
Резервный Банк Австралии в начале февраля понизил ставку рефинансирования с 4.25% до 3.25% и по сей день продолжает удерживать ставку на текущем уровне. В преддверие кризиса ставка находилась на уровне 7.25%. (рис 6)
Причины:
- замедляющаяся фаза экономического цикла.
-снижение уровня инфляции.
-сокращение кредитование и уменьшение наличной ликвидности.
Эффект.
Снижение процентной ставки снижает привлекательность вложения средств в валюту, из-за чего австралийский доллар оказывается под давлением. На фоне снижения процентной ставки, пара AUD|USD снижается.
Снижение процентных ставок стало возможным, вследствие значительного замедления экономики и снижения инфляционного давления, вызванного мировым финансовым кризисом.
Текущий уровень процентных ставок не является минимальным. Скорее всего, РБА продолжит понижать ставку по мере замедления темпов роста экономики и снижения уровня инфляции.
Глава казначейства Австралии, Свон заявил: Мировая рецессия оказала очень сильное влияние. Мировой кризис теперь очевиден в показателях роста. Экономике не удастся избежать спада. В будущем ожидается дальнейшее сокращение экспорта.
Тем не менее, ситуация в Австралии лучше, чем в других странах. Сальдо платёжного баланса станет положительным, когда стабилизируется ВВП.
5) Занятость населения- Employment.
Уровень безработицы в январе достиг новой рекордной отметки и составил 5.2% против 4.8% месяцем ранее. (рис 7).
Причины:
- замедление экономики
-мировой финансовый кризис
-массовые сокращения и банкротства.
Эффект:
Рост безработицы оказывает давление на курс австралийской валюты. Пара AUD|USD снижается на фоне снижения австралийца.
Рост безработицы начался совсем недавно. Обычно индикатор отстаёт от текущего состояния экономики, поэтому в ближайшем будущем следует ожидать увеличение показателя. Скорее всего, индикатор достигнет 5.8%, после чего, в зависимости от экономической ситуации, может стабилизироваться.
6) Сектор кредитования
Мировой финансовый кризис в первую очередь ударил по австралийским банкам. Ухудшение условий кредитования постепенно распространилось на всю экономику. Однако реальный ущерб экономике оказался не значительным. Австралийская экономика в меньшей степени зависима от кредитов, чем от цен на нефть. В период кризиса объём кредитования снижается и экономика сжимается. Однако дно для австралийской экономики уже совсем близко. Цены на нефть начинают рост, а это значит, что уже в самое ближайшее время сектор кредитования будет чувствовать себя гораздо увереннее. Не исключено, что в самое ближайшее время рынок кредитов стабилизируется. (рис 8,9)
рис 1
рис 2
рис 3
рис 4
рис 5
рис 6
рис 7
рис 8
рис 9
7) Жилищный вопрос- Housing
Индекс цен на жилье - House Price Index в 4-м квартале снизился до -0.8% q/q -3.3% y/y, против -1.8% q/q 2.8% y/y.
Причины:
-ухудшение условий кредитования
-неуверенность потребителей
-снижение доходов потенциальных клиентов.
Эффект:
Сокращение в строительном секторе оказывает давление на австралийский доллар и приводит к снижению пары AUD|USD.
Строительный сектор Австралии не был раздут, в отличие от США и Британии. В условиях кризиса, снижение цен наблюдается, однако оно не сильно влияет на экономику. Как только уверенность населения стабилизируется, цены на жильё с таким же успехом будут расти. Данный сектор экономики, в текущий момент, не представляет интереса.
Среди опережающих индикаторов, следует отметить изменение объема выданных разрешений на строительство Building Approvals. В годовом исчислении, в январе, показатель снизился на -33.5%. Нисходящий тренд индикатора очень сильный и означает, что как минимум ещё 3-4 месяца цены на жильё будут снижаться. (рис 10)
House Price Index — Индекс цен на жильё. Обобщающий показатель цен на жильё, отражающий цены на первичном и вторичном рынке недвижимости. Как и все индикаторы, связанные со строительством имеет сезонные колебания. Отображает квартальные данные. Очень чувствителен к изменению основных процентных ставок, так как под строительство необходимо брать банковские кредиты. Процесс строительства напрямую связан с состоянием доходов населения. Поэтому увеличение объемов строительства характеризует улучшение его благосостояния и здоровое развитие экономики. Оказывает ограниченное влияние на рынок. Рост его значения оказывает положительное влияние на курс национальной валюты.
8) Отчеты доверия потребителей- Confidence and Sentiment Reports.
Индекс доверия потребителей - Westpac Consumer Confidence в марте составил -0.2% против -4.6% месяцем ранее. Это уже третий месяц подряд, в котором индикатор находится в отрицательной зоне.
Причины:
-снижение доходов население
-рост числа безработных
-неуверенность в завтрашнем дне.
Эффект:
Снижение потребительского доверия негативно отражается на экономике и приводит к слабости австралийца. Ослабление австралийского доллара вызывает снижение пары AUD|USD.
В ближайшие несколько месяцев, показатель продолжит находиться возле нулевой отметки. Отсутствие уверенности населения уже достигла дна. Если ситуация в мировой экономике не изменится, то показатель не снизится ниже недавних минимумов, зафиксированных в районе -10 пунктов. (рис 11).
Описание индикатора:
Consumer confidence -Индекс доверия потребителей.
Этот обзор является попыткой измерить оптимизм потребителей. Оказывает ограниченное влияние на рынок, так как он может не отражать реальное состояние экономики. Однако он традиционно используется для прогнозирования тенденций в области занятости и общего состояния экономики. Рост значения индекса является положительным фактором для развития национальной экономики и приводит к росту курса национальной валюты.
9) Цены на сырьё- Commodity
Индекс цен на сырье - RBA Commodity Index SDR в январе снизился до 29.1 пункта, против 31.5 пункта месяцем ранее. Снижение показателя наблюдается 5 месяцев.
Причины:
-снижение цен на нефть и другие углеводороды
-снижение потребления ресурсов, вследствие финансового кризиса
Эффект:
Снижение цен на сырьё негативно отражается на экономике Австралии, которая является сырьевым источником развитых стран. Падение цен приводит к снижению австралийского доллара и вызывает снижение пары AUD|USD.
На протяжении длительного времени цены на нефть снижались, вследствие чего австралийская валюта находилась под сильнейшим давлением. Однако последние две недели нефть росла, на фоне снижения американского доллара. Рост нефтяных котировок даёт все основания полагать, что мартовские значения показателя покажут стабилизацию одного из самых важных индикаторов страны.
Данные выходят с задержкой на 2 месяца, поэтому улучшение ситуации будет отображено только в конце мая.
10) Валютный курс.
Пара AUD|USD очень сильно коррелирует с парой EUR|USD. На фоне снижения доллара, AUD|USD получила значительную поддержку. Австралийская экономика очень сильно зависит от цен на нефть. Рост «чёрного золота» выше $60 должен стабилизировать бюджет Австралии.
Ожидается, что в течение текущего года пара будет получать поддержку, на фоне снижения американского доллара и роста цен на нефть. Вполне возможно, достижение отметки 0.8. Долгосрочного однонаправленного тренда по австралийской валюте пока не предвидится, вследствие того, что процентные ставки не достигли минимальных значений. (рис 12)
Вывод:
Австралийская экономика продолжает сокращаться. Мировой финансовый кризис вызвал обвал цен на сырьё, которое является основным экспортным товаром Австралии.
Ситуация заметно изменилась с преодолением ценами на нефть отметки $50. Рост стоимости нефти должен стабилизировать австралийский бюджет.
Ослабление доллара в ближайшем будущем может продолжиться. Это значит, что нефтяные котировки получат новый стимул к росту, а следовательно, условия для восстановления экономики Австралии будут улучшаться.
Другим не маловажным моментом является процентная ставка, которая составляет 3.25%. снижение инфляционного давления позволит РБА, при необходимости, сократить ставку до 3% в течение ближайших двух месяцев. Снижение ставки должно облегчить доступ к кредитам коммерческим банкам, что в конечном итоге отразится на реальном секторе экономики.
Если ситуация в мировой экономике не ухудшится, то Австралия будет оставаться очень привлекательной страной, для инвестиций. Не исключено, что на фоне роста нефтяных котировок, экономика Австралии начнёт восстановление одной из первых.
Самыми тяжёлыми сейчас являются конец первого и второй квартал 2009 года. После завершения второго квартала потенциал экономики заметно возрастёт.
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу