ПАО «Энел Россия» — российская генерирующая компания, занимающаяся производством, покупкой и реализацией тепловой и электрической энергии. Группа входит в Единую энергосистему России и осуществляет свою работу на оптовом рынке электрической мощности (ОРЭМ) в Первой ценовой зоне, которая включает европейскую часть России, а также Урал.
В 2018 году общая установленная мощность электроэнергии группы составила около 9429 МВт, а чистая мощность тепловой энергии составила около 2382 Гкал/ч.
Установленная мощность электроэнергии ПАО «Энел Россия», МВт
Начиная с 2014 года установленная и рабочая мощность электроэнергии группы постепенно снижалась.
Рабочая мощность электроэнергии ПАО «Энел Россия», МВт
Чистая мощность тепловой энергии ПАО «Энел Россия», Гкал/ч
Чистая мощность тепловой энергии, после снижения в 2014 году, сохраняется на одном уровне.
Продажа электроэнергии группой осуществляется, как на регулируемых рынках, так и на свободных. По итогам 2018 года около 80% электроэнергии было реализовано на свободных рынках.
Продажи электроэнергии на регулируемых и свободных рынках в 2018 году, %
Средняя опускная цена электроэнергии, руб/МВтч
Одним из приоритетных направлений для компании является переход на альтернативные источники энергии.
Так, в 2017 году группе удалось выиграть конкурс на строительство ветропарков. Их совокупная установленная мощность составит 291 МВт. Первый ветропарк Азовской ВЭС мощностью 90 МВт в Ростовской области будет запущен уже в декабре 2020 года.
Фото с официального сайта компании
В 2019 году компания выиграла конкурс на строительство ветропарка Родниковский в Ставропольском крае, установленная мощность которого составит 71 МВт. Ввод в эксплуатацию ожидается в 2024 году.
Основные активы группы
Конаковская ГРЭС — одна из самых крупных электростанций в России. Расположена в Тверской области и является крупнейшим поставщиком тепловой и электрической энергии в регионе. Её тепловая мощность составляет 120 Гкал/час, установленная электрическая мощность —2520 МВт. Основным топливом для электростанции является природный газ, а в качестве резервного применятся мазут.
Фото с официального сайта компании
Невинномысская ГРЭС — одна из самых крупных электростанций на Северном Кавказе. Расположена в Ставропольском крае. ГРЭС состоит из теплоэлектроцентрали, парогазовой установки и конденсационных энергоблоков. Тепловая мощность составляет 585 Гкал/час, установленная электрическая мощность —1530 МВт.
Фото с официального сайта компании
Среднеуральская ГРЭС — одна из крупнейших тепловых газовых электростанций России, расположенная в 16 км от Екатеринбурга. Тепловая мощность составляет 1327 Гкал/час, установленная электрическая мощность —1578 МВт. В качестве основного топлива используется природный газ. На долю ГРЭС приходится около 30% 3тепловой энергии и горячего водоснабжения Екатеринбурга, а также около 100% потребностей городов Среднеуральск и Верхняя Пышма.
Фото с официального сайта компании
В 2019 году, после нескольких лет переговоров, группа согласовала продажу одного из своих крупнейших активов, Рефтинской ГРЭС Сибирской генерирующей компании, за 21 млрд рублей. По итогам 2018 года на Рефтинскую ГРЭС пришлось около 48% всей выработки электроэнергии группы.
Выработка электроэнергии ПАО «ЭНЕЛ Россия» в разбивке по активам в 2018 году, %
Поэтому продажа должна оказать значительное влияние на операционные и финансовые показатели последующих периодов.
Структура акционерного капитала компании на 18.03.2019, %
ПАО «Энел Россия» входит в международную энергетическую группу Enel, которая работает в 34 странах мира и обеспечивает электроэнергией более 73 млн потребителей по всему миру.
56,4% акций ПАО «Энел Россия» принадлежат Итальянской Enel S.p.A, которая торгуется на Миланской фондовой бирже. Ещё 19% акций принадлежат закрытому инвестиционному фонду PFR Partners Fund I Limited. Долей 7,7% акций владеет один из крупнейших инвестиционных фондов, работающий в России — Prosperity Capital Management Limited. Оставшиеся 16,9% принадлежат прочим миноритарным акционерам.
Финансовые показатели
Динамика активов
Активы компании сохраняются примерно на одном уровне после серьёзного падения в 2015 году, которое произошло в результате их переоценки.
Капитал и обязательства
Снижение активов в 2015 году произошло в результате резкой переоценке капитала. С 2015 года по 2018 год капитал группы показывал растущую динамику, а обязательства постепенно снижались.
Выручка, млн руб.
Выручка группы стагнирует в последние годы.
Чистая прибыль и операционная прибыль
Показатели операционной прибыли и чистой прибыли сохраняются примерно на одном уровне, если не считать 2015 год, когда компания получила бумажный убыток в 48,6 млрд рублей в результате обесценения части основных средств. Денежный поток 12 000 10 000 8 000 6 000 4 000 2 000 0 2014 г. 2015 г.
Денежный поток , млн руб.
Денежный поток группы стагнирует после падения по итогам 2016 года.
История дивидендных выплат
В мае 2017 года Советом директоров группы была утверждена новая дивидендная политика, которая предполагает постепенный рост выплат от чисто прибыли по МСФО от 60% в 2017 году, до 65% в 2018-2019 годах. По итогам 2016 года было принято решение дивидендов не выплачивать.
Основные риски для миноритарных акционеров
Риски, связанные с высокой степенью зарегулирования в отрасли.
Риски аварийных ситуаций и выхода из строя оборудования.
Риски, связанные с ростом дебиторской задолженности, а также неисполнения контрагентами своих обязательств
Проектные риски, связанные со несвоевременной реализацией крупных инвестиционных проектов, а также их неэффективностью.
Риски, связанные с изменение законодательства и судебными претензиями в отношении деятельности группы.
Различные финансовые риски, в том числе, связанные с переоценкой активов, влияющие на финансовые показатели группы.
Риски со стороны мажоритарного акционера по отношению к держателям мелких пакетов акций компании.
http://open-broker.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter