Активируйте JavaScript для полноценного использования elitetrader.ru Проверьте настройки браузера.
ФРС США может начать покупку казначейских бумаг » Элитный трейдер
Элитный трейдер
Искать автора

ФРС США может начать покупку казначейских бумаг

19 сентября 2019 Julius Baer
После нескольких лет избыточной ликвидности на рынке, когда цена денег не определялась спросом и предложением, а диктовалась процентной ставкой ФРС по избыточным резервам, мы можем вернуться к старым добрым временам торговли на денежном рынке, говорится в комментарии Julius Baer. Это означает, что ФРС должна увеличивать свой баланс в соответствии со спросом. Следующий раунд покупок ФРС казначейских бумаг следует рассматривать именно на этом фоне, а не в качестве меры по снижению доходности облигаций.
"Тем временем, если мы посмотрим на оптимистичную оценку Федрезерва по поводу среднесрочных перспектив экономики США и сигналы о повышении ставки по федеральным фондам в будущем, американский центральный банк, похоже, доволен усилением кривой доходности и более высокой доходностью госдолга", - отмечает руководитель отдела исследований долговых инструментов Julius Baer Маркус Алленшпах.
Эксперт Julius Baer сохраняет оценку сильной волатильности доходности казначейских облигаций и по-прежнему считает, что инвесторы еще не получили адекватной компенсации за риск. "Мы предпочитаем кредитный риск риску дюрации даже несмотря на вероятность того, что ФРС снова будет покупать казначейские обязательства, - отмечает Маркус Алленшпах. - Инвесторы не должны воспринимать предстоящее расширение баланса регулятора как признак нетрадиционной монетарной политики. Федрезерв США должен просто скорректировать объем предлагаемой ликвидности в соответствии с увеличивающимся спросом со стороны растущей экономики".