Одним из следствий кризисных явлений, наблюдаемых сейчас в экономике, может стать существенное перераспределение сил в мировой финансовой системе. Об устойчивых тенденциях говорить пока рано, однако эксперты указывают, что налицо рост интереса к перераспределению резко подешевевших активов в США, Европе и России со стороны арабских и китайских инвесторов. Особенности экономических и политических систем их стран позволили этим игрокам сохранить достаточную ликвидность, благодаря которой они все активнее диверсифицируют свой капитал как географически, так и посредством вложения в недолларовые активы.
Эксперты "ВТБ Капитал" отмечают интерес к российским активам со стороны китайских и арабских инвесторов. Как сообщил глава "ВТБ Капитал" Юрий Соловьев, один из крупнейших китайских банков, который занимает около 20-30% на инвестиционном рынке этой страны, проявил интерес к российским финансовым институтам и компаниям ритейла.
Специалист отметил также, что арабские институты проявляют интерес и к российским компаниям сферы недвижимости и логистики. Кроме того, по словам Ю.Соловьева, "ВТБ Капитал" сейчас работает над первой сделкой по выпуску исламских облигаций "Сукук" для группы "ВТБ". "Это может быть первой подобной сделкой, совершенной российской компанией", - указывает он.
Эксперт также подтвердил намерение "ВТБ Капитал" приобрести небольшие компании с брокерской лицензией в Гонконге и в Нью-Йорке, при этом добавив, что у ВТБ нет конкретных целей и сроков по данным приобретениям, но если появится такая возможность, то банк не откажется.
Несмотря на то что об интересе арабских инвесторов "ВТБ Капитал" заявил уже второй раз за последние 1-1,5 месяца, по мнению аналитика "Арбат Капитала" Михаила Завараева, едва ли можно говорить о том, что на данный момент идет речь о реальном интересе, подтвержденном желанием вложить деньги в российские активы уже сейчас.
По его мнению, вряд ли на данный момент события зайдут дальше протокола о намерениях, который, по большому счету, ни к чему не обязывает ни одну из сторон. При этом аналитик не исключает возможности того, что кто-то из китайских инвесторов всерьез готов войти в российский банковский рынок через покупку сильно подешевевших финансовых институтов – многие компании РФ торгуются с дисконтом по основным мультипликаторам по сравнению с аналогами на других развивающихся рынках. "Учитывая сложности с фондированием и вероятное массовое банкротство небольших банков в российском финансовом секторе, сейчас есть реальная возможность за очень небольшую плату купить работающие активы, испытывающие на данный момент определенные трудности", - говорит эксперт.
Эксперт полагает, что едва ли влияние арабских и китайских инвесторов на фондовый рынок РФ будет существенным, поскольку "по идее, смысла переплачивать за банки, испытывающие на данный момент определенные проблемы, нет, поскольку по рыночной цене лучше войти в дешевый, но ликвидный Сбербанк, имеющий к тому же серьезную государственную поддержку". По мнению М.Завараева, скорее всего, покупка будет осуществляться с существенным дисконтом или вообще по символической цене.
"По идее, приобретения небольших финансовых институтов относительно активно шли и полгода назад. Насколько я понимаю, покупали в основном европейцы, однако рынок этих приобретений не заметил и, видимо, попросту не мог заметить", - комментирует ситуацию эксперт.
По мнению эксперта "Арбат Капитала", с учетом темпов развития экономик Китая и арабских стран их влияние постепенно будет увеличиваться. "Не зря же арабские инвесторы активно вкладывались в ведущие мировые финансовые институты, такие как, например, Citigroup. Однако ничего не происходит одномоментно – даже "пузырь" на фондовом рынке сдувается достаточно долго. Соответственно, об определении тенденций на данный момент речь не идет", - говорит эксперт. Однако уже сейчас, по его мнению, можно отметить, что арабские и китайские инвесторы оказывают существенное влияние на мировые рынки.
Руководитель отдела акций ИФД "КапиталЪ" Константин Гуляев также отмечает, что в настоящее время азиатские и арабские инвесторы начинают играть все большую финансовую роль в мире (но не политическую, в особенности это относится к арабским игрокам, которые все еще очень зависимы от политики США). "Падение цен на нефть, конечно, сильно уменьшило поток доходов у арабских фондов, однако их меньшая вовлеченность в ипотеку и деривативы, чем у западного мира, позволила располагать в кризис большей ликвидностью. В связи с этим были возможны сделки по покупке миноритарных долей крупнейших американских банков японцами, китайцами и арабами", - заключает аналитик.
По мнению старшего аналитика УК "Эверест Эссет Менеджмент" Софьи Рагулиной, интерес восточно-азиатских инвесторов можно объяснить, в частности, желанием диверсифицировать активы – не только географически, но и за счет покупки недолларовых активов. "Именно эта цель сейчас становится, на наш взгляд, основной, особенно с учетом поиска замены доллару как валюты международных расчетов", - говорит эксперт.
Вторая причина интереса - относительная дешевизна активов. Российские компании сейчас по сравнительным коэффициентам оценены инвесторами дешевле иностранных компаний-аналогов.
При этом аналитик не считает, что объем покупок китайскими инвесторами российских активов сможет перевесить объем продаж имеющихся активов у европейских инвесторов – это возможно лишь в случае существенного ухудшения ситуации на рынках. Поэтому о значительной поддержке рынка в целом, по мнению эксперта, говорить не приходится.
Однако С.Рагулина не исключает ситуации, при которой азиатские инвесторы станут определять тенденции на мировых рынках. "Это может случиться, если Китай станет островом стабильности в океане мировой рецессии. Тогда поиски замены американскому доллару станут вестись более активно – речь будет идти о новых региональных валютах, которые бы могли обслуживать товарооборот и инвестиции между группами экономически связанных стран", - заключает эксперт.
Татьяна Романова
Эксперты "ВТБ Капитал" отмечают интерес к российским активам со стороны китайских и арабских инвесторов. Как сообщил глава "ВТБ Капитал" Юрий Соловьев, один из крупнейших китайских банков, который занимает около 20-30% на инвестиционном рынке этой страны, проявил интерес к российским финансовым институтам и компаниям ритейла.
Специалист отметил также, что арабские институты проявляют интерес и к российским компаниям сферы недвижимости и логистики. Кроме того, по словам Ю.Соловьева, "ВТБ Капитал" сейчас работает над первой сделкой по выпуску исламских облигаций "Сукук" для группы "ВТБ". "Это может быть первой подобной сделкой, совершенной российской компанией", - указывает он.
Эксперт также подтвердил намерение "ВТБ Капитал" приобрести небольшие компании с брокерской лицензией в Гонконге и в Нью-Йорке, при этом добавив, что у ВТБ нет конкретных целей и сроков по данным приобретениям, но если появится такая возможность, то банк не откажется.
Несмотря на то что об интересе арабских инвесторов "ВТБ Капитал" заявил уже второй раз за последние 1-1,5 месяца, по мнению аналитика "Арбат Капитала" Михаила Завараева, едва ли можно говорить о том, что на данный момент идет речь о реальном интересе, подтвержденном желанием вложить деньги в российские активы уже сейчас.
По его мнению, вряд ли на данный момент события зайдут дальше протокола о намерениях, который, по большому счету, ни к чему не обязывает ни одну из сторон. При этом аналитик не исключает возможности того, что кто-то из китайских инвесторов всерьез готов войти в российский банковский рынок через покупку сильно подешевевших финансовых институтов – многие компании РФ торгуются с дисконтом по основным мультипликаторам по сравнению с аналогами на других развивающихся рынках. "Учитывая сложности с фондированием и вероятное массовое банкротство небольших банков в российском финансовом секторе, сейчас есть реальная возможность за очень небольшую плату купить работающие активы, испытывающие на данный момент определенные трудности", - говорит эксперт.
Эксперт полагает, что едва ли влияние арабских и китайских инвесторов на фондовый рынок РФ будет существенным, поскольку "по идее, смысла переплачивать за банки, испытывающие на данный момент определенные проблемы, нет, поскольку по рыночной цене лучше войти в дешевый, но ликвидный Сбербанк, имеющий к тому же серьезную государственную поддержку". По мнению М.Завараева, скорее всего, покупка будет осуществляться с существенным дисконтом или вообще по символической цене.
"По идее, приобретения небольших финансовых институтов относительно активно шли и полгода назад. Насколько я понимаю, покупали в основном европейцы, однако рынок этих приобретений не заметил и, видимо, попросту не мог заметить", - комментирует ситуацию эксперт.
По мнению эксперта "Арбат Капитала", с учетом темпов развития экономик Китая и арабских стран их влияние постепенно будет увеличиваться. "Не зря же арабские инвесторы активно вкладывались в ведущие мировые финансовые институты, такие как, например, Citigroup. Однако ничего не происходит одномоментно – даже "пузырь" на фондовом рынке сдувается достаточно долго. Соответственно, об определении тенденций на данный момент речь не идет", - говорит эксперт. Однако уже сейчас, по его мнению, можно отметить, что арабские и китайские инвесторы оказывают существенное влияние на мировые рынки.
Руководитель отдела акций ИФД "КапиталЪ" Константин Гуляев также отмечает, что в настоящее время азиатские и арабские инвесторы начинают играть все большую финансовую роль в мире (но не политическую, в особенности это относится к арабским игрокам, которые все еще очень зависимы от политики США). "Падение цен на нефть, конечно, сильно уменьшило поток доходов у арабских фондов, однако их меньшая вовлеченность в ипотеку и деривативы, чем у западного мира, позволила располагать в кризис большей ликвидностью. В связи с этим были возможны сделки по покупке миноритарных долей крупнейших американских банков японцами, китайцами и арабами", - заключает аналитик.
По мнению старшего аналитика УК "Эверест Эссет Менеджмент" Софьи Рагулиной, интерес восточно-азиатских инвесторов можно объяснить, в частности, желанием диверсифицировать активы – не только географически, но и за счет покупки недолларовых активов. "Именно эта цель сейчас становится, на наш взгляд, основной, особенно с учетом поиска замены доллару как валюты международных расчетов", - говорит эксперт.
Вторая причина интереса - относительная дешевизна активов. Российские компании сейчас по сравнительным коэффициентам оценены инвесторами дешевле иностранных компаний-аналогов.
При этом аналитик не считает, что объем покупок китайскими инвесторами российских активов сможет перевесить объем продаж имеющихся активов у европейских инвесторов – это возможно лишь в случае существенного ухудшения ситуации на рынках. Поэтому о значительной поддержке рынка в целом, по мнению эксперта, говорить не приходится.
Однако С.Рагулина не исключает ситуации, при которой азиатские инвесторы станут определять тенденции на мировых рынках. "Это может случиться, если Китай станет островом стабильности в океане мировой рецессии. Тогда поиски замены американскому доллару станут вестись более активно – речь будет идти о новых региональных валютах, которые бы могли обслуживать товарооборот и инвестиции между группами экономически связанных стран", - заключает эксперт.
Татьяна Романова
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба