Развивающиеся рынки
Глобальные фондовые площадки на этой неделе корректировались на фоне слабой макроэкономической статистики, преимущественно из Европы. Продолжает замедляться главный локомотив Старого света – Германия. Промышленный PMI в сентябре опустился до 41,4 п, до минимума с 2009 г. Аналитики ждали роста с 43,5 до 44. Индекс давно перешагнул рубеж в 50 пунктов, который отделяет спад от роста.
Слабость производственного сектора распространилась на сектор услуг. «Производственные показатели просто ужасны», – отметил эксперт Markit, подчеркнув, что к такой ситуации привели неопределенность вокруг торговых войн, перспектив автомобильной промышленности и Brexit.
Германия скатывается в рецессию, судя по многим опережающим индикаторам, и тянет за собой Еврозону. PMI всей зоны евро также упал в сентябре еще ниже, к 45,6, тогда как ожидался рост. Глава ЕЦБ Драги в своем выступлении на этой неделе предупредил о возможном ухудшении ситуации в дальнейшем.
Кроме экономической активности расстроили инвесторов и данные по потребительской и производственной инфляции в Германии, Франции и Италии. Опубликованные цифры оказались хуже ожиданий.
Несколько ухудшилась ситуация и в экономике США. Индекс доверия потребителей снижается, цифры оказались хуже ожиданий. С другой стороны, благодаря снижению ставок в экономике и росту доходов домохозяйств мы видим рост рынка жилья. Продажи нового жилья в августе выросли на 7% м/м. Вырос также опережающий индикатор – индекс незавершенных продаж.
Сегодня также были опубликованы данные по заказам на товары длительного пользования. Рынки закладывали снижение показателя в августе. Но заказы выросли на 0,2% м/м. Стала известна информация о доходах и расходах физлиц в августе. На фоне жесткого рынка труда эти индикаторы остались на положительной территории, но несколько хуже ожиданий.
Данные по прибыли китайских промышленных компаний также не смогли обрадовать инвесторов. В августе показатель снизился на 2% г/г и на 1,7% за первые 8 месяцев года. На выходных и в начале следующей недели должны быть опубликованы индексы деловой активности PMI в Китае.
Кроме макростатистики настроение инвесторам испортили новости о попытке демократов в Конгрессе США запустить процедуру импичмента Трампа. Политические оппоненты обвиняют Трампа в злоупотреблениях служебными полномочиями на посту президента с целью создания «помех» Джо Байдену на грядущих выборах президента 2020 г. Пока история не получила ясного продолжения. Однако при учете приближения старта предвыборной гонки едва ли стоит ожидать серьезных потрясений в этом плане.
Развивающиеся рынки на этой неделе снижались вместе с развитыми площадками. Индекс MSCI EM продолжает коррекцию от верхней границы нисходящего канала. На этой неделе поддержкой выступает уровень 1000 п. В целом картина выглядит, как передышка на пути к выходу из канала вверх.
Появился и потенциальный повод для пробоя нисходящего канала. США и Китай согласовали возобновление торговых переговоров с 10 октября. На этот раз все больше экономистов и политологов склоняются к достижению если не финальной торговой сделки, то промежуточной ее версии. В таком случае целью на следующие недели может стать уровень сопротивления 1110 п. по индексу MSCI EM.
Сырье и металлы
Котировки сырьевого индекса Bloomberg commodity index на этой неделе вернулись к верхней границе пробитого нисходящего канала. Поводом послужили слабые статданные по глобальной экономике. В то же время сильные данные инфляционного характера и по рынку труда США указывают на низкую вероятность снижения ставки ФРС в ближайшие пару заседаний. Мы наблюдали рост доллара на глобальном рынке на этой неделе.
Котировки BCI почти добрались до локального уровня поддержки вблизи 78 п. Учитывая ожидания относительно торговой сделки, сырьевые котировки могут получить поддержку. Это в равной степени относится к основным промышленным металлам и к углеводородному сырью.
Между тем, золото на этой неделе возобновило снижение. Как уже указывалось выше, статистика из США, которая характеризует рынок труда и инфляционные процессы, указывает на паузу в цикле снижения ставки ФРС.
Благоприятно на отношение к риску повлияли новости относительно возобновления торговых переговоров США и Китая. В результате котировки золота ушли ниже $1500. Ближайшей серьезной поддержкой может выступить область $1440-1420.
Динамика российских индексов
Индекс МосБиржи на этой неделе опускался к поддержке 2740 п. Была попытка выхода из восходящего канала, в котором котировки снова оказались несколькими неделями ранее. На текущий момент можно говорить о неопределенной ситуации. Основательный выход из канала поставит под угрозу поддержку 2740 п.
Однако учитывая потенциально-позитивные драйверы в виде торговых переговоров США и Китая, шансы на возобновление роста остаются высокими. Более уверенно о таком сценарии можно будет говорить в случае подъема выше 2790 п. При условии достижения торгового соглашения можно будет надеться на обновление исторического максимума.
Индекс МосБиржи, дневной график
Коррекция индекса МосБиржи на этой неделе проходила вместе с другими развивающимися площадками. Мы не видим дополнительного давления со стороны снижающейся нефти в рублях. Отчасти это вызвано всплеском нефтяных котировок на событиях в Саудовской Аравии. Сейчас нефть возвращается к исходным позициям. При этом индекс МосБиржи уже оказался на 1-2% ниже отметок, предшествовавших атаке нефтяных объектов.
Глобальные фондовые площадки на этой неделе корректировались на фоне слабой макроэкономической статистики, преимущественно из Европы. Продолжает замедляться главный локомотив Старого света – Германия. Промышленный PMI в сентябре опустился до 41,4 п, до минимума с 2009 г. Аналитики ждали роста с 43,5 до 44. Индекс давно перешагнул рубеж в 50 пунктов, который отделяет спад от роста.
Слабость производственного сектора распространилась на сектор услуг. «Производственные показатели просто ужасны», – отметил эксперт Markit, подчеркнув, что к такой ситуации привели неопределенность вокруг торговых войн, перспектив автомобильной промышленности и Brexit.
Германия скатывается в рецессию, судя по многим опережающим индикаторам, и тянет за собой Еврозону. PMI всей зоны евро также упал в сентябре еще ниже, к 45,6, тогда как ожидался рост. Глава ЕЦБ Драги в своем выступлении на этой неделе предупредил о возможном ухудшении ситуации в дальнейшем.
Кроме экономической активности расстроили инвесторов и данные по потребительской и производственной инфляции в Германии, Франции и Италии. Опубликованные цифры оказались хуже ожиданий.
Несколько ухудшилась ситуация и в экономике США. Индекс доверия потребителей снижается, цифры оказались хуже ожиданий. С другой стороны, благодаря снижению ставок в экономике и росту доходов домохозяйств мы видим рост рынка жилья. Продажи нового жилья в августе выросли на 7% м/м. Вырос также опережающий индикатор – индекс незавершенных продаж.
Сегодня также были опубликованы данные по заказам на товары длительного пользования. Рынки закладывали снижение показателя в августе. Но заказы выросли на 0,2% м/м. Стала известна информация о доходах и расходах физлиц в августе. На фоне жесткого рынка труда эти индикаторы остались на положительной территории, но несколько хуже ожиданий.
Данные по прибыли китайских промышленных компаний также не смогли обрадовать инвесторов. В августе показатель снизился на 2% г/г и на 1,7% за первые 8 месяцев года. На выходных и в начале следующей недели должны быть опубликованы индексы деловой активности PMI в Китае.
Кроме макростатистики настроение инвесторам испортили новости о попытке демократов в Конгрессе США запустить процедуру импичмента Трампа. Политические оппоненты обвиняют Трампа в злоупотреблениях служебными полномочиями на посту президента с целью создания «помех» Джо Байдену на грядущих выборах президента 2020 г. Пока история не получила ясного продолжения. Однако при учете приближения старта предвыборной гонки едва ли стоит ожидать серьезных потрясений в этом плане.
Развивающиеся рынки на этой неделе снижались вместе с развитыми площадками. Индекс MSCI EM продолжает коррекцию от верхней границы нисходящего канала. На этой неделе поддержкой выступает уровень 1000 п. В целом картина выглядит, как передышка на пути к выходу из канала вверх.
Появился и потенциальный повод для пробоя нисходящего канала. США и Китай согласовали возобновление торговых переговоров с 10 октября. На этот раз все больше экономистов и политологов склоняются к достижению если не финальной торговой сделки, то промежуточной ее версии. В таком случае целью на следующие недели может стать уровень сопротивления 1110 п. по индексу MSCI EM.
Сырье и металлы
Котировки сырьевого индекса Bloomberg commodity index на этой неделе вернулись к верхней границе пробитого нисходящего канала. Поводом послужили слабые статданные по глобальной экономике. В то же время сильные данные инфляционного характера и по рынку труда США указывают на низкую вероятность снижения ставки ФРС в ближайшие пару заседаний. Мы наблюдали рост доллара на глобальном рынке на этой неделе.
Котировки BCI почти добрались до локального уровня поддержки вблизи 78 п. Учитывая ожидания относительно торговой сделки, сырьевые котировки могут получить поддержку. Это в равной степени относится к основным промышленным металлам и к углеводородному сырью.
Между тем, золото на этой неделе возобновило снижение. Как уже указывалось выше, статистика из США, которая характеризует рынок труда и инфляционные процессы, указывает на паузу в цикле снижения ставки ФРС.
Благоприятно на отношение к риску повлияли новости относительно возобновления торговых переговоров США и Китая. В результате котировки золота ушли ниже $1500. Ближайшей серьезной поддержкой может выступить область $1440-1420.
Динамика российских индексов
Индекс МосБиржи на этой неделе опускался к поддержке 2740 п. Была попытка выхода из восходящего канала, в котором котировки снова оказались несколькими неделями ранее. На текущий момент можно говорить о неопределенной ситуации. Основательный выход из канала поставит под угрозу поддержку 2740 п.
Однако учитывая потенциально-позитивные драйверы в виде торговых переговоров США и Китая, шансы на возобновление роста остаются высокими. Более уверенно о таком сценарии можно будет говорить в случае подъема выше 2790 п. При условии достижения торгового соглашения можно будет надеться на обновление исторического максимума.
Индекс МосБиржи, дневной график
Коррекция индекса МосБиржи на этой неделе проходила вместе с другими развивающимися площадками. Мы не видим дополнительного давления со стороны снижающейся нефти в рублях. Отчасти это вызвано всплеском нефтяных котировок на событиях в Саудовской Аравии. Сейчас нефть возвращается к исходным позициям. При этом индекс МосБиржи уже оказался на 1-2% ниже отметок, предшествовавших атаке нефтяных объектов.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба