1 апреля 2009
Мировой рынок слияний и поглощений близок к краху. Итоги первого квартала 2009 года говорят о том, что быстрого восстановления рынка корпоративных слияний и поглощений ожидать не приходится. По мнению экспертов, этот процесс может занять еще год или даже больше.
Печальные итоги первого квартала 2009 года не позволяют надеяться на быстрое восстановление рынка корпоративных слияний и поглощений (M&A), пишет газета The Wall Street Journal. Так, за первые три месяца с начала года объем мирового рынка M&A сократился на 21% по сравнению с январем-мартом 2008 года и на 11% по сравнению с четвертым кварталом. Всего в первом квартале 2009 года были заключены слияния и поглощения на $553 млрд. Число сделок M&A при этом упало на 30% - до 1668, и большинство из них были заключены на незначительные суммы.
По данным Dealogic, в странах Европы, Ближнего Востока и Африки объем слияний и поглощений составил $181 млрд в первом квартале, на 42% меньше, чем по итогам аналогичного периода прошлого года. При этом наиболее положительными были результаты прошлого квартала в США. Там сумма сделок M&A выросла на 39% по сравнению с аналогичным периодом 2008 года - до $215 млрд. Объем слияний и поглощений в США почти удвоился в январе-марте текущего года по сравнению с предыдущим кварталом. Эксперты отмечают, что такой рост в долларовом выражении стал результатом заключения двух больших сделок в фармацевтическом секторе. На них пришлось более половины стоимости всех слияний и поглощений в Соединенных Штатах за первый квартал текущего года.
Напомним, что крупнейшей сделкой на рынке за этот период стала покупка одной из крупнейших фармацевтических компаний в мире Pfizer другой фармацевтической компании Wyeth за $68,1 млрд. Необходимость проведения сделки была вызвана финансовым кризисом, затронувшим сектор здравоохранения США. В свою очередь, другая компания Merck & Co. заплатила за покупку Schering-Plough Corp. $41 млрд.
Говоря о факторах, осложняющих заключение сделок на рынке M&A, эксперты подчеркивают, что одним из них является нехватка кредитования. Как отмечают аналитики, компании с низкими кредитными рейтингами практически не в состоянии привлечь средства, и даже тем, кто имеет наивысшие рейтинги, приходится соглашаться на очень дорогие кредиты.
Между тем, на днях газета The Financial Times привела данные, согласно которым в первом квартале текущего года, несмотря на рекордные показатели привлечения средств на долговом рынке, активность в сфере M&A снизилась на 36% по сравнению с первым кварталом прошлого года. По данным издания, по итогам первых трех месяцев 2009 года объем глобального рынка M&A составил $524,9 млрд, что стало самым низким уровнем с 2004 года.
Таким образом, первый квартал текущего года продолжил тенденцию прошлого. Напомним, что емкость рынка M&A в 2008 году сократилась почти на треть по сравнению с рекордным 2007 годом. По данным Dealogic, компании объявили о более 38 тыс. сделках на $3,33 трлн. Для сравнения: в 2007 году этот показатель составлял более 41 тыс. на $4,64 трлн. По сведениям Bloomberg, в 2008 году было объявлено 27 400 сделок на $2,5 трлн по сравнению с 33 146 на $4,06 трлн в 2007 г.
Ведущим консультантом по сделкам M&A стал банк JPMorgan, сопровождающий в 2008 году 348 слияний и поглощений общей стоимостью $814,5 млрд. Второе место занял Goldman Sachs - 291 сделка стоимостью $752,2 млрд. Замыкает тройку лидеров Citigroup - 286 сделок на $666,7 млрд.
По мнению экспертов, на данный момент кризиса рынка M&A удалось избежать во многом благодаря антикризисным программам правительств многих стран мира. В общей сложности в первом квартале 2009 года они инвестировали в банки и страховые компании $145,8 млрд. Для сравнения: в 2008 году объем инвестиций составил $409,3 млрд.
Что касается восстановления рынка корпоративных слияний и поглощений, то, по прогнозам ведущих юристов и финансовых аналитиков в сфере M&A, восстановление рынка может занять еще год или даже больше. Ожидается, что "дно" рынка M&A будет достигнуто в конце 2009 или начале 2010 года, и затем начнется восстановление с нового, более низкого уровня. Такое мнение выразил глава инвестиционного банковского подразделения Morgan Stanley Пол Таубман. А пока, в ожидании "дна", компании будут договариваться о слияниях в качестве одного из вариантов реструктуризации, которая поможет им пережить кризис.
Печальные итоги первого квартала 2009 года не позволяют надеяться на быстрое восстановление рынка корпоративных слияний и поглощений (M&A), пишет газета The Wall Street Journal. Так, за первые три месяца с начала года объем мирового рынка M&A сократился на 21% по сравнению с январем-мартом 2008 года и на 11% по сравнению с четвертым кварталом. Всего в первом квартале 2009 года были заключены слияния и поглощения на $553 млрд. Число сделок M&A при этом упало на 30% - до 1668, и большинство из них были заключены на незначительные суммы.
По данным Dealogic, в странах Европы, Ближнего Востока и Африки объем слияний и поглощений составил $181 млрд в первом квартале, на 42% меньше, чем по итогам аналогичного периода прошлого года. При этом наиболее положительными были результаты прошлого квартала в США. Там сумма сделок M&A выросла на 39% по сравнению с аналогичным периодом 2008 года - до $215 млрд. Объем слияний и поглощений в США почти удвоился в январе-марте текущего года по сравнению с предыдущим кварталом. Эксперты отмечают, что такой рост в долларовом выражении стал результатом заключения двух больших сделок в фармацевтическом секторе. На них пришлось более половины стоимости всех слияний и поглощений в Соединенных Штатах за первый квартал текущего года.
Напомним, что крупнейшей сделкой на рынке за этот период стала покупка одной из крупнейших фармацевтических компаний в мире Pfizer другой фармацевтической компании Wyeth за $68,1 млрд. Необходимость проведения сделки была вызвана финансовым кризисом, затронувшим сектор здравоохранения США. В свою очередь, другая компания Merck & Co. заплатила за покупку Schering-Plough Corp. $41 млрд.
Говоря о факторах, осложняющих заключение сделок на рынке M&A, эксперты подчеркивают, что одним из них является нехватка кредитования. Как отмечают аналитики, компании с низкими кредитными рейтингами практически не в состоянии привлечь средства, и даже тем, кто имеет наивысшие рейтинги, приходится соглашаться на очень дорогие кредиты.
Между тем, на днях газета The Financial Times привела данные, согласно которым в первом квартале текущего года, несмотря на рекордные показатели привлечения средств на долговом рынке, активность в сфере M&A снизилась на 36% по сравнению с первым кварталом прошлого года. По данным издания, по итогам первых трех месяцев 2009 года объем глобального рынка M&A составил $524,9 млрд, что стало самым низким уровнем с 2004 года.
Таким образом, первый квартал текущего года продолжил тенденцию прошлого. Напомним, что емкость рынка M&A в 2008 году сократилась почти на треть по сравнению с рекордным 2007 годом. По данным Dealogic, компании объявили о более 38 тыс. сделках на $3,33 трлн. Для сравнения: в 2007 году этот показатель составлял более 41 тыс. на $4,64 трлн. По сведениям Bloomberg, в 2008 году было объявлено 27 400 сделок на $2,5 трлн по сравнению с 33 146 на $4,06 трлн в 2007 г.
Ведущим консультантом по сделкам M&A стал банк JPMorgan, сопровождающий в 2008 году 348 слияний и поглощений общей стоимостью $814,5 млрд. Второе место занял Goldman Sachs - 291 сделка стоимостью $752,2 млрд. Замыкает тройку лидеров Citigroup - 286 сделок на $666,7 млрд.
По мнению экспертов, на данный момент кризиса рынка M&A удалось избежать во многом благодаря антикризисным программам правительств многих стран мира. В общей сложности в первом квартале 2009 года они инвестировали в банки и страховые компании $145,8 млрд. Для сравнения: в 2008 году объем инвестиций составил $409,3 млрд.
Что касается восстановления рынка корпоративных слияний и поглощений, то, по прогнозам ведущих юристов и финансовых аналитиков в сфере M&A, восстановление рынка может занять еще год или даже больше. Ожидается, что "дно" рынка M&A будет достигнуто в конце 2009 или начале 2010 года, и затем начнется восстановление с нового, более низкого уровня. Такое мнение выразил глава инвестиционного банковского подразделения Morgan Stanley Пол Таубман. А пока, в ожидании "дна", компании будут договариваться о слияниях в качестве одного из вариантов реструктуризации, которая поможет им пережить кризис.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба