3 апреля 2009 Forex Club | Архив
General Motors и Chrysler многократно предупреждали о том, что Глава 11 о банкротстве будет их смертный приговор. Но благодаря существенному вмешательству президента Барака Обамы в кризис автопрома в начале текущей недели, банкротство стало вероятным на каменистом пути производителей автомобилей в Америке.
Пришедшие в среду сообщения из США (хотя и опровергнутые Белым домом) говорили о том, что президент считает идеальным решением проблемы GM - "контролируемое" банкротство.
В данном случае компания расколется на "хорошие" и "плохие" части, а сильнейшие бренды, такие как Cadillac, Chevrolet, Buick и GMC будут проданы новому GM, финансируемому правительством. Потенциально это можно осуществить в соответствии с пунктом 363 Свода законов США о банкротстве, условия которого позволяют судье одобрить при чрезвычайных обстоятельствах продажу активов, невзирая на возражения кредитора, что позволит осуществить "оперативную" реструктуризацию, столь желанную г-ном Обамой.
Проблемы, с которыми сталкивается GM и Chrysler, вызваны рекордными спадами продаж автомобилей в США и дополняются значительными задолженностями и избыточными производственными мощностями фирм-изготовителей.
После получения 17,4 миллиардов долларов от правительства Буша в прошлом году GM и Chrysler получили на этой неделе отрицательный ответ от президента Обамы на свой запрос в более 16,6 миллиардов долларов.
Американский лидер отстранил от должности главу GM Рика Вагонера, долгое время находившегося на посту, раскритиковал его за годы неудовлетворительного управления в штатах Детройт и Вашингтон и заявил, что компании сильно нуждаются в расширении планов их реструктуризации, если они хотят рассчитывать на поддержку со стороны государства. GM предоставили 60 дней для формирования более сильной программы спасительных мер, и уже планируется сократить 47 тыс. рабочих мест и сократить долю бизнеса в европейском подразделении, в то время как у Chrysler есть 30 дней на заключение сделки с новым партнером.
Chrysler Роберта Нарделли уже "достиг договоренности на предмет формы глобального альянса" с Fiat, что, возможно, приведет к тому, что компания Италии завладеет 35%-й долей в бизнесе. Однако, GM сталкивается с проблемой, оказавшейся мучительно сложной для мистера Вагонера: согласование уступок с профсоюзами и держателями облигаций.
Компания обладает долговыми обязательствами в размере 27,5 миллиардов долларов, удерживаемыми владельцами облигаций, а также обязательствами перед профсоюзным фондом социального обеспечения на сумму 20,4 миллиардов долларов. Держатели облигаций пока что не принимают предложения GM списать 2/3 их долга в обмен на часть заложенного имущества, в то время как организация United Auto Workers (UAW) отвергла планы взносов в фонд здравоохранения в виде акций компании, что только усилило беспокойство в отношении выживания GM.
UAW и держатели облигаций вступили в переговоры с уверенностью, что GM слишком велика, чтобы разориться и что реорганизация на условиях Статьи 11 не является выходом из положения. Однако оказалось, что комментарии президента Обамы все изменили. После подтверждения правительством того, что оно ручается за потребительские гарантии, основная проблема банкротства GM была снята.
Банкротство повышает риск серьезных потерь для кредиторов. Несмотря на участие президента, полный распад GM крайне нежелателен. На фоне повышенной угрозы банкротства некоторые акции компании обвалились в среду до рекордного минимума.
Глава UAW Рон Геттельфингер получил значительные преимущества для персонала в данной отрасли, включающие высокую заработную плату, пенсию, выходные и надбавки.
Однако г-ну Геттельфингеру, известному как жесткий участник переговоров, придется согласиться на большие уступки в отношение GM, чем для Ford (включавшие годовую экономию в 500 миллионов долларов благодаря сокращению премий, сверхурочных выплат и финансовой поддержки детского образования).
Владельцы Ford, которые не брали денег у государства, опасаются, что GM сможет использовать угрозу банкротства, чтобы обеспечить более серьезные жертвы профсоюзных объединений. В суде по делам о банкротстве новый GM мог бы закрыть текущую систему выплаты премий, оставив персоналу линейную схему выплат в меньших объемах, если ему удастся доказать, что расходы задерживают экономический прогресс компании в будущем.
Однако, несмотря на потенциальные преимущества банкротства GM, скорее всего, для президента Обамы и для компании это будет неприятный процесс. Понадобится поддержка некоторых кредиторов, т.к. любые потери, которые несут союзы, ставят под угрозу базовую поддержку администрации демократов.
Поэтому эксперты в области данной отрасли в США сомневаются, является ли угроза банкротства реалистичной или это просто способ подчеркнуть срочность переговоров. Сенатор Карл Левин, демократ штата Мичиган, отметил: "То, что они делают, это сигнал держателям облигаций - "Народ, пора садиться за стол переговоров".
Независимо от результатов реструктуризации GM и альянса Chrysler, повышенное участие правительства в деятельности компаний грозит длительными проблемами.
Президент Обама хочет, чтобы фирмы-производители автомобилей выпускали более экологичные транспортные средства и как можно быстрее снова стали прибыльными. Но такие заявления могут выявить расхождения. Внедорожники и грузовые автомобили преобладают в списке самых продаваемых моделей GM при том, что Volt (электромобиль компании) по отчетам министерства финансов США оказался "слишком дорогостоящим".
Будущее производства США сталкивается с серьезными вопросами, но ответов на них долго ждать не придется
Пришедшие в среду сообщения из США (хотя и опровергнутые Белым домом) говорили о том, что президент считает идеальным решением проблемы GM - "контролируемое" банкротство.
В данном случае компания расколется на "хорошие" и "плохие" части, а сильнейшие бренды, такие как Cadillac, Chevrolet, Buick и GMC будут проданы новому GM, финансируемому правительством. Потенциально это можно осуществить в соответствии с пунктом 363 Свода законов США о банкротстве, условия которого позволяют судье одобрить при чрезвычайных обстоятельствах продажу активов, невзирая на возражения кредитора, что позволит осуществить "оперативную" реструктуризацию, столь желанную г-ном Обамой.
Проблемы, с которыми сталкивается GM и Chrysler, вызваны рекордными спадами продаж автомобилей в США и дополняются значительными задолженностями и избыточными производственными мощностями фирм-изготовителей.
После получения 17,4 миллиардов долларов от правительства Буша в прошлом году GM и Chrysler получили на этой неделе отрицательный ответ от президента Обамы на свой запрос в более 16,6 миллиардов долларов.
Американский лидер отстранил от должности главу GM Рика Вагонера, долгое время находившегося на посту, раскритиковал его за годы неудовлетворительного управления в штатах Детройт и Вашингтон и заявил, что компании сильно нуждаются в расширении планов их реструктуризации, если они хотят рассчитывать на поддержку со стороны государства. GM предоставили 60 дней для формирования более сильной программы спасительных мер, и уже планируется сократить 47 тыс. рабочих мест и сократить долю бизнеса в европейском подразделении, в то время как у Chrysler есть 30 дней на заключение сделки с новым партнером.
Chrysler Роберта Нарделли уже "достиг договоренности на предмет формы глобального альянса" с Fiat, что, возможно, приведет к тому, что компания Италии завладеет 35%-й долей в бизнесе. Однако, GM сталкивается с проблемой, оказавшейся мучительно сложной для мистера Вагонера: согласование уступок с профсоюзами и держателями облигаций.
Компания обладает долговыми обязательствами в размере 27,5 миллиардов долларов, удерживаемыми владельцами облигаций, а также обязательствами перед профсоюзным фондом социального обеспечения на сумму 20,4 миллиардов долларов. Держатели облигаций пока что не принимают предложения GM списать 2/3 их долга в обмен на часть заложенного имущества, в то время как организация United Auto Workers (UAW) отвергла планы взносов в фонд здравоохранения в виде акций компании, что только усилило беспокойство в отношении выживания GM.
UAW и держатели облигаций вступили в переговоры с уверенностью, что GM слишком велика, чтобы разориться и что реорганизация на условиях Статьи 11 не является выходом из положения. Однако оказалось, что комментарии президента Обамы все изменили. После подтверждения правительством того, что оно ручается за потребительские гарантии, основная проблема банкротства GM была снята.
Банкротство повышает риск серьезных потерь для кредиторов. Несмотря на участие президента, полный распад GM крайне нежелателен. На фоне повышенной угрозы банкротства некоторые акции компании обвалились в среду до рекордного минимума.
Глава UAW Рон Геттельфингер получил значительные преимущества для персонала в данной отрасли, включающие высокую заработную плату, пенсию, выходные и надбавки.
Однако г-ну Геттельфингеру, известному как жесткий участник переговоров, придется согласиться на большие уступки в отношение GM, чем для Ford (включавшие годовую экономию в 500 миллионов долларов благодаря сокращению премий, сверхурочных выплат и финансовой поддержки детского образования).
Владельцы Ford, которые не брали денег у государства, опасаются, что GM сможет использовать угрозу банкротства, чтобы обеспечить более серьезные жертвы профсоюзных объединений. В суде по делам о банкротстве новый GM мог бы закрыть текущую систему выплаты премий, оставив персоналу линейную схему выплат в меньших объемах, если ему удастся доказать, что расходы задерживают экономический прогресс компании в будущем.
Однако, несмотря на потенциальные преимущества банкротства GM, скорее всего, для президента Обамы и для компании это будет неприятный процесс. Понадобится поддержка некоторых кредиторов, т.к. любые потери, которые несут союзы, ставят под угрозу базовую поддержку администрации демократов.
Поэтому эксперты в области данной отрасли в США сомневаются, является ли угроза банкротства реалистичной или это просто способ подчеркнуть срочность переговоров. Сенатор Карл Левин, демократ штата Мичиган, отметил: "То, что они делают, это сигнал держателям облигаций - "Народ, пора садиться за стол переговоров".
Независимо от результатов реструктуризации GM и альянса Chrysler, повышенное участие правительства в деятельности компаний грозит длительными проблемами.
Президент Обама хочет, чтобы фирмы-производители автомобилей выпускали более экологичные транспортные средства и как можно быстрее снова стали прибыльными. Но такие заявления могут выявить расхождения. Внедорожники и грузовые автомобили преобладают в списке самых продаваемых моделей GM при том, что Volt (электромобиль компании) по отчетам министерства финансов США оказался "слишком дорогостоящим".
Будущее производства США сталкивается с серьезными вопросами, но ответов на них долго ждать не придется
http://www.fxclub.org/ Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба