На прошедшей неделе российский фондовой рынок в целом оправдал прогнозы аналитиков: коррекция вниз в начале недели сменилась ростом на фоне позитивного духа Лондонского саммита. По итогам недели индекс ММВБ достиг 838 пунктов, РТС - 746.
$5 трлн, выделенные на поддержку мировой экономики, и ужесточение регулирования в финансовой сфере подарили инвесторам надежды на восстановление мировой экономики. Между тем, несмотря на некоторую эйфорию от саммита многие эксперты советуют инвесторам не делать поспешных выводов. По итогам встречи было больше общих заявлений, чем конкретных решений, отмечают они, а потому оптимистичная динамика рынка должна настораживать. "Серьезные колебания без каких-либо существенных причин наводят на подозрение о чисто спекулятивном их характере и заставляют действовать более чем осторожно", - считает Вадим Дворянинов из ФГ "Доходъ". Лучшей тактикой в такой период, по мнению аналитиков, является выжидание. "Те бумаги, которые имеются в портфеле, держим, новые покупки не совершаем", - говорит Станислав Клещев из "ВТБ24".
Пожалуй, наиболее "осязаемым" решением встречи "двадцатки" для рынка, по словам ведущего аналитика ИФ "ОЛМА" Антона Старцева, следует считать существенное увеличение ресурсов Международного валютного фонда, что сокращает риски дефолтов по долговым обязательствам стран с развивающейся экономикой, а значит, может стать поводом к пересмотру инвесторами оценок риска. Такое предположение, как отмечает аналитик, уже подтверждается заметным сокращением спрэда EMBI (Emerging Markets Bond Index).
В начале недели некоторую поддержку рынку оказали цены на нефть, которые теперь уже принято считать высокими, - выше 50 долл./барр. Очень кстати пришлось и повышение прогнозной цены по акциям "ЛУКОЙЛа" и "Роснефти" банком JPMorgan Chase в среднем на 15%, а также снижение с 1 апреля экспортных пошлин на нефть до $110 за тонну. Впрочем, это все равно не помогло "ЛУКОЙЛу" завершить неделю в плюсе (- 2,65% по итогам недели). Гораздо лучшие результаты, конечно, не без помощи сообщения о том, что компания получила право претендовать на заключение контрактов на разработку нефтегазовых месторождений в Ираке, продемонстрировали бумаги "Роснефти" (+8,61%). Неплохо смотрелись и акции "Сургутнефтегаз" (+4,64%).
Лучше рынка за прошедшую неделю смотрелись акции электроэнергетической отрасли. Возможно, полагают эксперты, поводом обратить внимание на эти фундаментально недооцененные бумаги послужили сильные финансовые результаты отдельных компаний сектора. В частности, чистая прибыль по РСБУ ФСК ЕЭС за 2008 выросла почти вдвое. По итогам недели акции компании прибавили 20%. Бумаги ОГК-2 выросла на 17,7%, ОГК-3 - на 18,7%, ОГК-6 - на 17,8%, ОГК-4- на 28,2%, ОГК-1 - на 13,3%.
Также неплохо торговалась металлургия - ГМК показал +7%, ММК прибавил чуть больше 10%.
Среди акций "второго эшелона" фаворитами недели оказались бумаги автопроизводителей, в частности "АвтоВАЗа", которые за неделю прибавили 33,90%. Поводом для столь бурного роста, по словам аналитика ГК "АЛОР" Анны Люкановой, послужило заявление премьер-министра Владимира Путина о том, что правительство РФ может напрямую выделить "АвтоВАЗу" средства, необходимые для погашения задолженности компании.
По итогам недели акции концерна "Калина" подорожали на 29,8%. Стало известно, что Европейский банк реконструкции и развития может предоставить концерну пятилетний кредит на $35 млн, что позволит компании погасить около трети краткосрочного долга.
Неплохой рост на фоне объявлений рекомендаций по размеру дивидендов за 2008 год показали бумаги "Дальсвязи": обыкновенные акции компании выросли на 11,4%, привилегированные - на 13,6%.
В целом, как говорит Максим Гребцов, подъем рынков в последнее время идет скорее на эмоциях и ожиданиях улучшения в экономике, которого ждать пока рано. "В ближайшее время начнется публикация отчетности американских компаний, что может охладить пыл оптимистов. Наконец, скоро май месяц, который, как показывает практика, не всегда вспоминается с ностальгией", - отмечает аналитик
Макеева Лариса
$5 трлн, выделенные на поддержку мировой экономики, и ужесточение регулирования в финансовой сфере подарили инвесторам надежды на восстановление мировой экономики. Между тем, несмотря на некоторую эйфорию от саммита многие эксперты советуют инвесторам не делать поспешных выводов. По итогам встречи было больше общих заявлений, чем конкретных решений, отмечают они, а потому оптимистичная динамика рынка должна настораживать. "Серьезные колебания без каких-либо существенных причин наводят на подозрение о чисто спекулятивном их характере и заставляют действовать более чем осторожно", - считает Вадим Дворянинов из ФГ "Доходъ". Лучшей тактикой в такой период, по мнению аналитиков, является выжидание. "Те бумаги, которые имеются в портфеле, держим, новые покупки не совершаем", - говорит Станислав Клещев из "ВТБ24".
Пожалуй, наиболее "осязаемым" решением встречи "двадцатки" для рынка, по словам ведущего аналитика ИФ "ОЛМА" Антона Старцева, следует считать существенное увеличение ресурсов Международного валютного фонда, что сокращает риски дефолтов по долговым обязательствам стран с развивающейся экономикой, а значит, может стать поводом к пересмотру инвесторами оценок риска. Такое предположение, как отмечает аналитик, уже подтверждается заметным сокращением спрэда EMBI (Emerging Markets Bond Index).
В начале недели некоторую поддержку рынку оказали цены на нефть, которые теперь уже принято считать высокими, - выше 50 долл./барр. Очень кстати пришлось и повышение прогнозной цены по акциям "ЛУКОЙЛа" и "Роснефти" банком JPMorgan Chase в среднем на 15%, а также снижение с 1 апреля экспортных пошлин на нефть до $110 за тонну. Впрочем, это все равно не помогло "ЛУКОЙЛу" завершить неделю в плюсе (- 2,65% по итогам недели). Гораздо лучшие результаты, конечно, не без помощи сообщения о том, что компания получила право претендовать на заключение контрактов на разработку нефтегазовых месторождений в Ираке, продемонстрировали бумаги "Роснефти" (+8,61%). Неплохо смотрелись и акции "Сургутнефтегаз" (+4,64%).
Лучше рынка за прошедшую неделю смотрелись акции электроэнергетической отрасли. Возможно, полагают эксперты, поводом обратить внимание на эти фундаментально недооцененные бумаги послужили сильные финансовые результаты отдельных компаний сектора. В частности, чистая прибыль по РСБУ ФСК ЕЭС за 2008 выросла почти вдвое. По итогам недели акции компании прибавили 20%. Бумаги ОГК-2 выросла на 17,7%, ОГК-3 - на 18,7%, ОГК-6 - на 17,8%, ОГК-4- на 28,2%, ОГК-1 - на 13,3%.
Также неплохо торговалась металлургия - ГМК показал +7%, ММК прибавил чуть больше 10%.
Среди акций "второго эшелона" фаворитами недели оказались бумаги автопроизводителей, в частности "АвтоВАЗа", которые за неделю прибавили 33,90%. Поводом для столь бурного роста, по словам аналитика ГК "АЛОР" Анны Люкановой, послужило заявление премьер-министра Владимира Путина о том, что правительство РФ может напрямую выделить "АвтоВАЗу" средства, необходимые для погашения задолженности компании.
По итогам недели акции концерна "Калина" подорожали на 29,8%. Стало известно, что Европейский банк реконструкции и развития может предоставить концерну пятилетний кредит на $35 млн, что позволит компании погасить около трети краткосрочного долга.
Неплохой рост на фоне объявлений рекомендаций по размеру дивидендов за 2008 год показали бумаги "Дальсвязи": обыкновенные акции компании выросли на 11,4%, привилегированные - на 13,6%.
В целом, как говорит Максим Гребцов, подъем рынков в последнее время идет скорее на эмоциях и ожиданиях улучшения в экономике, которого ждать пока рано. "В ближайшее время начнется публикация отчетности американских компаний, что может охладить пыл оптимистов. Наконец, скоро май месяц, который, как показывает практика, не всегда вспоминается с ностальгией", - отмечает аналитик
Макеева Лариса
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба