Приток иностранного капитала в операции кэрри-трейд с российским гособлигациями в ноябре практически остановился.
За минувший месяц нерезиденты вложили в госбумаги всего 14 млрд рублей, сообщает ЦБ в обзоре «Ликвидность банковского сектора и финансовые рынки». Это в 15,7 раза меньше, чем в октябре, когда объем покупок достигал 220 млрд рублей.
Отсутствие зарубежных покупателей ударило результатам Минфина: за месяц он смог занять на рынке 102 млрд рублей - вдвое меньше, чем месяц назад.
Один из аукционов - назначенное на 13 ноября размещение 6-летних ОФЗ 26229 - Минфину и вовсе пришлось отменить. Ссылаясь на «возросшую волатильность», ведомство признало его несостоявшимся. Это был первый такой случай с декабря прошлого года.
Спрос российских банков на ОФЗ также сократился, констатирует ЦБ: ставки госбумаг рухнули до минимумов с 2008 года, классических выпусков, дающих хотя бы 7% годовых на рынке не осталось, и «локальные инвесторы предпочитали более доходные корпоративные облигации».
Согласно последней банковской статистике ЦБ, в октябре банки распродавали гособлигации, сократив портфель на рекордные в этом году 145 млрд рублей.
В этих условиях Минфину приходится полагаться практически исключительно на пенсионные накопления населения. УК пенсионных фондов, похоже, остались последним крупным покупателем на рынке, по крайней мере в коротких выпусках, говорит аналитик Райффайзенбанка Денис Порывай: бумаги по таким низким доходностям могут привлечь лишь управляющих пенсионными средствами или корпорации в качестве некоторой альтернативы банковским депозитам.
Нынешние цены на ОФЗ закладывают снижение ключевой ставки ЦБ до 5-5,5% в ближайший год, но такой сценарий может и реализоваться, предупреждает Порывай.
На пресс-конференции по итогам декабрьского заседания, где центробанк опустил ставку пятый раз подряд, Эльвира Набиуллина заявила, что пока не видит оснований пересматривать ее «нейтральный диапазон» - 6-7% годовых.
Хотя ЦБ явно и не указал на это прямо, потенциал смягчения может быть ограничен ужесточением позиции ФРС, которая не планирует продолжать снижение ставки, говорит Порывай.
За минувший месяц нерезиденты вложили в госбумаги всего 14 млрд рублей, сообщает ЦБ в обзоре «Ликвидность банковского сектора и финансовые рынки». Это в 15,7 раза меньше, чем в октябре, когда объем покупок достигал 220 млрд рублей.
Отсутствие зарубежных покупателей ударило результатам Минфина: за месяц он смог занять на рынке 102 млрд рублей - вдвое меньше, чем месяц назад.
Один из аукционов - назначенное на 13 ноября размещение 6-летних ОФЗ 26229 - Минфину и вовсе пришлось отменить. Ссылаясь на «возросшую волатильность», ведомство признало его несостоявшимся. Это был первый такой случай с декабря прошлого года.
Спрос российских банков на ОФЗ также сократился, констатирует ЦБ: ставки госбумаг рухнули до минимумов с 2008 года, классических выпусков, дающих хотя бы 7% годовых на рынке не осталось, и «локальные инвесторы предпочитали более доходные корпоративные облигации».
Согласно последней банковской статистике ЦБ, в октябре банки распродавали гособлигации, сократив портфель на рекордные в этом году 145 млрд рублей.
В этих условиях Минфину приходится полагаться практически исключительно на пенсионные накопления населения. УК пенсионных фондов, похоже, остались последним крупным покупателем на рынке, по крайней мере в коротких выпусках, говорит аналитик Райффайзенбанка Денис Порывай: бумаги по таким низким доходностям могут привлечь лишь управляющих пенсионными средствами или корпорации в качестве некоторой альтернативы банковским депозитам.
Нынешние цены на ОФЗ закладывают снижение ключевой ставки ЦБ до 5-5,5% в ближайший год, но такой сценарий может и реализоваться, предупреждает Порывай.
На пресс-конференции по итогам декабрьского заседания, где центробанк опустил ставку пятый раз подряд, Эльвира Набиуллина заявила, что пока не видит оснований пересматривать ее «нейтральный диапазон» - 6-7% годовых.
Хотя ЦБ явно и не указал на это прямо, потенциал смягчения может быть ограничен ужесточением позиции ФРС, которая не планирует продолжать снижение ставки, говорит Порывай.
/templates/new/dleimages/no_icon.gif
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба