19 декабря 2019 Qiwi | Альфа-Капитал
Компания QIWI (QIWI US: ПОД ПЕРЕСМОТРОМ) вчера провела телефонную конференцию, посвященную изменениям в составе топ-менеджмента (гендиректором компании назначен Борис Ким, председателем Совета директоров – Сергей Солонин, заместителем генерального директора – Мария Шевченко). В ходе звонка менеджмент поделился видением дальнейшего развития компании. Акции компании упали в цене на 11% на вчерашней новости. Мы считаем, что внезапные изменения в топ-менеджменте добавились к опасениям по поводу прогресса в продаже убыточного Рокетбанка, и инвесторы предпочли фиксировать прибыль после роста акций на 22% с середины октября.
Основные итоги звонка мы приводим ниже:
На двух-трехлетнем горизонте QIWI планирует сосредоточиться на развитии своего текущего бизнеса, так как менеджмент видит достаточно возможностей для поддержания быстрых темпов роста. У QIWI нет амбиций стать диверсифицированным финансовым институтом или конкурировать с существующими игроками в отрасли, например, с Tinkoff, так как компания воспринимает себя как нишевого игрока с большей степенью гибкости. В частности, QIWI сосредоточится на создании мини-экосистемы для клиентов с конкретными запросами (коими могут быть, к примеру, водители такси или ИП);
В 2020 г. менеджмент займется улучшением показателей проекта “Совесть” (проект беспроцентных карт рассрочки), так как сейчас компания не удовлетворена его весьма небольшой синергией с основным бизнесом и более низкой в сравнении с аналогами выручкой (чистая выручка составила примерно 0,4 млрд руб. в 3К19, что соответствует примерно 7% совокупной выручки);
Как заявил менеджмент, динамика основного платежного сервиса в 2021 г. может оказаться лучше, чем в 2020 г.;
Менеджмент не ожидает никаких крупных сделок в области M&A в ближайшем будущем.
QIWI: изменения в топ-менеджменте компании; НЕЙТРАЛЬНО или НЕГАТИВНО
Компания QIWI объявила о назначении генеральным директором компании Бориса Кима, сооснователя компании и председателя совета директоров QIWI с 2013 г. Г-н Ким приступит к исполнению своих обязанностей с 15 января 2020 г. Нынешний генеральный директоров компании Сергей Солонин, который находился на этом посту с 2012 г., остается в совете директоров компании и назначен его председателем. Решение официально объясняется желанием г-на Солонина больше сфокусироваться на долгосрочной стратегии группы, чем на ежедневных операциях. Кроме того, QIWI объявила о назначении Марии Шевченко заместителем генерального директора. Она, главным образом, сосредоточится на вопросах комплаенса, юридическом и операционном контроле над компанией. Г-жа Шевченко с марта 2019 г. возглавляла совет директоров банка QIWI и была консультантом этого банка с января 2019 г. До прихода в QIWI она занимала руководящие должности в Альфа-Банке.
Несмотря на то, что Борис Ким хорошо известен инвесторам и является сооснователем QIWI, и г-н Солонин продолжит активно участвовать в управлении компанией, мы считаем, что инвесторы могут почувствовать некоторый дискомфорт от внезапной отставки Сергея Солонина. Кроме того, компания с октября не может найти кандидата на должность финансового директора. Таким образом, мы считаем новость НЕЙТРАЛЬНОЙ или даже НЕГАТИВНОЙ с точки зрения настроения инвесторов вокруг акций компании.
Основные итоги звонка мы приводим ниже:
На двух-трехлетнем горизонте QIWI планирует сосредоточиться на развитии своего текущего бизнеса, так как менеджмент видит достаточно возможностей для поддержания быстрых темпов роста. У QIWI нет амбиций стать диверсифицированным финансовым институтом или конкурировать с существующими игроками в отрасли, например, с Tinkoff, так как компания воспринимает себя как нишевого игрока с большей степенью гибкости. В частности, QIWI сосредоточится на создании мини-экосистемы для клиентов с конкретными запросами (коими могут быть, к примеру, водители такси или ИП);
В 2020 г. менеджмент займется улучшением показателей проекта “Совесть” (проект беспроцентных карт рассрочки), так как сейчас компания не удовлетворена его весьма небольшой синергией с основным бизнесом и более низкой в сравнении с аналогами выручкой (чистая выручка составила примерно 0,4 млрд руб. в 3К19, что соответствует примерно 7% совокупной выручки);
Как заявил менеджмент, динамика основного платежного сервиса в 2021 г. может оказаться лучше, чем в 2020 г.;
Менеджмент не ожидает никаких крупных сделок в области M&A в ближайшем будущем.
QIWI: изменения в топ-менеджменте компании; НЕЙТРАЛЬНО или НЕГАТИВНО
Компания QIWI объявила о назначении генеральным директором компании Бориса Кима, сооснователя компании и председателя совета директоров QIWI с 2013 г. Г-н Ким приступит к исполнению своих обязанностей с 15 января 2020 г. Нынешний генеральный директоров компании Сергей Солонин, который находился на этом посту с 2012 г., остается в совете директоров компании и назначен его председателем. Решение официально объясняется желанием г-на Солонина больше сфокусироваться на долгосрочной стратегии группы, чем на ежедневных операциях. Кроме того, QIWI объявила о назначении Марии Шевченко заместителем генерального директора. Она, главным образом, сосредоточится на вопросах комплаенса, юридическом и операционном контроле над компанией. Г-жа Шевченко с марта 2019 г. возглавляла совет директоров банка QIWI и была консультантом этого банка с января 2019 г. До прихода в QIWI она занимала руководящие должности в Альфа-Банке.
Несмотря на то, что Борис Ким хорошо известен инвесторам и является сооснователем QIWI, и г-н Солонин продолжит активно участвовать в управлении компанией, мы считаем, что инвесторы могут почувствовать некоторый дискомфорт от внезапной отставки Сергея Солонина. Кроме того, компания с октября не может найти кандидата на должность финансового директора. Таким образом, мы считаем новость НЕЙТРАЛЬНОЙ или даже НЕГАТИВНОЙ с точки зрения настроения инвесторов вокруг акций компании.
/templates/new/dleimages/no_icon.gif
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба