24 декабря 2019 Фридом Финанс | Twitter
В течение шести кварталов подряд выручка социальной сети Twitter Inc. (TWTR, NYSE) росла двузначными темпами. Однако в третьем квартале выручка компании увеличилась только на 9%, на что обратили внимание инвесторы. Как стоит воспринимать это снижение выручки: в качестве временного явления или долгосрочного тренда?
Основной источник дохода Twitter — реклама. Однако в прошедшем квартале у компании из-за ошибок в программном обеспечении возникли сложности с таргетированием рекламы.
Проблема основывалась на том, что Twitter собирала пользовательские данные, которые не должна была. Когда компания обнаружила, что собирает и использует для таргетирования рекламы данные, которые не должна была, она заявила, что исправила проблему. Однако из-за ограничений по использованию пользовательских данных теперь Twitter не может предложить полноценную эффективную рекламу, например, для владельцев операционных систем iOS, которые не хотят делиться данными.
Кроме того, у Twitter в целом ухудшилась обратная связь с пользователями. В частности, соцсеть не могла поделиться отзывами пользователей о том, установили ли они приложение, которое продвигал рекламодатель. В итоге это сделало рекламу в Twitter менее эффективной. Вероятно, рекламодатели уже обратили на это внимание.
Twitter сможет применить некоторые замены для данных, которые она использовала ранее, но она не сможет полностью заменить возможности таргетинга и измерения. Это означает значительную неопределенность для рекламодателей. Скорее всего, проблема будет сохраняться, что создаст определенные трудности в увеличении выручки Twitter.
Еще одна особенность Twitter, которая может беспокоить инвесторов, — это сокращение инвестиций в исследования и разработки. За первые девять месяцев 2019 г. Twitter инвестировала в разработки $484 млн, что на 17% выше год к году. Однако это ниже инвестиций конкурентов, а также прошлых инвестиций Twitter. В частности, в 2016 г. компания потратила на исследования и разработки почти $715 млн.
Сокращение инвестиций в разработки помогло Twitter в краткосрочной перспективе увеличить маржу — она выросла до 15% в прошлом году. Однако в долгосрочной перспективе недостаток таких инвестиций может негативно отразиться на росте и конкурентоспособности компании.
Таким образом, для Twitter сохраняется ряд рисков, которые с большой вероятностью будут актуальны и в следующем году. В компании это осознают, потому ожидают роста выручки в ближайшем квартале только на 7% год к году.
На торгах 23 декабря акция TWTR стоила $32,43, прибавив с начала года около 12%.
Основной источник дохода Twitter — реклама. Однако в прошедшем квартале у компании из-за ошибок в программном обеспечении возникли сложности с таргетированием рекламы.
Проблема основывалась на том, что Twitter собирала пользовательские данные, которые не должна была. Когда компания обнаружила, что собирает и использует для таргетирования рекламы данные, которые не должна была, она заявила, что исправила проблему. Однако из-за ограничений по использованию пользовательских данных теперь Twitter не может предложить полноценную эффективную рекламу, например, для владельцев операционных систем iOS, которые не хотят делиться данными.
Кроме того, у Twitter в целом ухудшилась обратная связь с пользователями. В частности, соцсеть не могла поделиться отзывами пользователей о том, установили ли они приложение, которое продвигал рекламодатель. В итоге это сделало рекламу в Twitter менее эффективной. Вероятно, рекламодатели уже обратили на это внимание.
Twitter сможет применить некоторые замены для данных, которые она использовала ранее, но она не сможет полностью заменить возможности таргетинга и измерения. Это означает значительную неопределенность для рекламодателей. Скорее всего, проблема будет сохраняться, что создаст определенные трудности в увеличении выручки Twitter.
Еще одна особенность Twitter, которая может беспокоить инвесторов, — это сокращение инвестиций в исследования и разработки. За первые девять месяцев 2019 г. Twitter инвестировала в разработки $484 млн, что на 17% выше год к году. Однако это ниже инвестиций конкурентов, а также прошлых инвестиций Twitter. В частности, в 2016 г. компания потратила на исследования и разработки почти $715 млн.
Сокращение инвестиций в разработки помогло Twitter в краткосрочной перспективе увеличить маржу — она выросла до 15% в прошлом году. Однако в долгосрочной перспективе недостаток таких инвестиций может негативно отразиться на росте и конкурентоспособности компании.
Таким образом, для Twitter сохраняется ряд рисков, которые с большой вероятностью будут актуальны и в следующем году. В компании это осознают, потому ожидают роста выручки в ближайшем квартале только на 7% год к году.
На торгах 23 декабря акция TWTR стоила $32,43, прибавив с начала года около 12%.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба