14 апреля 2009 ИХ "Финам"
Опубликованные вчера данные финансовой отчетности Goldman Sachs за I кв. т.г., которые первоначально планировались к выходу во вторник, оказались заметно лучше прогнозов аналитиков. Показатель EPS указанного банка составил, в частности, $3,39 против ожидавшегося специалистами First Call значения $1,6 и $3,23 за аналогичный период прошлого года. На этом фоне британский фунт, чьи котировки на FX в последние кварталы весьма чутко реагировали на динамику показателей капитализации крупнейших мировых банковских структур, продемонстрировал довольно активное повышение. В свою очередь, рост курса GBP/USD в условиях "тонкого" валютного рынка - который доминирует в последние месяцы и особенно ярко проявляет себя в постпраздничные периоды – предопределил вчера и ответное восстановление валютной пары EUR/USD на отметках вблизи 1,3400.
Учитывая вышедший на прошлой неделе сравнительно благоприятный отчет Wells Fargo, складывается впечатление, что рынок недооценил способность финансовых корпораций к получению прибыли в кризисных условиях. На этом фоне рост котировок фунта стерлингов к доллару США в ближайшие недели, возможно, продолжится. В рамках существующих корреляций реализация такого сценария представляется в целом благоприятным для курса евро к американской валюте фактором. Однако среднесрочный потенциал дальнейшего роста курса USD к единой европейской валюте по-прежнему представляется актуальным.
Усиление глобальных инфляционных процессов, после возможного в ближайшие месяцы периода дефляции в мировой экономике, способно оказать денежной единице США традиционную поддержку. Сегодня, очевидно, котировки EUR/USD в значительной мере окажутся под влиянием информации американских индексов промышленного производства и розничных продаж. Активизация покупок в секторе carry trade начавшаяся под влиянием позитивных новостей, поступивших вчера из американского банковского сектора, носила неустойчивый характер. Рынку на этой неделе предстоит абсорбировать еще весьма много значимой макро- и микроэкономической статистики. Инвесторы, очевидно, учитывают данный фактор в своих текущих действиях.
Тем не менее, сохранение среднесрочного негативного тренда JPY на FX сейчас по-прежнему возможно. На рынок продолжают поступать сигналы, свидетельствующие в пользу прогнозов ослабления кризисных явлений в китайской, американской экономиках. К примеру, согласно вчерашнему заявлению Президента США Б. Обамы, усилия, предпринятые в Америке по стимулированию инфраструктурных проектов, привели к их развитию "с опережением графика и в рамках бюджетных ассигнований".
На этом фоне экономика Японии - прогнозы в отношении которой, вероятно, вновь в апреле т.г. будут ухудшены BoJ – продолжит, по всей видимости, в среднесрочном периоде получать централизованную поддержку. Учитывая бюджетные проблемы этой страны, варианты такой поддержки, связанные с т.н. количественным "ослаблением" монетарной политики Банка Японии, в указанной перспективе представляются по-прежнему актуальными для японского финансового руководства.
Курс рубля РФ к USD и бивалютной "корзине" сегодня к 12:30 мск составлял 33,38 и 38,31 руб. соответственно против 33,47 и 38,29 руб. на утренних торгах понедельника. Возможно, технические факторы в ближайшее время вызовут определенное сокращение стоимости российской валюты к корзине. Однако среднесрочный потенциал, по крайней мере, общей значимой стабильности RUB на FX представляется сейчас высоким. По-прежнему позитивная в целом ценовая статистика нефтяного рынка, наличие у РФ резервов, необходимых для компенсации последствий кредитного кризиса, а также развивающееся в последнее время постепенное восстановление финансовых рынков РФ поддерживают показатели относительной стоимости валюты РФ на международном рынке
Учитывая вышедший на прошлой неделе сравнительно благоприятный отчет Wells Fargo, складывается впечатление, что рынок недооценил способность финансовых корпораций к получению прибыли в кризисных условиях. На этом фоне рост котировок фунта стерлингов к доллару США в ближайшие недели, возможно, продолжится. В рамках существующих корреляций реализация такого сценария представляется в целом благоприятным для курса евро к американской валюте фактором. Однако среднесрочный потенциал дальнейшего роста курса USD к единой европейской валюте по-прежнему представляется актуальным.
Усиление глобальных инфляционных процессов, после возможного в ближайшие месяцы периода дефляции в мировой экономике, способно оказать денежной единице США традиционную поддержку. Сегодня, очевидно, котировки EUR/USD в значительной мере окажутся под влиянием информации американских индексов промышленного производства и розничных продаж. Активизация покупок в секторе carry trade начавшаяся под влиянием позитивных новостей, поступивших вчера из американского банковского сектора, носила неустойчивый характер. Рынку на этой неделе предстоит абсорбировать еще весьма много значимой макро- и микроэкономической статистики. Инвесторы, очевидно, учитывают данный фактор в своих текущих действиях.
Тем не менее, сохранение среднесрочного негативного тренда JPY на FX сейчас по-прежнему возможно. На рынок продолжают поступать сигналы, свидетельствующие в пользу прогнозов ослабления кризисных явлений в китайской, американской экономиках. К примеру, согласно вчерашнему заявлению Президента США Б. Обамы, усилия, предпринятые в Америке по стимулированию инфраструктурных проектов, привели к их развитию "с опережением графика и в рамках бюджетных ассигнований".
На этом фоне экономика Японии - прогнозы в отношении которой, вероятно, вновь в апреле т.г. будут ухудшены BoJ – продолжит, по всей видимости, в среднесрочном периоде получать централизованную поддержку. Учитывая бюджетные проблемы этой страны, варианты такой поддержки, связанные с т.н. количественным "ослаблением" монетарной политики Банка Японии, в указанной перспективе представляются по-прежнему актуальными для японского финансового руководства.
Курс рубля РФ к USD и бивалютной "корзине" сегодня к 12:30 мск составлял 33,38 и 38,31 руб. соответственно против 33,47 и 38,29 руб. на утренних торгах понедельника. Возможно, технические факторы в ближайшее время вызовут определенное сокращение стоимости российской валюты к корзине. Однако среднесрочный потенциал, по крайней мере, общей значимой стабильности RUB на FX представляется сейчас высоким. По-прежнему позитивная в целом ценовая статистика нефтяного рынка, наличие у РФ резервов, необходимых для компенсации последствий кредитного кризиса, а также развивающееся в последнее время постепенное восстановление финансовых рынков РФ поддерживают показатели относительной стоимости валюты РФ на международном рынке
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба