17 января 2020 ITI Capital
Рынки
S&P 500 повысился на 0,8%, достигнув 3316,81 п. ввиду роста розничных продаж в США, который в декабре составил 0,7% м/м, торговых соглашений, а также высоких финансовых показателей Morgan Stanley. Три главных бизнес-направления банка заработали больше выручки, чем ожидалось в предыдущем квартале. Рост Morgan Stanley способствовал удорожанию акций Goldman Sachs и J.P. Morgan. Программа налоговых льгот Трампа, работающая с 2017 г., помогла банкам сэкономить $35 млрд, в том числе за 2019 г. — около $18 млрд, что позволило им улучшить финансовые показатели.
Начало сезона финансовой отчетности выглядит многообещающе. Уже отчитались около 7% компаний S&P 500, из которых 76% представили результаты выше ожиданий. Капитализация Alphabet, материнской компании Google, достигла $1 трлн, а суммарная капитализация Google, Apple, Morgan Stanley и Amazon превзошла ВВП Германии. Эти факторы указывают на то, что рост продолжится в период публикации финансовых результатов, т.к. настроения инвесторов позитивные, но рынок явно перегрет и коррекция неизбежна.
Рост экономики Китая в 2019 г. замедлился до тридцатилетних минимумов — ВВП прибавил лишь 6,1% ввиду торговой войны. В этом году Пекин планирует ввести дополнительные меры стимулирования экономики, чтобы избежать более резкого замедления.
Сенат США одобрил торговое соглашение с Мексикой и Канадой. Новый договор включает в себя меры, стимулирующие автопроизводство. Кроме того, соглашение снимает барьеры для доступа американских производителей молочной продукции на канадский рынок. Договор также направлен на защиту прав наемных работников и интеллектуальной собственности.
В фокусе сегодня
Великобритания: розничные продажи, м/м, г/г, декабрь
США: промышленное производство, м/м, г/г, декабрь
Мы считаем, что российский рынок откроется ростом.
Индекс Мосбиржи в четверг вырос на 0,79%, до 3157 п., РТС — на 0,65%, до 1 613 п.
Рубль ослаб к доллару и евро до 61,66 руб. и 68,67 руб. соответственно.
Лучший результат в четверг показали ОГК-2 (+6,34%), Магнит (+5,38%), ЛСР (+4,46%), Мечел (+4,38%), Россети (+3,84%).
В число аутсайдеров вошли Русгидро (-3,8%), Алроса (-1,56%), Ростелеком (-1,31%), Московская биржа (-1,19%), Аэрофлот (-0,76%).
Цены на нефтяные фьючерсы Brent утром в пятницу практически не изменились, снизившись на 0,09%, до $64,56/барр.
Золото дорожает на 0,2%, до $1555/унция. Доходность десятилетних казначейских облигаций США повышается на 1,08 п.п., до 1,829%.
Американские площадки закрылись в четверг в заметном плюсе — Dow Jones вырос на 0,92%, S&P 500 — на 0,84%, что обусловлено позитивной реакцией инвесторов на положительную экономическую статистику и превысившую ожидания квартальную отчетность Morgan Stanley. Розничные продажи в США в декабре увеличились на 0,3% м/м, что совпало с прогнозом. Рост продаж без учета автомобилей составил +0,7% м/м, против прогнозируемого роста на 0,5%.
На американский рынок также повлияли данные первичным обращениям за пособием по безработице. Число заявок снизилось на 10 тыс., до 204 тыс., против прогнозируемых 216 тыс.
Японский Nikkei растёт на 0,43%, китайский Shanghai снижается на 0,1%.
DXY растёт на 0,01%, S&P 500 futures — на 0,06%.
Новости
Консорциум инвесторов, связанный с Феликсом Евтушенковым и АФК «Система», намерен до конца января договориться с немецкой компанией Metro о покупке у нее сети гипермаркетов Real. Сумма сделки оценивается в €500 млн. Консорциум объединяет компании, специализирующиеся на европейской коммерческой недвижимости, — люксембургскую SCP (Sistema Capital Partners) Group и немецкую x+bricks. Владельцем первой является Феликс Евтушенков (сын Владимира Евтушенкова, основного акционера АФК Система), еще 49% принадлежит АФК Система. Важно, что 51% акций SCP Group, по данным РБК, АФК Система продала совсем недавно, в декабре. Детали данной сделки не раскрываются.
Покупка гипермаркетов Real, таким образом, довольно нейтральная новость для оценки стоимости АФК Система (группа теперь не консолидирует SCP Group). Более интересна продажа контрольной доли в данном активе (SCP Group). Очевидно, что средства от его продажи пойдут на развитие других проектов группы, а также на снижение долга корпоративного центра, что соответствует общей стратегии развития компании.
Мы сохраняем позитивный взгляд на акции АФК Система с целевой ценой 19 руб./акция на конец 2020 г. Основными триггерами роста стоимости остаются монетизация активов, в том числе через потенциальные IPO (наиболее вероятные кандидаты в ближайшем будущем — Оzon и Segezha Group) и снижение долга корпоративного центра.
AFKS RX: +0,79%.
Кандидат на пост премьер-министра России Михаил Мишустин на встрече с КПРФ похвалил Яндекс и пообещал ему поддержку, сообщают СМИ.
Данная новость в очередной раз подтверждает, что Яндекс ведет конструктивный диалог с государством, и нашел способ взаимовыгодного сотрудничества, с одной стороны, удовлетворяющий интересам государства в части контроля за информационными ресурсами, с другой стороны, обеспечивающий сохранение собственного вектора развития, неподконтрольного ни одной крупной корпорации в России, столь стремившихся принять участие в ее развитии.
Позитивно для акций Яндекса, а также для акций Mail.Ru Group.
YNDX RX: +2,08%, MAIL US: +2,58%
Поставки нефти на экспорт в дальнее и ближнее зарубежье по системе Транснефти в 2019 г. составили 238,8 млн т против 230,5 млн т в 2018 г. Экспорт по нефтепроводу «Дружба» в 2019 г. составил 42,3 млн т против 48,9 млн т в 2018 г. В 2020 г. Транснефть планирует прием и поставку 488,5 млн т нефти по системе магистральных нефтепроводов, в систему магистральных нефтепродуктопроводов планируется принять 39 млн т нефтепродуктов, по нефтепроводу «Дружба» планируется прокачать 50 млн т нефти.
TRNF_p: +0,65%
Согласно оценке Московской биржи, количество IPO на российских компаний в 2020 г. может составить 30 шт.
MOEX RX: −1,19%.
Русгидро в четверг обратилось в ЦБ России с просьбой проверить на манипулирование рынком статью о планах по реструктуризации этой группы. Публикация вызвала сильные колебания ее котировок 14 января на 13%. HYDR RX: −3,8%
S&P 500 повысился на 0,8%, достигнув 3316,81 п. ввиду роста розничных продаж в США, который в декабре составил 0,7% м/м, торговых соглашений, а также высоких финансовых показателей Morgan Stanley. Три главных бизнес-направления банка заработали больше выручки, чем ожидалось в предыдущем квартале. Рост Morgan Stanley способствовал удорожанию акций Goldman Sachs и J.P. Morgan. Программа налоговых льгот Трампа, работающая с 2017 г., помогла банкам сэкономить $35 млрд, в том числе за 2019 г. — около $18 млрд, что позволило им улучшить финансовые показатели.
Начало сезона финансовой отчетности выглядит многообещающе. Уже отчитались около 7% компаний S&P 500, из которых 76% представили результаты выше ожиданий. Капитализация Alphabet, материнской компании Google, достигла $1 трлн, а суммарная капитализация Google, Apple, Morgan Stanley и Amazon превзошла ВВП Германии. Эти факторы указывают на то, что рост продолжится в период публикации финансовых результатов, т.к. настроения инвесторов позитивные, но рынок явно перегрет и коррекция неизбежна.
Рост экономики Китая в 2019 г. замедлился до тридцатилетних минимумов — ВВП прибавил лишь 6,1% ввиду торговой войны. В этом году Пекин планирует ввести дополнительные меры стимулирования экономики, чтобы избежать более резкого замедления.
Сенат США одобрил торговое соглашение с Мексикой и Канадой. Новый договор включает в себя меры, стимулирующие автопроизводство. Кроме того, соглашение снимает барьеры для доступа американских производителей молочной продукции на канадский рынок. Договор также направлен на защиту прав наемных работников и интеллектуальной собственности.
В фокусе сегодня
Великобритания: розничные продажи, м/м, г/г, декабрь
США: промышленное производство, м/м, г/г, декабрь
Мы считаем, что российский рынок откроется ростом.
Индекс Мосбиржи в четверг вырос на 0,79%, до 3157 п., РТС — на 0,65%, до 1 613 п.
Рубль ослаб к доллару и евро до 61,66 руб. и 68,67 руб. соответственно.
Лучший результат в четверг показали ОГК-2 (+6,34%), Магнит (+5,38%), ЛСР (+4,46%), Мечел (+4,38%), Россети (+3,84%).
В число аутсайдеров вошли Русгидро (-3,8%), Алроса (-1,56%), Ростелеком (-1,31%), Московская биржа (-1,19%), Аэрофлот (-0,76%).
Цены на нефтяные фьючерсы Brent утром в пятницу практически не изменились, снизившись на 0,09%, до $64,56/барр.
Золото дорожает на 0,2%, до $1555/унция. Доходность десятилетних казначейских облигаций США повышается на 1,08 п.п., до 1,829%.
Американские площадки закрылись в четверг в заметном плюсе — Dow Jones вырос на 0,92%, S&P 500 — на 0,84%, что обусловлено позитивной реакцией инвесторов на положительную экономическую статистику и превысившую ожидания квартальную отчетность Morgan Stanley. Розничные продажи в США в декабре увеличились на 0,3% м/м, что совпало с прогнозом. Рост продаж без учета автомобилей составил +0,7% м/м, против прогнозируемого роста на 0,5%.
На американский рынок также повлияли данные первичным обращениям за пособием по безработице. Число заявок снизилось на 10 тыс., до 204 тыс., против прогнозируемых 216 тыс.
Японский Nikkei растёт на 0,43%, китайский Shanghai снижается на 0,1%.
DXY растёт на 0,01%, S&P 500 futures — на 0,06%.
Новости
Консорциум инвесторов, связанный с Феликсом Евтушенковым и АФК «Система», намерен до конца января договориться с немецкой компанией Metro о покупке у нее сети гипермаркетов Real. Сумма сделки оценивается в €500 млн. Консорциум объединяет компании, специализирующиеся на европейской коммерческой недвижимости, — люксембургскую SCP (Sistema Capital Partners) Group и немецкую x+bricks. Владельцем первой является Феликс Евтушенков (сын Владимира Евтушенкова, основного акционера АФК Система), еще 49% принадлежит АФК Система. Важно, что 51% акций SCP Group, по данным РБК, АФК Система продала совсем недавно, в декабре. Детали данной сделки не раскрываются.
Покупка гипермаркетов Real, таким образом, довольно нейтральная новость для оценки стоимости АФК Система (группа теперь не консолидирует SCP Group). Более интересна продажа контрольной доли в данном активе (SCP Group). Очевидно, что средства от его продажи пойдут на развитие других проектов группы, а также на снижение долга корпоративного центра, что соответствует общей стратегии развития компании.
Мы сохраняем позитивный взгляд на акции АФК Система с целевой ценой 19 руб./акция на конец 2020 г. Основными триггерами роста стоимости остаются монетизация активов, в том числе через потенциальные IPO (наиболее вероятные кандидаты в ближайшем будущем — Оzon и Segezha Group) и снижение долга корпоративного центра.
AFKS RX: +0,79%.
Кандидат на пост премьер-министра России Михаил Мишустин на встрече с КПРФ похвалил Яндекс и пообещал ему поддержку, сообщают СМИ.
Данная новость в очередной раз подтверждает, что Яндекс ведет конструктивный диалог с государством, и нашел способ взаимовыгодного сотрудничества, с одной стороны, удовлетворяющий интересам государства в части контроля за информационными ресурсами, с другой стороны, обеспечивающий сохранение собственного вектора развития, неподконтрольного ни одной крупной корпорации в России, столь стремившихся принять участие в ее развитии.
Позитивно для акций Яндекса, а также для акций Mail.Ru Group.
YNDX RX: +2,08%, MAIL US: +2,58%
Поставки нефти на экспорт в дальнее и ближнее зарубежье по системе Транснефти в 2019 г. составили 238,8 млн т против 230,5 млн т в 2018 г. Экспорт по нефтепроводу «Дружба» в 2019 г. составил 42,3 млн т против 48,9 млн т в 2018 г. В 2020 г. Транснефть планирует прием и поставку 488,5 млн т нефти по системе магистральных нефтепроводов, в систему магистральных нефтепродуктопроводов планируется принять 39 млн т нефтепродуктов, по нефтепроводу «Дружба» планируется прокачать 50 млн т нефти.
TRNF_p: +0,65%
Согласно оценке Московской биржи, количество IPO на российских компаний в 2020 г. может составить 30 шт.
MOEX RX: −1,19%.
Русгидро в четверг обратилось в ЦБ России с просьбой проверить на манипулирование рынком статью о планах по реструктуризации этой группы. Публикация вызвала сильные колебания ее котировок 14 января на 13%. HYDR RX: −3,8%
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба