10 марта 2020 Иволга Капитал
Просадка на рынке рублевых облигаций ожидаемо будет, вне зависимости от того, насколько фундаментально это будет оправдано. Российский рынок облигаций долгое время был подвержен ралли: этому благоприятствовал адекватный спрос внутри, но самое главное - со стороны резидентов. Российские ОФЗ и корпоративные облигации первого эшелона были доходным вариантом для проведения кэрри трейда, игры на том, что российский рынок был более доходным, чем западные, дававшие меньшую доходность.
В ходе этого ралли, длившегося более чем полгода, рублевые облигации сильно выросли в цене, в некоторых случаях даже выше, чем это оправданно фундаментальными факторами. Теперь, когда появилась реальная причина переоценить доходность российских облигаций, ее падение даже логично. Но большого падения ждать не стоит: рынок российских облигаций по прежнему привлекателен, а часть эмитентов испытает только проблемы, связанные с волатильностью на рынках. Пока о больших падениях говорить не приходится, с усугублением ситуации на рынке нефти и с коронавирусом продажи на панике могут быть продолжены, в первую очередь нерезидентами.
Доходности облигаций незначительно повысятся, начиная с ОФЗ и заканчивая высокодоходными облигациями. Движения по ОФЗ ожидаются в пределах 1%, по другим бумагам - чуть большие в зависимости от ликвидности
В ходе этого ралли, длившегося более чем полгода, рублевые облигации сильно выросли в цене, в некоторых случаях даже выше, чем это оправданно фундаментальными факторами. Теперь, когда появилась реальная причина переоценить доходность российских облигаций, ее падение даже логично. Но большого падения ждать не стоит: рынок российских облигаций по прежнему привлекателен, а часть эмитентов испытает только проблемы, связанные с волатильностью на рынках. Пока о больших падениях говорить не приходится, с усугублением ситуации на рынке нефти и с коронавирусом продажи на панике могут быть продолжены, в первую очередь нерезидентами.
Доходности облигаций незначительно повысятся, начиная с ОФЗ и заканчивая высокодоходными облигациями. Движения по ОФЗ ожидаются в пределах 1%, по другим бумагам - чуть большие в зависимости от ликвидности
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба