Активируйте JavaScript для полноценного использования elitetrader.ru Проверьте настройки браузера.
Просадка на рынке приведет к незначительному росту доходности облигаций » Элитный трейдер
Элитный трейдер
Искать автора

Просадка на рынке приведет к незначительному росту доходности облигаций

10 марта 2020 Иволга Капитал
Просадка на рынке рублевых облигаций ожидаемо будет, вне зависимости от того, насколько фундаментально это будет оправдано. Российский рынок облигаций долгое время был подвержен ралли: этому благоприятствовал адекватный спрос внутри, но самое главное - со стороны резидентов. Российские ОФЗ и корпоративные облигации первого эшелона были доходным вариантом для проведения кэрри трейда, игры на том, что российский рынок был более доходным, чем западные, дававшие меньшую доходность.

В ходе этого ралли, длившегося более чем полгода, рублевые облигации сильно выросли в цене, в некоторых случаях даже выше, чем это оправданно фундаментальными факторами. Теперь, когда появилась реальная причина переоценить доходность российских облигаций, ее падение даже логично. Но большого падения ждать не стоит: рынок российских облигаций по прежнему привлекателен, а часть эмитентов испытает только проблемы, связанные с волатильностью на рынках. Пока о больших падениях говорить не приходится, с усугублением ситуации на рынке нефти и с коронавирусом продажи на панике могут быть продолжены, в первую очередь нерезидентами.

Доходности облигаций незначительно повысятся, начиная с ОФЗ и заканчивая высокодоходными облигациями. Движения по ОФЗ ожидаются в пределах 1%, по другим бумагам - чуть большие в зависимости от ликвидности